Akcje NuScale Power spadają o 1,86%, a wolumen 300 mln USD plasuje się na 438. miejscu wśród pozwów dotyczących papierów wartościowych związanych z partnerstwem ENTRA1

Przegląd Rynku

25 lutego 2026 roku NuScale PowerSMR-1,86% (SMR) zakończył dzień ze spadkiem o 1,86%, przy wolumenie obrotów wynoszącym 0,30 miliarda dolarów. Dało to akcji 438. pozycję pod względem aktywności handlowej w tym dniu, co odzwierciedla umiarkowane zaangażowanie inwestorów w obliczu trwających niepewności prawnych i operacyjnych. Spadek ten, choć nie tak dotkliwy jak listopadowe spadki między 12% a 19,97% z 2025 roku, podkreśla utrzymujący się sceptycyzm rynku po ujawnieniu informacji o partnerstwie spółki z ENTRA1 Energy LLC.

Kluczowe Czynniki Spadku

Ostatnie wyniki giełdowe NuScale są przede wszystkim powiązane z serią głośnych pozwów dotyczących papierów wartościowych oraz sygnałami ostrzegawczymi w działalności operacyjnej, które pojawiły się pod koniec 2025 roku. W centrum uwagi prawnej znajduje się partnerstwo spółki z ENTRA1 Energy LLC, firmą, którą NuScaleSMR-1,86% rzekomo przedstawił jako doświadczonego dewelopera elektrowni. Według wielu zbiorowych pozwów, NuScale promował ENTRA1 jako "niezależną platformę rozwoju elektrowni", prowadzoną przez "weteranów sektora energii, infrastruktury i finansów", mimo że firma nie miała wcześniejszego doświadczenia w produkcji energii jądrowej ani w realizacji dużych projektów infrastrukturalnych. To błędne przedstawienie stało się podstawą zarzutów o oszustwo papierów wartościowych, opartych na Sekcjach 10(b) i 20(a) Ustawy o Giełdzie Papierów Wartościowych z 1934 roku.

Finansowe skutki tego partnerstwa stały się widoczne 6 listopada 2025 roku, kiedy NuScale ujawnił wzrost kosztów ogólnych i administracyjnych o 3000%, z 17 milionów dolarów w poprzednim roku do 519 milionów dolarów w trzecim kwartale 2025 roku. Zdecydowana większość tego wzrostu—495 milionów dolarów—została przypisana płatnościom na rzecz ENTRA1 w ramach umowy powiązanej z kontraktem Tennessee Valley Authority (TVA). To ujawnienie spowodowało gwałtowny spadek ceny akcji NuScale, która obniżyła się o 19,97% w ciągu dwóch sesji, osiągając 30,34 dolarów za akcję. Analitycy podkreślali brak doświadczenia ENTRA1, zauważając, że firma nigdy nie realizowała, nie finansowała ani nie prowadziła żadnego znaczącego projektu, nie mówiąc już o tak złożonym sektorze jak energetyka jądrowa.

Ryzyka prawne i finansowe związane z ENTRA1 zostały dodatkowo spotęgowane przez przyznanie się NuScale, że umowa z TVA może wymagać płatności powiązanych z etapami przekraczającymi 3 miliardy dolarów. To odkrycie wzbudziło pytania o stabilność finansową spółki oraz praktyki zarządcze, zwłaszcza biorąc pod uwagę poleganie na partnerze bez udokumentowanego doświadczenia w branży. Pozwy złożone przez liczne kancelarie prawne—w tym Bleichmar Fonti & Auld LLP, Pomerantz LLP oraz Gross Law Firm—argumentują, że nieujawnienie tych ryzyk przez NuScale stanowiło istotne przekłamania, które wprowadziły inwestorów w błąd.

Toczące się zbiorowe pozwy, połączone pod wiodącą sprawą Truedson v. NuScale Power Corporation (nr 3:26-cv-00328), spotęgowały obawy inwestorów. Skargi zarzucają, że kierownictwo NuScale, w tym prezes, świadomie uczestniczyli w schemacie mającym na celu zawyżenie perspektyw firmy poprzez wykorzystanie postrzeganej wiarygodności ENTRA1. Z terminem do 20 kwietnia 2026 roku dla inwestorów ubiegających się o status głównego powoda, oczekuje się, że postępowanie sądowe nadal będzie kluczowym czynnikiem wpływającym na krótkoterminową trajektorię akcji.

Choć podstawowa technologia NuScale—NuScale Power Module (NPM)—pozostaje kluczowym wyróżnikiem na rynku małych reaktorów modułowych (SMR), wiarygodność firmy została poważnie nadszarpnięta przez kontrowersje wokół ENTRA1. Pozwy podkreślają szerszy problem zarządzania i przejrzystości w sektorze energetyki jądrowej, gdzie wysokie nakłady kapitałowe i długie terminy realizacji zwiększają ryzyko strategicznych pomyłek. Dla NuScale dalsza droga zależeć będzie od rozwiązania wyzwań prawnych, restrukturyzacji partnerstw i odbudowy zaufania inwestorów—co będzie trudnym zadaniem, biorąc pod uwagę skalę domniemanych nadużyć oraz ekspozycji finansowej.