Zakupy banków centralnych wywołują wzrost cen złota, JPMorgan prognozuje 4500

⑴ JPMorgan w środę podniosło swoją długoterminową prognozę dla złota do 4500 dolarów za uncję, jednocześnie utrzymując cel na koniec 2026 roku na poziomie 6300 dolarów. Bank stwierdził, że wzrost zakupów przez banki centralne, oficjalne ogłoszenia o wycofywaniu się z amerykańskich obligacji skarbowych oraz przechodzenie krajów z dochodów opartych na dolarze na juana skłoniły go do zwiększenia wagi dla „zmiany paradygmatu waluty rezerwowej” oraz „znaczącej dywersyfikacji inwestorów”. ⑵ W tym roku cena złota spot wzrosła już o około 20%, we wtorek osiągając trzytygodniowe maksimum na poziomie 5248,89 dolarów, ale nadal pozostaje poniżej historycznego szczytu z 29 stycznia wynoszącego 5594,82 dolarów. W poprzednim 2025 roku złoto wzrosło o ponad 64%. Bank zauważył, że ze względu na odmienną dynamikę podaży i popytu na złoto w porównaniu z innymi towarami, wiele narzędzi do długoterminowej wyceny stosowanych dla surowców przemysłowych, takich jak wycena motywacyjna i analiza kosztów krańcowych, może być mniej odpowiednia. ⑶ Ryzyka geopolityczne, łagodny cykl stóp procentowych Fed, zakupy banków centralnych oraz napływy do złotych ETF wspólnie napędzały ceny złota do wielokrotnych rekordów w ciągu ostatniego roku. Środowisko niskich stóp procentowych sprzyja złotu, które nie przynosi dochodu.