Dziś doszło do małego kryzysu płynności (walka).

I. Wyniki rynku

Po dzisiejszych gwałtownych spadkach na giełdach w regionie Azji i Pacyfiku, również europejskie giełdy odnotowały silne spadki (poniżej, sesja jeszcze się nie zakończyła).

Jednocześnie, w dniach 2-3 marca indeks dolara gwałtownie wzrósł (poniżej), pokazując, iż napłynęła ogromna ilość kapitału kupującego dolara. Prawdopodobnie wynika to z potrzeby zabezpieczenia. W konsekwencji jen, won koreański i juan chiński straciły na wartości względem dolara.

Stopa zwrotu z 10-letnich obligacji skarbowych USA (rysunek 3), wcześniej była w trendzie spadkowym i 28 lutego obniżyła się do poziomu 3,93%. Przez ostatnie dwa dni odbija się w górę, obecnie osiągnęła 4,1%. Ewidentnie inwestorzy obawiają się, że wzrost cen ropy może podnieść inflację w USA, jednak te obawy nie są jeszcze bardzo silne.

Ciekawe jest to, że dzisiaj metale szlachetne straciły na wartości. Złoto od godziny 14 gwałtownie spadło (rysunek 4), ruch nie był duży, ale wystarczający, by zwrócić uwagę.

Poniżej znajduje się wykres londyńskiego srebra. W pewnym momencie rynek odnotował spadek o ponad 12%, do poziomu 77 USD/uncję.

Ponadto, podstawowe metale również lekko spadły, natomiast cena ropy gwałtownie wzrosła (poniżej). Obecnie Brent osiągnął 84 USD za baryłkę.

II. Mogła nastąpić mała kryzys lub walka o płynność

Teoretycznie, jeśli rynek obawia się rozszerzenia wojny, metale szlachetne powinny rosnąć, dlaczego więc dzisiaj po południu nie rosły, lecz gwałtownie spadły?

Uważam, że powodem jest to, że na rynku międzynarodowym najprawdopodobniej doszło dzisiaj do niewielkiego kryzysu płynności, lub walki o płynność.Mówiąc konkretnie, być może niektóre instytucje inwestycyjne z powodów: [1] obaw przed pogorszeniem się sytuacji wojennej i chęci zmniejszenia ekspozycji na ryzyko; [2] chęci zebrania środków na duże pozycje na ropie; [3] powiadomienia o konieczności uzupełnienia depozytu zabezpieczającego z powodu strat, musiały zebrać dużo gotówki. Dlatego też szybkowyprzedawały aktywa ryzykowne (w tym obligacje, metale szlachetne i podstawowe metale) walcząc o gotówkę,co spowodowało spadki na giełdach, rynku metali szlachetnych i podstawowych oraz obligacji.

Taka sytuacja wystąpiła już podczas rozwoju pandemii Covid-19 w USA w połowie marca 2020 roku.Od9 do 19 marca 2020,inwestorzy instytucjonalni, z obawy przed załamaniem gospodarki, desperacko poszukiwali gotówki, przez co szybko wyprzedawali akcje, obligacje, metale szlachetne, ropę oraz podstawowe metale, co doprowadziło do ich gwałtownych szerokich spadków, a indeks dolara gwałtownie wzrósł. Fed musiał szybko obniżyć stopy do zera, dostarczyć płynność na rynek i zadeklarować nieograniczony QE, by uspokoić sytuację.

To, co wydarzyło się dziś, było bardzo podobne do sytuacji z połowy marca 2020, z tą różnicą, że tym razem intensywność była o wiele mniejsza.Skłaniam się ku opinii, że powody [1][2][3] miały miejsce, a głównym było obstawianie ropy, co sprawiło, że w trakcie szybkich spadków innych aktywów, ropa równie szybko rosła (jak na powyższym wykresie). Jednak spadki na akcjach, obligacjach, złocie i srebrze oraz metalach bazowych spowodowały, że niektórzy inwestorzy zostali wezwani do uzupełnienia depozytu, przez co wyprzedaż została jeszcze nasilona.

To wskazuje, że na rynku międzynarodowym wciąż wielu ludzi obawia się eskalacji, rozszerzenia i przedłużenia wojny. Trzeba uważnie obserwować, czy takich osób będzie coraz więcej. Jeśli będzie ich coraz więcej, sytuacja na giełdzie może być bardzo trudna.

Jeśli jutro znów pojawi się taka sytuacja jak dziś, będzie bardzo źle.