Zysk i przychody Delek US za IV kwartał przekraczają prognozy, skorygowany EBITDA rośnie rok do roku

Delek US Holdings przewyższa oczekiwania za IV kwartał 2025 roku

Delek US Holdings, Inc. (DK) odnotowało skorygowany zysk w wysokości 0,44 USD na akcję za czwarty kwartał 2025 roku, co jest lepszym wynikiem niż przewidywana strata 0,25 USD na akcję według konsensusu Zacks. Wynik ten stanowi również znaczący zwrot w porównaniu do skorygowanej straty 2,54 USD z poprzedniego roku, napędzany poprawą wyników obu segmentów działalności oraz redukcją całkowitych wydatków o 12,2%.

Przychody netto firmy wzrosły o 2,3% rok do roku, osiągając 2,4 miliarda USD i przekraczając projekcje konsensusu o 6,3%. Ten lepszy wynik był w dużej mierze zasługą segmentu rafineryjnego, który przewyższył oczekiwania o 259 milionów USD.

Najważniejsze wydarzenia finansowe

Delek US poinformowało o skorygowanym EBITDA na poziomie 374,8 miliona USD za kwartał, co stanowi wyjątkową poprawę w porównaniu ze stratą 15,2 miliona USD w tym samym okresie poprzedniego roku i jest znacznie wyższe od szacowanych 125,6 miliona USD.

18 lutego 2026 roku rada dyrektorów zatwierdziła regularną kwartalną dywidendę w wysokości 0,255 USD na akcję, którą zaplanowano do wypłaty na 9 marca 2026, dla akcjonariuszy zarejestrowanych na dzień 2 marca.

Wyniki według segmentów

Rafineria

Segment rafineryjny osiągnął skorygowany EBITDA w wysokości 314,1 miliona USD, co stanowi znaczący wzrost w porównaniu ze stratą 68,7 miliona USD raportowaną rok wcześniej i znacznie przewyższa prognozowane 139,4 miliona USD. Wzrost został napędzony korzystnymi zwolnieniami dla małych rafinerii oraz znaczącym wzrostem marż rafineryjnych, przy średnich spreadach crack benchmarkowych o 66% wyższych niż rok wcześniej.

Logistyka

Ten segment, reprezentujący większościowy udział Delek US w Delek Logistics Partners (DKL), koncentruje się na operacjach i przejęciach aktywów infrastruktury przesyłowej oraz midstream. W czwartym kwartale logistyka przyniosła skorygowany EBITDA wynoszący 141,9 miliona USD, w porównaniu do 114,3 miliona USD rok wcześniej. Wzrost wspierały W2W dropdown, wkłady z przejęcia H2O Midstream (zakończone we wrześniu 2024), nabycie Gravity (styczeń 2025) oraz silniejsze marże hurtowe. Jednakże, ten rezultat był nieco poniżej szacowanego poziomu 116,8 miliona USD.

Pozycja finansowa

Całkowite wydatki w kwartale spadły o 12,2% rok do roku do poziomu 2,2 miliarda USD. Delek US zainwestowało 80,5 miliona USD w projekty kapitałowe w tym okresie.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku firma wykazała 625,8 miliona USD w gotówce i jej ekwiwalentach, z długiem długoterminowym na poziomie 3,2 miliarda USD oraz wskaźnikiem zadłużenia do kapitału wynoszącym około 85,5%.

Skonsolidowany bilans, włączając DKL, wykazywał 10,9 miliona USD w gotówce i 2,3 miliarda USD w długoterminowym długu. Po wyłączeniu DKL, Delek US posiadało 614,9 miliona USD w gotówce i 888,7 miliona USD w długoterminowym długu, co daje netto zadłużenie na poziomie 273,8 miliona USD.

Perspektywy na I kwartał i cały rok 2026

Delek US przewiduje stabilne operacje w pierwszym kwartale 2026 roku, z utrzymaniem poziomu wykorzystania rafinerii oraz dalszym skupieniem na zarządzaniu kosztami. Przewidywane wydatki operacyjne mieszczą się w zakresie 210-220 milionów USD, koszty ogólne i administracyjne wynoszą od 47 do 52 milionów USD, amortyzacja i deprecjacja szacowane są na 100-110 milionów USD, a koszty odsetek netto na 75-85 milionów USD.

Przerób ropy w I kwartale 2026 roku spodziewany jest na poziomie 212 000–247 000 baryłek dziennie (bpd), a całkowity przerób w systemie mieści się od 240 000 do 259 000 bpd. Przerób według rafinerii: Tyler (70 000–74 000 bpd), El Dorado (66 000–71 000 bpd), Big Spring (22 000–28 000 bpd), i Krotz Springs (82 000–86 000 bpd).

Na cały rok 2026 Delek US planuje przeznaczyć około 495 milionów USD na wydatki kapitałowe: 222 miliony USD na rafinerie (głównie na utrzymanie i zgodność), 255 milionów USD na logistykę (skupione na inicjatywach wzrostowych) oraz 18 milionów USD na korporacyjne i inne cele. Ta zrównoważona strategia inwestycyjna ma na celu zwiększenie niezawodności operacyjnej, wzmocnienie infrastruktury i tworzenie trwałej wartości.

Obecnie, DK posiada Zacks Rank #3 (Hold).

Inne wyróżniające się wyniki energetyczne

Oprócz Delek US, kilka innych firm energetycznych przedstawiło godne uwagi wyniki za czwarty kwartał:

• Valero Energy Corporation (VLO): Odnotowało skorygowany zysk w wysokości 3,82 USD na akcję, przewyższając szacowany konsensus na poziomie 3,22 USD i znacznie wyższy niż zeszłoroczne 0,64 USD. Silne wyniki zostały osiągnięte dzięki poprawie marż rafineryjnych, zwiększonej produkcji etanolu oraz niższym kosztom. Na koniec kwartału Valero posiadało 4,7 miliarda USD w gotówce i 8,3 miliarda USD w zadłużeniu, w tym 2,4 miliarda USD w leasingach finansowych.
• Baker Hughes Company (BKR): Osiągnęło skorygowany zysk w wysokości 0,78 USD na akcję, przekraczając oczekiwane 0,67 USD i poprawiając wynik z 0,70 USD rok wcześniej, dzięki silnej wydajności w segmencie Industrial & Energy Technology. Firma raportowała wydatki kapitałowe w wysokości 321 milionów USD i 3,7 miliarda USD w gotówce, z długiem długoterminowym na poziomie 5,4 miliarda USD oraz wskaźnikiem zadłużenia do kapitału 24,3%.
• Halliburton Company (HAL): Uzyskało skorygowane zyski netto w wysokości 0,69 USD na akcję, przekraczając konsensus na poziomie 0,54 USD. Wynik odzwierciedla efektywne zarządzanie kosztami, choć był nieco niższy od ubiegłorocznego 0,70 USD z powodu słabszej aktywności w Ameryce Północnej. Wydatki kapitałowe Halliburton wyniosły 337 milionów USD, poniżej prognoz, a na koniec kwartału firma posiadała 2,2 miliarda USD w gotówce i 7,2 miliarda USD w długoterminowym długu, przy wskaźniku zadłużenia do kapitału wynoszącym 40,5%.

5 Akcji gotowych na znaczący wzrost

Analitycy Zacks zidentyfikowali pięć akcji o potencjale podwojenia wartości w najbliższych miesiącach:

• Akcja #1: Przełomowa firma wykazująca silny wzrost i odporność
• Akcja #2: Pozytywne wskaźniki sugerują okazję zakupową przy ostatnich spadkach
• Akcja #3: Jedna z najatrakcyjniejszych inwestycji dostępnych obecnie
• Akcja #4: Lider branży w szybko rozwijającym się sektorze
• Akcja #5: Innowacyjna platforma omni-channel gotowa na ekspansję

Wiele z tych akcji pozostaje poza radarami rynku, oferując potencjał wczesnego wejścia. Dotychczasowe rekomendacje osiągnęły zyski na poziomie +171%, +209% i +232%.