Brent gwałtownie rośnie o 13%, cena złota zbliża się do 5400! Burza geopolityczna ogarnia rynki, eksperci: logika całkowicie się zmieniła

Źródło: Globalny Przegląd Rynków

2 marca międzynarodowy rynek towarów masowych doświadczył rzadkiego „czarnego poniedziałku” podczas otwarcia, kiedy ceny ropy i złota gwałtownie wzrosły, a nagły wzrost ryzyka geopolitycznego całkowicie rozgrzał nastroje rynkowe do zakupów.

Do chwili publikacji, aktywność handlowa na rynku wciąż jest bardzo wysoka. Ropa Brent otworzyła się z gwałtownym wzrostem o 13%, osiągając 81,57 USD za baryłkę; ropa amerykańska (WTI) wzrosła o 11%, osiągając 75 USD za baryłkę. Jeśli chodzi o metale szlachetne, sytuacja jest jeszcze bardziej imponująca – kontrakty futures na złoto COMEX otworzyły się z niemal 3% wzrostem, zbliżając się do granicy 5400 USD za uncję, a cena złota spot również wzrosła o ponad 1%. Pomimo niewielkiego ograniczenia wzrostów w trakcie sesji, do chwili publikacji złoto spot nadal rośnie o 1,67%, osiągając w szczycie 5393 USD za uncję, ustanawiając nowy krótkoterminowy rekord; ropa Brent spadła do 8,66%, ropa WTI wzrosła o 8,18%, ale nadal utrzymuje się na wysokim poziomie.

Odniósłszy się do gwałtownych wahań cen ropy w tej rundzie, Dong Xiucheng, dyrektor wykonawczy Chińskiego Instytutu Badań nad Gospodarką Neutralną Węglowo Uniwersytetu Handlu Zagranicznego i Ekonomii, wskazał, że krótkoterminowy skok cen wynika głównie z ogromnych obaw o przerwy po stronie podaży. Dong Xiucheng analizuje, że Iran, jako trzeci co do wielkości producent ropy w OPEC, eksportuje dziennie około 1,5 miliona baryłek. Jeśli jego porty lub kluczowe instalacje zostaną zaatakowane, doprowadzi to bezpośrednio do fizycznego zmniejszenia globalnej podaży ropy. Co ważniejsze, Cieśnina Ormuz, przez którą transportuje się 20% światowej ropy, staje się miejscem gwałtownie narastającego ryzyka żeglugi.

„Obecny rynek przeszedł z tradycyjnego modelu ‘napędzanego podażą i popytem’ na tryb ‘czysto geopolityczny’.” Dong Xiucheng podkreśla, że w tym modelu wzrost kosztów ubezpieczenia żeglugowego, gromadzenie zapasów przez traderów oraz panika związana z przerwami w dostawach, jednocześnie podnoszą koszty ropy. Przewiduje on, że na bazie istniejącej geopolitycznej premii wynoszącej 10 USD za baryłkę, rynki ropy Brent i WTI mają duże prawdopodobieństwo otwarcia się z 5–10% wzrostem, a ceny będą miały tendencję do łatwiejszego wzrostu niż spadku.

Jeśli chodzi o jednoczesny wzrost cen złota, profesor Wan Zhe z Uniwersytetu Normalnego w Pekinie uważa, że trwałość tej zwyżki będzie całkowicie zależała od dalszego rozwoju ryzyka geopolitycznego.

Wan Zhe ostrzega inwestorów, że w krótkim okresie ceny złota mogą wykazywać „wyraźnie nasilone wahania na wysokim poziomie”; choć siła wzrostowa jest duża, to jednak rośnie również ryzyko korekty. W średnim terminie kluczowym czynnikiem będzie tempo realizacji oczekiwań dotyczących obniżek stóp procentowych przez Fed – szybkość wdrożenia obniżek bezpośrednio wpłynie na koszty utrzymania pozycji w złocie. „W długim terminie, choć zmienność cen złota wróci ostatecznie do normy, musimy jasno zdać sobie sprawę, że ogólny cykl wysokich cen złota jeszcze się nie zakończył.” Podsumowuje Wan Zhe, że w kontekście globalnej fragmentacji geopolitycznej i przebudowy systemu walutowego, wartość złota jako aktywa bezpiecznej przystani pozostaje na historycznie wysokim poziomie.

Według zgodnej opinii branżowej, otwarcie rynku 2 marca pokazuje, że efektywność wyceny „czarnych łabędzi” geopolitycznych przez rynek rośnie. Dopóki nie pojawią się wyraźne oznaki złagodzenia sytuacji w Iranie i bezpieczeństwa żeglugi w Cieśninie Ormuz, zmienność na rynkach energii i metali szlachetnych pozostanie na wysokim poziomie.