Matrixport: Opcje na bitcoin – wyczyszczenie Gamma, płynność nadal niewystarczająca

Odaily poinformował, że Matrixport opublikował dzisiejszy wykres, wskazując, że w tym tygodniu bitcoin nie wykazywał wyraźnych wahań, co właśnie czyni ten moment szczególnie wartym uwagi. Pod spokojną powierzchnią struktura rynku zmienia się po cichu. Około 2,5 miliarda dolarów ekspozycji gamma wkrótce zostanie rozliczone na koniec miesiąca, a od szczytu z rynku wycofano już 26,7 miliarda dolarów, przez co ogólne pozycje zbliżają się do pełnego resetu. Główny czynnik wpływający na dalszy ruch cen może stopniowo przesuwać się z mechanizmów opcyjnych na samą płynność.

W tym raporcie skupimy się na trzech kwestiach: czy ostatnie odbicie jest mylące i czy wystarczy, by odwrócić trend; gdzie po wygaśnięciu opcji skoncentruje się pasywna presja hedgingowa; oraz jakie warunki musi spełnić rynek, aby utrzymać bardziej trwałą stabilizację. Być może najciekawsza faza tego cyklu dopiero się zaczyna.

Obecnie cena bitcoina jest mniej więcej na tym samym poziomie co tydzień temu, ale ruchy nie są stabilne. Poprzedni gwałtowny spadek, a następnie równie szybkie odbicie, były w dużej mierze związane ze strukturą pozycji opcyjnych. Animatorzy rynku utrzymywali wcześniej pozycje short gamma. Wraz ze spadkiem cen byli zmuszeni sprzedawać kontrakty futures, aby zabezpieczyć ekspozycję, co mechanicznie potęgowało spadki i przyspieszało ruch ceny w kierunku 63 000 dolarów.