Analiza przepływów DJT: 105 mln USD netto na krótko, 60% wolumenu obrotu skupione, oraz najniższy poziom w roku

Zarzuty dotyczące naked short selling i wpływu na rynek

W liście do Kongresu z 2024 roku Trump Media oskarżyło takie firmy jak Jane Street i Citadel o prowadzenie naked short selling, twierdząc, że podmioty te odpowiadają za ponad 60% wolumenu obrotu DJT. Spółka powołała się również na obecność DJT na liście Nasdaq failure-to-deliver jako dowód wspierający swoje twierdzenia. Chociaż żadna agencja regulacyjna nie wszczęła formalnych zarzutów wobec wymienionych firm, oskarżenia te powracają w obliczu nowych wyzwań prawnych, przed którymi stoi Jane Street.

Pomimo kontrowersji reakcja rynku była jednoznaczna. W ciągu ostatnich 20 dni cena akcji DJT spadła o 20,9%, co wskazuje, że inwestorzy reagują na podstawowe fundamenty i szersze trendy rynkowe, a nie na niezweryfikowane twierdzenia. Akcje spadły o 52% względem najwyższego poziomu w ciągu ostatniego roku, a ten spadek był napędzany aktywnością handlową i ruchem cenowym, a nie sporami regulacyjnymi.

Ostatecznie, chociaż zarzuty wywołały nagłówki w mediach, nie miały one znaczącego wpływu na schematy handlowe. Utrzymujący się spadek ceny DJT oraz koncentracja wolumenu obrotu pozostają głównymi obawami akcjonariuszy.

Short interest i aktywność handlowa: Kluczowe dane

Ostatnie dane pokazują, że fundusz hedgingowy ujawnił pozycję short na około 105 milionów dolarów na początku tego miesiąca. To ujawnienie skłoniło Trump Media do formalnego zwrócenia się do SEC o wszczęcie dochodzenia, podkreślając znaczenie tej konkretnej transakcji. Jednak statystyki płynności DJT pokazują umiarkowaną aktywność rynkową, z wskaźnikiem rotacji na poziomie 1,78% i zmiennością wynoszącą 4,83%, co odzwierciedla stabilny, ale nie nadmierny handel.

Te schematy handlu występują na tle utrzymującej się presji spadkowej na akcje. W ciągu ostatnich 120 dni cena DJT spadła o 35,8%, przewyższając ostatni 20-dniowy spadek. Wycena spółki również odzwierciedla te wyzwania, gdyż obecnie akcje są notowane przy ujemnym wskaźniku cena/zysk. Znacząca pozycja short oraz pogarszające się fundamenty definiują obecny krajobraz inwestycyjny DJT.

Podsumowując, choć pozycja short na 105 milionów dolarów jest znaczącą i udokumentowaną transakcją, szersza narracja to dalsza presja sprzedażowa. Ujemny mnożnik zysków i gwałtowny 120-dniowy spadek sugerują, że rynek uwzględnia dalsze trudności, przez co short interest odzwierciedla głębsze problemy, a nie stanowi ich pierwotnej przyczyny.

Nadchodzące katalizatory i kluczowe wskaźniki do monitorowania

Najbardziej bezpośrednimi czynnikami, na które należy zwracać uwagę, są zmiany regulacyjne. Inwestorzy powinni śledzić aktualizacje dotyczące wniosku Trump Media o wszczęcie dochodzenia przez SEC w sprawie short pozycji Qube Research. Dodatkowo, wszelkie nowe zgłoszenia dotyczące short interest mogą wskazać, czy pozycja na 105 milionów dolarów się zwiększa czy zmniejsza, co potencjalnie wpłynie na nastroje rynkowe.

Kolejnym ważnym wskaźnikiem jest status DJT na liście failure-to-deliver Nasdaq. Obecność akcji na tej liście była kluczowa w zarzutach dotyczących naked short selling. Usunięcie DJT z listy lub pozostanie na niej dostarczy wymiernych dowodów dotyczących zarzutów manipulacji rynkowej, przesuwając dyskusję z domysłów na obserwowalną aktywność handlową.

Wycena pozostaje znaczącym problemem. Przy wskaźniku cena/sprzedaż (TTM) na poziomie 805 rynek oczekuje wyjątkowego i trwałego wzrostu. Aby utrzymać taką wycenę, DJT musi wykazać stały wzrost przychodów lub poprawę marż zysku. Na ten moment gwałtowny spadek akcji w ciągu ostatniego roku oraz ujemny mnożnik zysków wskazują na ostrożność inwestorów, a obawy dotyczące wyceny nadal mocno ciążą na walorze.