Dolar skacze, gdy inwestorzy przygotowują się na skutki konfliktu

Globalne rynki ponownie pod presją w obliczu konfliktu na Bliskim Wschodzie

W miarę nasilania się napięć na Bliskim Wschodzie, inwestorzy z uwagą obserwują nadchodzące otwarcie giełd akcji, obligacji i rynków energii w Nowym Jorku w niedzielny wieczór, testując odporność globalnych systemów finansowych.

Początkowe ruchy rynkowe sugerują wycofywanie się z bardziej ryzykownych aktywów. Dolar amerykański umocnił się, a frank szwajcarski również zyskał na wartości wobec innych głównych walut. Z kolei waluty wrażliwe na ryzyko, takie jak dolar australijski i rand południowoafrykański, osłabły. Indeksy giełdowe w Arabii Saudyjskiej i Egipcie spadły podczas niedzielnych notowań o ponad 2%. Tymczasem kontrakty terminowe na amerykańskie akcje, obligacje skarbowe, ropę i złoto mają rozpocząć handel o godzinie 18:00 czasu nowojorskiego, dając wstępny obraz nastrojów inwestorów.

Przy rynkach już zaniepokojonych obawami dotyczącymi sztucznej inteligencji i potencjalnej niestabilności kredytowej — w połączeniu z historycznie wysokimi wycenami — nasilający się konflikt zbrojny w Iranie budzi obawy o zakłócenia w globalnym transporcie morskim i lotniczym. Potencjalny wpływ na ceny ropy i inflację jest szczególnie niepokojący, zwłaszcza po tym, jak amerykańskie akcje odnotowały największy miesięczny spadek od prawie roku.

„To dzieje się w bardzo delikatnym momencie, gdy inwestorzy są coraz bardziej ostrożni” — zauważył Dec Mullarkey, dyrektor zarządzający w SLC Management. „Amerykańskie akcje są bardzo wrażliwe na zagrożenia technologiczne i oznaki stresu kredytowego, więc wzrost cen surowców może skłonić inwestorów do ograniczenia ekspozycji na ryzyko.”

Według Bloomberg Economics, przedłużający się kryzys na Bliskim Wschodzie może podnieść ceny ropy naftowej do 80 dolarów za baryłkę, a zamknięcie cieśniny Ormuz może spowodować wzrost cen nawet do 108 dolarów. Ta cieśnina to kluczowy kanał dla około 20% światowych dostaw ropy, co czyni ją newralgicznym punktem dla rynków energii.

W piątek ropa Brent zakończyła handel na poziomie 72,48 dolarów za baryłkę.

Ostatnie dane pokazują, że ruch tankowców przez cieśninę Ormuz niemal całkowicie się zatrzymał, a trzy statki zostały zaatakowane w pobliżu wejścia do Zatoki Perskiej. To pogłębiło obawy dotyczące potencjalnych niedoborów dostaw. Iran jednak zadeklarował, że nie zamierza blokować cieśniny.

„Nawet jeśli cieśnina Ormuz nie zostanie oficjalnie zamknięta, przekierowanie transportu morskiego i gwałtownie rosnące koszty ubezpieczenia już teraz ograniczają podaż” — wyjaśnił Dilin Wu, strateg w Pepperstone. „To samo w sobie wprowadza nowe presje inflacyjne do globalnej gospodarki.”

Perspektywy rynkowe: ryzyka i szanse

Historycznie rynki często ignorowały napięcia geopolityczne — amerykańskie ataki na irańskie obiekty jądrowe w czerwcu, na przykład, miały niewielki wpływ na akcje. Jednak Ajay Rajadhyaksha, globalny szef badań w Barclays Plc, ostrzega, że obecny konflikt może mieć poważniejsze konsekwencje gospodarcze wraz ze wzrostem niestabilności. Zaleca ostrożność przy kupowaniu podczas nagłych spadków na rynku.

„Stosunek ryzyka do zysku nie jest obecnie atrakcyjny” — powiedział Rajadhyaksha. „Jeśli S&P 500 spadnie o ponad 10%, może pojawić się okazja do zakupów, ale jeszcze do tego nie doszliśmy.”

Joe Gilbert, zarządzający portfelem w Integrity Asset Management, spodziewa się dobrych wyników akcji z sektora energii i obronności po wznowieniu handlu. W niedzielę akcje Saudi Aramco, państwowego giganta naftowego, wzrosły o 3,4%, co oznacza największy wzrost od czterech miesięcy.

Utrzymujący się wzrost cen ropy może skomplikować perspektywy dla amerykańskich obligacji skarbowych. Choć ucieczka do bezpiecznych aktywów zwykle obniża rentowności, rosnące koszty energii przekładające się na inflację mogą je podnosić.

„Początkowo spodziewałbym się spadku rentowności o co najmniej 5 do 10 punktów bazowych” — powiedział Maxence Visseau, dyrektor badań w Arkevium w Dubaju. „Ale jeśli ceny ropy wzrosną do 80 lub 90 dolarów z powodu zakłóceń w cieśninie Ormuz, długoterminowe rentowności mogą znaleźć się pod presją zarówno popytu na bezpieczne aktywa, jak i konieczności dostosowania się do wyższych oczekiwań inflacyjnych.”

Wsparcie redakcyjne: Natalia Kniazhevich.

©2026 Bloomberg L.P.