Eni zwiększa skup akcji własnych po przekroczeniu prognoz zysków na 2025 rok

Silne wyniki Eni w 2025 roku

Eni zakończyło rok 2025 imponującymi wynikami za czwarty kwartał, przewyższając oczekiwania zarówno pod względem zysków, jak i generowania gotówki. Zwiększona wydajność upstream oraz ostrożne zarządzanie kapitałem pomogły zrównoważyć słabsze ceny ropy naftowej, skutkując zmniejszeniem zadłużenia.

Najważniejsze dane finansowe

Włoski gigant energetyczny odnotował skorygowany zysk netto w wysokości 1,20 miliarda euro za czwarty kwartał, co stanowi wzrost o 35% w porównaniu z rokiem poprzednim. Skorygowany EBIT grupy proforma wzrósł do 2,87 miliarda euro, co oznacza wzrost o 6%, mimo że ceny ropy Brent spadły o 15% oraz wystąpiło umocnienie euro. W całym roku skorygowany zysk netto wyniósł 4,99 miliarda euro, co oznacza spadek o 5% rok do roku.

Osiągnięcia operacyjne

Eni przekroczyło własne cele, osiągając średnią produkcję węglowodorów na poziomie 1,73 miliona baryłek ekwiwalentu ropy dziennie w 2025 roku. Produkcja w czwartym kwartale wzrosła o ponad 7% do 1,84 miliona boe/d. Firma utrzymała solidny organiczny wskaźnik zastąpienia rezerw na poziomie 167%, kontynuując trend uzupełniania rezerw powyżej poziomu produkcji.

Eksploracja i produkcja

Ten segment pozostał głównym motorem zysków Eni, przynosząc 2,80 miliarda euro skorygowanego EBIT proforma w czwartym kwartale. Wyższe wolumeny i ścisła kontrola kosztów zrekompensowały niższe ceny ropy. W ciągu roku uruchomiono sześć znaczących projektów w Angoli, Indonezji, Norwegii i Kongo, wspierając rozwój i zapewniając stabilne perspektywy produkcji.

Ekspansja strategiczna

Eni poczyniło znaczące postępy w rozwoju działalności LNG oraz konsolidacji aktywów upstream w Azji. Firma zawarła wiążącą umowę z Petronas na połączenie aktywów upstream w Indonezji i Malezji, z zamiarem osiągnięcia stabilnego poziomu produkcji powyżej 500 000 boe/d. Dodatkowo, Eni zabezpieczyło długoterminowe kontrakty sprzedaży LNG w Turcji i Tajlandii, wzmacniając swój globalny portfel gazowy i zwiększając ekspozycję na wzrost rynków azjatyckich.

Transformacja i inwestycje

Segmenty transformacyjne Eni nabrały rozpędu. Plenitude zwiększyło moce wytwórcze w odnawialnych źródłach energii do 5,8 GW na koniec roku, co stanowi wzrost o 41% względem roku poprzedniego. Enilive skorzystało na poprawie marż na biopaliwach w Europie. Eni uwolniło także wartość poprzez inwestycje zewnętrzne, sprzedając 20% udziałów w Plenitude firmie Ares za 2 miliardy euro oraz niemal połowę działu wychwytywania i składowania dwutlenku węgla firmie GIP. Zarząd podkreślił, że sfinalizowane transakcje związane z transformacją przekraczają 23 miliardy euro implikowanej wartości przedsiębiorstwa.

Przepływy pieniężne i zwroty dla akcjonariuszy

Generowanie gotówki pozostało na wysokim poziomie, a skorygowane przepływy pieniężne z działalności operacyjnej osiągnęły 12,5 miliarda euro w ciągu roku. Zadłużenie netto, z wyłączeniem zobowiązań leasingowych, spadło do 9,4 miliarda euro, zmniejszając wskaźnik zadłużenia do 15% (14% pro forma). Eni odpowiedziało, zwiększając program wykupu akcji o 20%.

Perspektywy na 2026 rok

Patrząc w przyszłość, Eni przewiduje wzrost produkcji ropy i gazu w 2026 roku zgodnie ze swoim planem strategicznym na lata 2025–2028. Spółka oczekuje, że całkowite nakłady inwestycyjne brutto osiągną 7 miliardów euro, a wskaźnik zadłużenia będzie mieścił się w przedziale 10–15%, zakładając średnią cenę ropy Brent na poziomie 62 dolarów za baryłkę.

Punkt widzenia inwestorów

Te wyniki wzmacniają reputację Eni jako zdyscyplinowanego europejskiego lidera energetycznego, wykorzystującego wzrost upstream i integrację LNG do finansowania inwestycji w transformację energetyczną, przy jednoczesnym utrzymaniu silnego bilansu w warunkach zmienności rynków surowców.

Autor: Charles Kennedy dla Oilprice.com