Przełomowe IPO SpaceX zmienia krajobraz debiutów giełdowych w 2026 roku dla aspirujących firm

Potencjalne rekordowe IPO SpaceX wywołuje poruszenie na rynku

Fotograf: Michael Gonzalez/Getty Images

Plan miliardera Elona Muska, by wprowadzić SpaceX na giełdę w ramach największego w historii IPO, budzi ekscytację wśród obecnych inwestorów oraz instytucji finansowych liczących na lukratywne prowizje.

Nie wszyscy jednak świętują. Firmy rozważające własne wejście na giełdę mogą zostać przyćmione przez spektakularny debiut SpaceX.

Najważniejsze wiadomości od Bloomberg

Zgodnie z informacjami Bloomberg News, SpaceX może pozyskać nawet 50 miliardów dolarów poprzez IPO w USA, torując tym samym drogę innym gigantom technologicznym, takim jak Anthropic PBC i OpenAI Inc., by podążyli ich śladem. Obaj liderzy sztucznej inteligencji, należący do najcenniejszych prywatnych firm na świecie, podobno przygotowują się do własnych debiutów giełdowych jeszcze w tym roku.

SpaceX celuje w możliwy debiut w czerwcu, a jego ogromna skala – wraz z innymi oczekiwanymi IPO technologicznymi – może przyciągnąć całą uwagę rynku, zmuszając mniejsze firmy do ponownego rozważenia terminu swoich debiutów, by nie zostać przyćmionymi.

Wyzwania dla mniejszych IPO

Magnus Tornling, szef globalnego rynku kapitałowego akcji w EQT AB, ostrzega, że główni zarządzający inwestycjami mogą zignorować mniejsze IPO, jeśli zbiegną się one z głośnymi debiutami technologicznymi. „Wolelibyśmy nie konkurować o uwagę”, wyjaśnia Tornling, zaznaczając, że EQT dążyłoby do wprowadzenia swoich spółek portfelowych na giełdę co najmniej sześć tygodni przed dużymi ofertami, takimi jak SpaceX.

Firma EQT z siedzibą w Sztokholmie przygotowuje się do wprowadzenia na giełdę Reworld, firmy z branży gospodarki odpadami, oraz First Student, operatora szkolnych autobusów, w USA jeszcze w tym roku. Rozważany jest również IPO lub sprzedaż ubezpieczyciela cybernetycznego CFC, co może nastąpić zarówno w Londynie, jak i Nowym Jorku.

Odbudowa rynku IPO i nowe presje

Rynek IPO stopniowo odbudowuje się po spadku, który nastąpił po boomie na finansowanie podczas pandemii. W 2025 roku firmy zebrały 170 miliardów dolarów – nie licząc spółek celowych i podobnych wehikułów – co jest najwyższą kwotą od trzech lat według danych Bloomberg. Jednak ta liczba wciąż jest poniżej średniej sprzed pandemii i blednie w porównaniu z rekordowym wynikiem 492 miliardów dolarów z 2021 roku.

Dla startupów, które przerosły kapitał wysokiego ryzyka, oraz firm private equity zbliżających się do końca cyklu inwestycyjnego, znalezienie odpowiedniego momentu na wejście na giełdę staje się coraz bardziej skomplikowane.

Per Chilstrom, partner ds. rynków kapitałowych w Baker McKenzie w Nowym Jorku, zauważa: „Trwa debata, czy te mega IPO wpłyną na terminy innych firm rozważających debiut i czy będą próbowały je wyprzedzić.” Dodaje, że duże oferty mogą pochłonąć kapitał, który w innym wypadku trafiłby do mniejszych transakcji.

Jak mega-IPO zmieniają strategie inwestorów

Inwestorzy instytucjonalni, tacy jak fundusze emerytalne i inwestycyjne, mogą czuć się zmuszeni do zakupu jak największej liczby akcji podczas tych spektakularnych IPO. Magnus Tornling podkreśla, że to, czy duzi zarządzający aktywami otrzymają przydziały w ofertach takich jak SpaceX – i jak te akcje będą się zachowywać po debiucie – będzie kluczowe dla ich rocznych wyników.

SpaceX, Anthropic i OpenAI już teraz przewyższają 95% firm z S&P 500 pod względem wyceny prywatnej. Jeśli po wejściu na giełdę utrzymają dobrą kondycję, inwestorzy, którzy je przegapią, mogą pozostawać w tyle za rynkiem.

Dan Klausner, szef doradztwa ds. akcji publicznych w USA w Houlihan Lokey Inc., zauważa: „Gdy inwestorzy przeglądają swoje portfele, będą pytać: 'Dlaczego tego nie masz?'” Zarządzający portfelami mogą być zmuszeni sprzedać obecne aktywa, by zrobić miejsce dla nowych gigantów, co może wywołać szersze skutki na rynku.

„Fundusze nie zawsze mają miliard dolarów w gotówce, więc mogą być zmuszone sprzedać niektórych zwycięzców, co może wpłynąć na inne spółki publiczne”, wyjaśnia Klausner. Jednak jeśli pojawi się atrakcyjna okazja, inwestorzy znajdą sposób, by wziąć w niej udział.

Matt Warren, współkierujący działem rynków kapitałowych akcji w obu Amerykach w Bank of America Corp., dodaje: „Gdy pojawiają się duże transakcje na rynku kapitałowym, fundusze mogą dostosować swoje portfele, by kupić to, czego chcą.”

Potencjalne korzyści dla szerszego rynku

Dla firm, które dostosują harmonogram IPO, by nie konkurować z gigantami technologicznymi, mogą pojawić się korzyści. Stephane Gruffat, globalny szef syndykatu ECM w Deutsche Bank AG, sugeruje, że udane mega-IPO mogą przyciągnąć więcej inwestorów na cały rynek IPO.

„Wiele IPO to spółki średniej wielkości, a duże fundusze nie zawsze mogą w nich uczestniczyć”, mówi Gruffat. „Ale gdy duże IPO wypadają dobrze, pozytywna dynamika może rozprzestrzenić się na cały rynek.”

Najczęściej czytane w Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.