Wyniki TGTX za IV kwartał poniżej prognoz, przychody z Briumvi zwiększają całkowitą sprzedaż

Przegląd finansowy TG Therapeutics za IV kwartał 2025 roku

TG Therapeutics (TGTX) odnotowało zysk w wysokości 0,14 USD na akcję za czwarty kwartał 2025 roku, co jest poniżej konsensusu Zacks wynoszącego 0,35 USD na akcję. Wynik ten stanowi również niewielki spadek w porównaniu do 0,15 USD na akcję zgłoszonych w tym samym okresie ubiegłego roku.

Przychody za ten kwartał osiągnęły 192,6 mln USD, co oznacza niemal 78% wzrost w porównaniu z poprzednim rokiem. Wzrost ten został głównie napędzany przez silną sprzedaż Briumvi (ublituximab-xiiy), jedynej terapii firmy dostępnej na rynku. Przychody nieznacznie przekroczyły konsensus szacowany na poziomie 192 mln USD.

Globalny postęp Briumvi

Briumvi, przeciwciało monoklonalne anty-CD20, otrzymało zatwierdzenie FDA w grudniu 2022 roku do leczenia dorosłych z nawrotowymi postaciami stwardnienia rozsianego (RMS). Lek jest również dopuszczony do obrotu w Unii Europejskiej, Wielkiej Brytanii, Australii, Szwajcarii i kilku innych krajach.

W ciągu ostatnich sześciu miesięcy akcje TG Therapeutics wzrosły o 8,2%, podczas gdy szeroko rozumiana branża medyczna, biomedyczna i genetyczna zanotowała wzrost o 22,4%.

Źródło: Zacks Investment Research

Szczegółowe wyniki za IV kwartał

Przychody firmy pochodziły ze sprzedaży produktów Briumvi, a także z tytułu licencji, tantiem i innych źródeł.

• Przychody ze sprzedaży produktów wyniosły 189,1 mln USD, co oznacza wzrost o 76,2% rok do roku. W tym znajduje się 6,4 mln USD ze sprzedaży Briumvi do Neuraxpharm, partnera TG Therapeutics na rynkach poza USA.
• Umowa z Neuraxpharm umożliwia TG Therapeutics otrzymywanie płatności kamieni milowych oraz uzależnionych od celów za komercjalizację Briumvi poza USA.
• Sprzedaż netto Briumvi w USA osiągnęła 182,7 mln USD, co odzwierciedla wzrost o 76,4% w porównaniu z rokiem ubiegłym oraz 20% wzrost w stosunku do poprzedniego kwartału.
• Przychody z tytułu licencji, kamieni milowych, tantiem i innych wyniosły 3,5 mln USD, w porównaniu do 0,8 mln USD w tym samym kwartale ubiegłego roku.

Koszty badań i rozwoju (bez uwzględnienia wynagrodzeń niegotówkowych) wzrosły o 81,6% do poziomu 37,6 mln USD, głównie z powodu wyższych kosztów produkcji wersji podskórnej Briumvi oraz zwiększonych nakładów na trwające badania kliniczne. Koszty sprzedaży, ogólne i administracyjne (bez wynagrodzeń niegotówkowych) wzrosły o 67,8% do 50,7 mln USD, głównie w wyniku rozszerzenia działań komercjalizacyjnych oraz kosztów zatrudnienia.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku TG Therapeutics posiadało 199,5 mln USD w gotówce, ekwiwalentach gotówkowych i inwestycjach, w porównaniu do 178,3 mln USD na koniec września 2025 roku.

Wyniki za cały rok 2025

W całym roku TG Therapeutics odnotowało łączne przychody na poziomie 616,3 mln USD, co oznacza wzrost o 87,3% w porównaniu do poprzedniego roku. Roczny zysk na akcję wyniósł 2,77 USD, co stanowi znaczną poprawę w stosunku do 0,15 USD na akcję rok wcześniej.

Prognozy na 2026 rok

Firma potwierdziła swoje prognozy przychodów na 2026 rok, pierwotnie przedstawione w styczniu. TG Therapeutics przewiduje globalne przychody na poziomie od 875 mln do 900 mln USD, przy czym sprzedaż Briumvi w USA ma osiągnąć 825–850 mln USD. W pierwszym kwartale 2026 roku sprzedaż Briumvi w USA prognozowana jest na poziomie 185–190 mln USD. Koszty operacyjne, z wyłączeniem wynagrodzeń niegotówkowych, mają wynieść około 350 mln USD, obejmując zarówno wydatki na badania i rozwój, jak i wydatki SG&A.

Aktualizacje pipeline’u i badań

TG Therapeutics prowadzi dodatkowe badania Briumvi w innych chorobach autoimmunologicznych. Firma niedawno rozpoczęła rekrutację pacjentów do kluczowego badania fazy III dla podskórnej Briumvi w RMS, a wyniki główne są spodziewane pod koniec 2026 lub na początku 2027 roku. Zakończono także rekrutację do badania fazy III ENHANCE, które ocenia możliwość konsolidacji dożylnych infuzji Briumvi do pojedynczej dawki 600 mg pierwszego dnia, a wyniki spodziewane są w połowie 2026 roku.

Oprócz stwardnienia rozsianego, Briumvi jest badane w innych schorzeniach autoimmunologicznych, w tym w badaniu fazy I dotyczącym miastenii. TG Therapeutics rozwija także azer-cel, allogeniczną terapię CAR T skierowaną przeciwko CD19, w badaniu fazy I dla pierwotnie postępującej postaci stwardnienia rozsianego.

Wyniki akcji i oceny analityków

TG Therapeutics posiada obecnie ranking Zacks #4 (Sprzedaj). Dla porównania, kilka innych akcji biotechnologicznych otrzymało wyższe oceny:

• Castle Biosciences (CSTL) – Zacks Rank #1 (Strong Buy)
• ANI Pharmaceuticals (ANIP) – Zacks Rank #2 (Buy)
• Arcus Biosciences (RCUS) – Zacks Rank #2 (Buy)

Prognozowana strata na akcję Castle Biosciences na 2026 rok poprawiła się z 1,06 USD do 0,96 USD w ciągu ostatnich dwóch miesięcy, a akcje spółki wzrosły o 54,6% w ostatnich sześciu miesiącach. Firma przekroczyła oczekiwania dotyczące zysków w trzech z ostatnich czterech kwartałów, z średnią niespodzianką na poziomie 66,11%.

Szacowany zysk na akcję ANI Pharmaceuticals na 2026 rok wzrósł z 8,08 USD do 8,22 USD w ciągu ostatnich 60 dni, choć akcje spadły o 15,9% w tym samym okresie. Firma przekroczyła oczekiwane zyski w każdym z ostatnich czterech kwartałów, średnio o 21,24%.

Szacowana strata na akcję Arcus Biosciences na 2026 rok zmniejszyła się z 3,90 USD do 3,86 USD, a akcje spółki wzrosły o 88,2% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. Firma przekroczyła oczekiwania dotyczące zysków w trzech z ostatnich czterech kwartałów, z średnią niespodzianką na poziomie 28,14%.