Dynamika podaży i popytu na grafit: ocena zmian w produkcji, przepływach handlowych i poziomach zapasów na początku 2026 roku

Rynek grafitu zmaga się z utrzymującą się nadpodażą i spadkiem cen

Globalny sektor grafitu obecnie doświadcza znaczącej nadwyżki, która doprowadziła ceny do najniższych poziomów od lat. Sytuacja ta wynika z faktu, że wzrost podaży stale przewyższa nawet silny przyrost popytu, co wywiera ciągłą presję spadkową na ceny i nie widać szybkiej poprawy.

Dominacja Chin i podatność rynku

Chiny pozostają głównym źródłem tej nadpodaży, a prognozy wskazują, że kraj ten utrzyma około 80% produkcji grafitu do baterii do 2035 roku. Państwo przejęło niemal wszystkie ostatnie inwestycje w zwiększenie mocy produkcyjnych i nadal dominuje w operacjach rafinacji. Tak duża koncentracja tworzy ryzyko strukturalne, przez co rynek jest podatny na zakłócenia i zmienność cen płynącą z jednego źródła. Utrzymujący się trend deflacyjny odzwierciedlony jest w indeksie cen producentów dla produktów węglowych i grafitowych, co podkreśla trwale słabą kondycję sektora produkcyjnego.

Wpływ działań handlowych USA

Najnowsze polityki handlowe USA zintensyfikowały dostosowanie rynku. W lutym Departament Handlu zatwierdził łączne cła antydumpingowe i wyrównawcze co najmniej 160% na wybrane chińskie importy grafitu. Decyzja ta, będąca wynikiem dochodzenia w sprawie nieuczciwych praktyk handlowych, bezpośrednio uderza w źródło nierównowagi i ma istotnie zmienić ekonomię chińskiego grafitu trafiającego do USA, podkreślając pilną potrzebę krajowego łańcucha dostaw.

Dostosowania produkcji i dynamika zapasów

Nadpodaż zmusiła producentów do ponownej oceny działalności. Wraz ze spadkiem cen w 2024 roku znaczna część chińskiej produkcji została wstrzymana, co pokazuje, jak szybko nieopłacalne warunki prowadzą do ograniczenia wydobycia. Taka natychmiastowa reakcja unaocznia, jak bardzo producenci są podatni na osłabienie rynku, decydując się na wstrzymanie działalności.

Pomimo tych ograniczeń, globalna produkcja naturalnego grafitu gwałtownie wzrosła, z 966 000 ton metrycznych w 2020 roku do 1,6 miliona ton w 2024 roku. Niemal cały ten przyrost przypisuje się Chinom, co wzmacnia ich dominującą pozycję i zależność światowego rynku od jednego dostawcy, jeśli chodzi o fizyczne dostosowania do nadpodaży.

Nowe projekty i dywersyfikacja dostaw

Prowadzone są działania mające na celu dywersyfikację dostaw. Przykładowo, Nouveau Monde Graphite nabyło teren poprzemysłowy obok swojego nowego projektu w Bécancour, Québec, aby przyspieszyć początkową fazę rafinacji. Inicjatywa ta ma na celu realizację umowy na dostawy 13 000 ton rocznie aktywnego materiału anodowego dla Panasonic Energy, wykorzystując istniejącą infrastrukturę do szybszego wejścia na rynek i wzmocnienia północnoamerykańskiego łańcucha dostaw.

Kolejnym potencjalnym nowym źródłem jest Madagaskar, gdzie projekt Ambato-Arana firmy Global Li-Ion zyskał na zniesieniu przez rząd Madagaskaru 16-letniego zakazu wydawania nowych pozwoleń górniczych w styczniu 2026 roku. Projekt ten ma za sobą historyczną produkcję oraz niezależne testy potwierdzające 96% zawartość węgla z dużym udziałem dużych płatków. Jeśli zostanie rozwinięty, mógłby stanowić atrakcyjną alternatywę dla ograniczonych dostaw spoza Chin.

Ostatecznie rynek znalazł się między presją spadkową na ceny, która ogranicza produkcję słabszych graczy, a rozwojem strategicznych projektów mających na celu dywersyfikację dostaw. Szybkość, z jaką nowe źródła będą mogły zostać uruchomione, zdecyduje o tym, czy rynek wchłonie nadwyżkę, czy też utrzymujące się niskie ceny jeszcze bardziej zduszą produkcję.

Polityka handlowa i realokacja rynku

Działania handlowe USA mają znacznie zmienić przepływ grafitu. Nakładając co najmniej 160% ceł na wybrane chińskie importy, USA przekształca środowisko konkurencyjne. Posunięcie to ma przynieść korzyści krajowym producentom, szczególnie firmie Titan Mining, która jest obecnie jedyną firmą w USA zajmującą się pełnym cyklem produkcji naturalnego grafitu w płatkach. Nowe taryfy stanowią poważną barierę, czyniąc chińskie importy mniej opłacalnymi i podkreślając potrzebę niezawodnego krajowego łańcucha dostaw.

Niemniej jednak producenci w USA i Europie nadal stoją przed poważnymi wyzwaniami. Wysokie koszty operacyjne i ograniczone alternatywy, w połączeniu z trwającymi napięciami handlowymi, utrudniają zachodnim firmom konkurowanie, nawet gdy zwiększają moce produkcyjne. Te przeszkody pokazują, jak złożony jest proces równoważenia rynku, ponieważ kwestie geopolityczne mogą spowalniać integrację nowych źródeł.

Istnieje również ryzyko, że te bariery handlowe po prostu przekierują nadwyżkę, zamiast ją rozwiązać. Ponieważ przewiduje się, że Chiny utrzymają dominację w produkcji grafitu do baterii, kraj ten może skierować eksport do innych regionów, zwiększyć przetwarzanie krajowe lub znaleźć sposoby na obejście ceł. W rezultacie podstawowy problem nadpodaży może się utrzymać, a skuteczność nowych projektów w absorpcji nadwyżki będzie kluczowa dla osiągnięcia równowagi rynkowej.

Kluczowe katalizatory i perspektywy rynku

Kilka kluczowych czynników zdecyduje o tym, czy rynek grafitu zbliży się do równowagi. Obecna nadpodaż nie zniknie sama bez znaczących katalizatorów zmieniających fizyczne przepływy i oczekiwania rynkowe. Trzy główne obszary wymagają szczególnej uwagi:

• Stabilność polityki handlowej USA: Finalizacja łącznych ceł na poziomie co najmniej 160% stanowi istotną zmianę, ale jej rzeczywisty wpływ zależy od potwierdzenia przez Amerykańską Komisję Handlu Międzynarodowego oraz faktycznego ograniczenia importu z Chin. Jeśli te środki zostaną utrzymane i skutecznie egzekwowane, mogą ustanowić dolny pułap cenowy i przekierować dostawy do krajowych i alternatywnych źródeł. Rynek będzie się przyglądał, czy polityka ta okaże się skuteczna, czy też chińscy eksporterzy znajdą sposoby na jej obejście.
• Postępy projektów spoza Chin: Kluczowe będzie powodzenie inicjatyw takich jak rozbudowa Nouveau Monde w Québec czy projekt Ambato-Arana firmy Global Li-Ion na Madagaskarze. Ich zdolność do sprawnego i efektywnego kosztowo przejścia od uzyskania pozwoleń do produkcji będzie sygnałem o realności nowych źródeł dostaw poza Chinami.
• Poziom zapasów: Zapasy rynkowe to kluczowy wskaźnik. Jeśli nowe bariery handlowe ograniczą import, a zapasy zaczną spadać, będzie to sugerować, że popyt i podaż zbliżają się do równowagi. Utrzymujące się lub rosnące zapasy będą jednak oznaczać, że problem nadpodaży nie został rozwiązany.

Podsumowując, droga do zrównoważonego rynku grafitu nie jest pewna. Wszystko zależy od wzajemnego oddziaływania polityki handlowej możliwej do wyegzekwowania, terminowej realizacji nowych projektów oraz redukcji nadmiernych zapasów. Monitorowanie tych czynników pokaże, czy rynek przechodzi od okresu nadpodaży do bardziej stabilnego otoczenia.