HSBC „przeciw nurcie”: oprogramowanie pochłonie AI, teraz jest dobry moment na zakup po niższej cenie

Czy AI piszące kod może zrewolucjonizować SaaS? Odpowiedź HSBC jest zupełnie odwrotna.

Według Trading Desk, 24 lutego zespół Stephena Berseya, szefa amerykańskich badań technologicznych w HSBC, opublikował raport zatytułowany „Oprogramowanie zje akcje AI”, prezentując „kontrariańskie” stanowisko.

W czasach, gdy panuje „panika związana z rewolucją AI”, HSBC jasno podkreśliło, że oprogramowanie nie tylko nie zniknie, ale wręcz przeciwnie – jest kluczową drogą dla największych światowych firm do „kontrolowanego wykorzystania AI”.

HSBC podsumowało swoją ocenę znaczącym stwierdzeniem: „Sprzęt/półprzewodniki są już wystarczająco silne, ale oprogramowanie będzie jeszcze lepsze.” Logika jest następująca: to, czego naprawdę potrzebują firmy, to nie „model, który mówi”, lecz możliwość kontroli, audytu i powtarzalności działania – czyli to, w czym platformy programistyczne są najlepsze.

• Oprogramowanie korporacyjne nie będzie zagrożone przez AI, przeciwnie, AI zostanie wbudowane w platformy programistyczne.
• Dostawcy oprogramowania korporacyjnego wykonali już ciężką pracę związaną z projektowaniem, programowaniem intuicyjnym i testowaniem osadzonych agentów.
• Wycena sektora oprogramowania jest obecnie na historycznie niskim poziomie, pomimo tego, że branża ta jest gotowa na znaczącą ekspansję.

„Wrodzone wady” dużych modeli i bariery korporacyjne

Największym obecnie zmartwieniem rynku jest to, że AI piszące kod (Vibe-coding) znacząco obniży próg wejścia do tworzenia oprogramowania, umożliwiając startupom łatwe wywrócenie gigantów SaaS.

HSBC zdecydowanie temu zaprzecza. W raporcie stwierdzono, że pod względem technologicznym podstawowe modele AI mają „wrodzone wady”. AI z natury jest niedeterministyczna, może udzielać różnych odpowiedzi na to samo pytanie, a nawet popełniać błędy.

Jest to śmiertelne w zastosowaniach korporacyjnych. „Cały świat przyzwyczaił się do platform programistycznych, które w codziennej działalności są powtarzalne, audytowalne i wolne od błędów, a modele bazowe nie mają tych cech.” HSBC podkreśla, że oczekiwanie „całkowitej migracji i zastąpienia” AI w platformach korporacyjnych o wysokiej wierności jest nierealne.

Co więcej, oprogramowanie korporacyjne po dziesięcioleciach rozwoju osiągnęło niezwykle wysoką przepustowość i niezawodność. Stoi za nim ogromna ilość kluczowej, prywatnej własności intelektualnej (IP), której nie można trenować AI w publicznym internecie. HSBC mówi wprost: „Jeśli nie wiesz, jaki kod piszesz, programowanie percepcyjne (Vibe-coding) jest praktycznie bezużyteczne.”

To tak, jakby firma farmaceutyczna nie projektowała własnych chipów czy nie wytapiała stali na własny użytek. Firmy już dekady temu zrezygnowały z samodzielnego pisania kluczowych systemów IT, bo to przeczy elementarnym zasadom ekonomii.

Te firmy szybko zrozumiały, że rozwijanie i utrzymywanie takich systemów oraz zatrudnianie do tego ludzi jest niezwykle kosztowne; wydawanie fortuny na stworzenie ogromnej platformy, której koszt rozkłada się tylko na jedno zastosowanie (czyli wyłącznie dla siebie), jest bardzo nieopłacalne. Przeciwnie, kupowanie produktów od dostawców oprogramowania, którzy mają odpowiednią wiedzę i doświadczenie w rozwoju, utrzymaniu oraz obsłudze personelu, jest znacznie bardziej opłacalne, bo te koszty rozkładają się na tysiące klientów.

Kto napisze najlepsze oprogramowanie AI? Właśnie tradycyjni giganci software'u

Skoro startupy i dostawcy dużych modeli nie mają doświadczenia w budowaniu złożonych struktur „korporacyjnych”, to kto najlepiej nadaje się do generowania lepszego oprogramowania z pomocą AI?

HSBC udziela bardzo pewnej odpowiedzi: „Oczywiście sami dostawcy oprogramowania.”

Logika jest bardzo jasna: tacy giganci jak Salesforce, Oracle, ServiceNow czy Microsoft mają głęboką wiedzę branżową, silne kanały sprzedaży i zaufanie klientów. Co ważniejsze, oni już od dawna korzystają z tych samych narzędzi do programowania AI, wbudowując zaawansowanych agentów w swoje szerokie platformy.

Rola AI polega na jej „obniżeniu wymiaru” i „udomowieniu”. HSBC używa obrazowego porównania: AI kreatywnie analizuje i generuje inteligentne dane, ale te dane muszą być przetwarzane, przechowywane, sprawdzane i wykonywane przez deterministyczny stos technologiczny oprogramowania.

„Zdecydowana większość oprogramowania korporacyjnego nie będzie zagrożona przez AI, przeciwnie, AI zostanie udomowiona (domesticated) w stosie aplikacji i w tym procesie wygeneruje ogromną wartość.”

2026: pierwszy rok monetyzacji oprogramowania, wyceny na historycznych minimach

Z punktu widzenia inwestora logika technologiczna musi ostatecznie przełożyć się na wytyczne dotyczące wyników i przestrzeń rynkową.

HSBC podaje jasną oś czasu: najwięksi gracze na rynku oprogramowania już w 2024 roku rozpoczęli ciężką pracę nad projektowaniem i testami beta osadzonych agentów AI, a technologia dojrzała i zaczęła być wdrażana u globalnych klientów.

„Uważamy, że rok 2026 będzie momentem rozpoczęcia monetyzacji oprogramowania (kick-off for monetization).” Według HSBC, to również główny mechanizm, przez który największe światowe firmy będą konsumować AI, co napędzi wykładniczy wzrost zapotrzebowania na wnioskowanie AI.

Jeśli chodzi o tempo inwestycji na rynku, HSBC rzuca mocne stwierdzenie: „Mimo że branża sprzętu i półprzewodników radziła sobie doskonale, branża oprogramowania będzie jeszcze lepsza (As good as Hardware/Semi has been, Software will be better).”

HSBC uważa, że AI to technologia, ale „firmy rzadko kupują technologię, kupują rozwiązania problemów biznesowych”, a takie rozwiązania mogą pochodzić tylko z nieskończenie elastycznych stosów technologicznych oprogramowania. W ekosystemie, który tworzy ponad 100 bilionów dolarów światowego PKB, tradycyjni giganci software'u są głównymi beneficjentami potencjału wartości AI.

Obecnie całkowity potencjalny rynek (TAM) branży oprogramowania stoi u progu 5-10-letniego okresu masowej ekspansji. Jednak z powodu błędnego postrzegania rynku, wyceny sektora software są teraz na historycznie niskim poziomie. HSBC wskazuje, że przed reewaluacją wycen, to najlepszy moment, aby budować lub zwiększać pozycje w sektorze oprogramowania.

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~