Claude dostarczył kolejny cios akcjom IBM. Czy to koniec, czy dobra okazja do inwestycji?

Zakłócenia wywołane przez AI stawiają nowe wyzwania przed liderami technologii w 2026 roku

Rok 2026 okazuje się burzliwym okresem dla głównych graczy w branży technologii informacyjnych, cyberbezpieczeństwa i oprogramowania, ponieważ sztuczna inteligencja nadal przekształca krajobraz branżowy. Anthropic, rozwijająca się firma AI, wprowadziła innowacje, które zagrażają ugruntowanej dominacji tradycyjnych firm. Wśród tych, którzy odczuwają wpływ, znajduje się IBM.

23 lutego akcje IBM odnotowały największy jednodniowy spadek od ponad dwóch dekad, tracąc ponad 13%. Ten gwałtowny spadek nastąpił po ogłoszeniu przez Anthropic, że narzędzie Claude Code może usprawnić modernizację COBOL — języka programowania z końca lat 50., który wciąż jest szeroko stosowany do przetwarzania danych biznesowych i działa głównie na systemach IBM.

Najnowsze aktualizacje od Barchart

Historycznie aktualizowanie systemów COBOL było długotrwałym i kosztownym przedsięwzięciem, często wymagającym rozległych konsultacji i lat pracy. Anthropic twierdzi, że Claude Code może zautomatyzować większość początkowej analizy i eksploracji, umożliwiając zespołom modernizację baz kodu COBOL w ciągu miesięcy, a nie lat. To twierdzenie zaniepokoiło inwestorów.

Ponieważ IBM produkuje większość mainframe’ów obsługujących COBOL, możliwość uproszczenia modernizacji przez AI i zmniejszenia zależności od tradycyjnych metod doprowadziła do masowej wyprzedaży akcji IBM. W obliczu tych wydarzeń inwestorzy zastanawiają się, czy spadek cen oznacza okazję do kupna akcji IBM, czy też należy zachować ostrożność.

Przegląd akcji IBM

Z siedzibą w Nowym Jorku, IBM jest światowym liderem w dziedzinie technologii, specjalizującym się w chmurze hybrydowej, sztucznej inteligencji i doradztwie dla przedsiębiorstw. Działając w ponad 175 krajach, IBM pomaga organizacjom wykorzystywać dane, optymalizować operacje, zwiększać efektywność i zarządzać kosztami w złożonych środowiskach cyfrowych. Klientami firmy są rządy i duże przedsiębiorstwa z sektorów takich jak finanse, telekomunikacja i opieka zdrowotna.

Platforma chmury hybrydowej IBM oraz Red Hat OpenShift są nieodłączną częścią projektów transformacji cyfrowej na dużą skalę. Firma rozwija również swoją obecność w AI, komputerach kwantowych i branżowych rozwiązaniach chmurowych, wspieranych przez dział doradztwa, który pomaga klientom integrować nowe technologie ze starszymi systemami.

IBM mierzy się z presją rynkową w obliczu postępów AI

Przy wartości rynkowej bliskiej 208,8 miliarda dolarów, IBM przechodzi trudny okres na Wall Street, gdy nasilają się obawy w całej branży. Akcje firm programistycznych na całym świecie znalazły się pod presją, zwłaszcza gdy inwestorzy reagują na szybkie postępy AI, w tym wprowadzenie przez Anthropic nowych wtyczek dla modelu językowego Claude na początku lutego.

Spadek IBM o 13,2% 23 lutego pogłębił jego kłopoty, sprowadzając akcje o prawie 21,9% w dół w 2026 roku. Ten spadek jest znacznie większy niż szeroki indeks S&P 500, który odnotował tylko umiarkowane wzrosty od początku roku. Po osiągnięciu 52-tygodniowego maksimum 324,90 USD w listopadzie, akcje IBM spadły niemal o 40,7%, co odzwierciedla znaczącą zmianę nastrojów inwestorów.

IBM pozostaje jedną z niewielu ugruntowanych firm technologicznych oferujących znaczącą dywidendę akcjonariuszom. Firma podniosła dywidendę przez 30 kolejnych lat, zdobywając tytuł Dividend Aristocrat. Jej najnowsza kwartalna dywidenda w wysokości 1,68 USD na akcję, płatna 10 marca, kontynuuje nieprzerwaną serię kwartalnych wypłat od 1916 roku. Skutkuje to roczną wypłatą 6,72 USD na akcję, co daje około 2,61% zwrotu, zapewniając inwestorom stabilny dochód pośród zmienności rynku.

Wyniki finansowe IBM za czwarty kwartał

Pomimo obaw związanych z zakłóceniami wywołanymi przez AI, wyniki finansowe IBM przynoszą uspokojenie. 28 stycznia firma ogłosiła wyniki za czwarty kwartał roku fiskalnego 2025, przewyższając oczekiwania analityków zarówno pod względem przychodów, jak i zysków. AI staje się głównym motorem wzrostu, a przychody IBM z generatywnej AI przekroczyły obecnie 12,5 miliarda dolarów.

Klienci wykorzystują mainframe’y IBM do obciążeń inferencyjnych AI, wdrażają platformę watsonx do zarządzania AI oraz obsługują aplikacje AI w środowiskach multicloud z Red Hat OpenShift. Usługi doradcze również przyczyniają się do wzrostu. Przychody za czwarty kwartał wzrosły o 12% rok do roku do 19,7 miliarda dolarów, przewyższając prognozy. Przychody z infrastruktury wzrosły o 21% do 5,1 miliarda dolarów, z oprogramowania o 14% do 9 miliardów dolarów, a z doradztwa o 3% do 5,3 miliarda dolarów. Skorygowany zysk na akcję osiągnął 4,52 USD, co oznacza wzrost o 15,3% rok do roku i przekroczyło oczekiwania konsensusu. IBM zakończył kwartał z 14,5 miliarda dolarów w gotówce i papierach wartościowych, nieco poniżej wyniku z poprzedniego roku.

Całkowite zadłużenie wzrosło do 61,3 miliarda dolarów, w tym 15,1 miliarda dolarów z IBM Financing, co oznacza wzrost o 6,3 miliarda dolarów od końca 2024 roku. Firma wygenerowała 7,6 miliarda dolarów wolnych przepływów pieniężnych, co oznacza wzrost o 1,4 miliarda rok do roku, pokazując zdolność do przekształcania wzrostu w gotówkę. IBM zwrócił akcjonariuszom 1,6 miliarda dolarów w samym czwartym kwartale poprzez dywidendy.

Na rok 2026 IBM prognozuje wzrost przychodów w stałej walucie powyżej 5%, przy czym wpływ kursów walutowych ma dodać około pół punktu procentowego. Wolne przepływy pieniężne mają wzrosnąć o 1 miliard dolarów rok do roku, co świadczy o zaufaniu zarządu do dalszego wzrostu pomimo krótkoterminowej zmienności.

Poglądy analityków na akcje IBM

Pomimo obaw inwestorów po innowacji AI Claude’a, Evercore ISI podtrzymał ocenę „Outperform” i utrzymał cenę docelową na poziomie 345 USD dla IBM, nawet po spadku akcji. Evercore podkreślił, że IBM już oferuje narzędzia do modernizacji, takie jak watsonx Code Assistant for Z, i zauważył, że najnowszy cykl mainframe z17 przewyższa swojego poprzednika, co świadczy o silnym popycie klientów.

Firma zaznaczyła również, że klienci zawsze mieli alternatywy dla mainframe’ów, a mimo to wielu z nich pozostaje ze względu na zalety takie jak niezawodność, szybkość, wydajność przy dużych wolumenach transakcji, efektywność kosztowa, wbudowane możliwości AI, solidne zabezpieczenia i zgodność z przepisami. Chociaż AI może wprowadzić nowe opcje, mainframe’y IBM pozostają niezbędne dla dużych organizacji.

Nawet po ostatniej wyprzedaży analitycy nie porzucają IBM. Akcja ma konsensusową ocenę „umiarkowanie kupuj”, co sugeruje więcej optymizmu niż ostrożności. Spośród 22 analityków, dziewięciu ocenia IBM jako „zdecydowanie kupuj”, dwóch jako „umiarkowanie kupuj”, dziewięciu zaleca „trzymaj”, a tylko dwóch radzi „zdecydowanie sprzedaj”. Pozytywne opinie nadal przeważają nad negatywnymi.

Potencjalny wzrost jest znaczący: średni cel cenowy 320,38 USD sugeruje możliwy wzrost o 38,7%, podczas gdy najbardziej optymistyczny cel 380 USD oznacza, że akcje mogą wzrosnąć nawet o 64,5%, jeśli nastąpi zmiana dynamiki.