"Wybuche wojny" na Bliskim Wschodzie wywołał panikę na giełdach Europy i USA, globalne finanse pogrążają się w "czarnej spirali", marzenie o obniżce stóp przez Fed legło w gruzach?

Pod silnym wpływem eskalujących napięć na Bliskim Wschodzie, rynki amerykańskie i europejskie w ostatnich dniach doświadczyły bezprecedensowej fali gwałtownej wyprzedaży, a globalne rynki finansowe pogrążyły się w intensywnych turbulencjach; inwestorzy gwałtownie szukali bezpiecznych aktywów, a perspektywy rynkowe stały się pełne niepewności.

Europejskie i amerykańskie giełdy gwałtownie spadają, panika się rozprzestrzenia

W wieczór 3 marca czasu wschodnioazjatyckiego, rynek akcji amerykańskich rozpoczął spektakularny spadek, a trzy główne indeksy zanurkowały, jakby wpadając w bezdenną otchłań. Dow Jones w trakcie sesji spadł o ponad 1200 punktów, niczym ogromny statek miotany burzą, chwiejący się i bliski utraty kontroli; Nasdaq w pewnym momencie odnotował największy spadek o 2,74%, S&P 500 również nie uniknął strat, wszystkie trzy główne indeksy w trakcie sesji spadły o ponad 2%. Choć później straty zostały częściowo ograniczone, to na zamknięciu Dow Jones stracił 0,83%, Nasdaq 1,02%, a S&P 500 0,94%.

Patrząc na wyniki poszczególnych spółek, większość dużych amerykańskich technologicznych przedsiębiorstw notowała spadki; Tesla spadła o ponad 2%, Nvidia ponad 1%, Google i Apple również odnotowały niewielkie spadki, jakby były wciągane przez niewidzialną siłę w błoto. Tylko Microsoft zyskał ponad 1%, Amazon oraz Netflix lekko wzrosły, stanowiąc promyk nadziei w ciemności. Akcje branży chipów ucierpiały najbardziej, notując największe spadki – Sandisk spadł o ponad 8,6%, Micron Technology o 8%, Intel ponad 5%, ASML o 4,4%, a TSMC o 4,3%; cała branża chipów tonęła w pesymizmie.

Sprzedaż w europejskich giełdach była jeszcze bardziej intensywna, niczym niepowstrzymana fala tsunami. Na zamknięciu indeks IBEX35 w Hiszpanii spadł o ponad 4%, niemiecki DAX30, Europejski Stoxx 50, francuski CAC40 i włoski FTSE MIB wszystkie spadły o ponad 3%, brytyjski FTSE 100 spadł prawie o 3%. Główne europejskie indeksy zbiorowo „poddały się”, a rynek pogrążył się w zgiełku.

Joseph Tanious, główny strateg inwestycyjny w Northern Trust Asset Management, stwierdził: „Mimo że względem poniedziałku niewiele zmieniło się fundamentalnie, inwestorzy są coraz bardziej zaniepokojeni długością trwania wojny i jej wpływem na ceny energii.” Takie uczucie niepokoju rozprzestrzeniło się niczym epidemia, zmuszając inwestorów do wyprzedaży akcji i poszukiwania bezpiecznych przystani.

Eskalacja konfliktu geopolitycznego, wzrost cen ropy wywołuje obawy o inflację

Eskalacja napięć na Bliskim Wschodzie stała się zapalnikiem dla spadków rynków europejskich i amerykańskich. 3 marca lokalnego czasu izraelskie siły obronne wydały oświadczenie, że tego dnia izraelskie siły powietrzne wysłały ponad 60 samolotów bojowych w ramach nowej serii ataków na zachodnią część Iranu, mających na celu osłabienie irańskich obiektów do odpalenia amunicji i dalsze wzmocnienie przewagi powietrznej Izraela nad Iranem. W oświadczeniu podano, że izraelskie siły powietrzne zniszczyły dziesiątki wyrzutni rakiet, systemów obrony przeciwlotniczej i innych obiektów do odpalania amunicji. Ta informacja dolała oliwy do ognia, jeszcze bardziej wzmagając napięcie rynkowe.

W wyniku tego ceny ropy gwałtownie wzrosły, stając się centrum uwagi rynku. 3 marca kontrakty na ropę Brent futures przekroczyły chwilowo 85 dolarów za baryłkę (UTC+8), po raz pierwszy od lipca 2024 roku; dzienny wzrost wyniósł ponad 9% (UTC+8), również futures na olej napędowy i benzynę odnotowały silny wzrost. Zgodnie z danymi American Automobile Association (AAA), średnia cena benzyny w USA wzrosła w ciągu jednej nocy o 11 centów, osiągając około 3,11 dolara za galon. Cena benzyny w USA jest mocno powiązana z inflacją, ponieważ łańcuch przekazywania jest krótki, ceny zmieniają się często, a konkurencja jest silna. U.S. Energy Information Administration wskazuje, że cena ropy jest największym pojedynczym czynnikiem decydującym o cenach na stacjach benzynowych w USA. Wobec tego gwałtowny wzrost cen ropy wywołał obawy o powrót inflacji w Stanach Zjednoczonych.

Perspektywy obniżenia stóp przez Fed stają się niepewne, oczekiwania rynku gwałtownie zmieniają się

Wzrost cen ropy rzucił cień na perspektywy obniżek stóp przez Fed. Rynek obawia się, że jeśli wzrost cen ropy przerodzi się w trwałe zakłócenia podażowe, presja inflacyjna w USA może powrócić, a przestrzeń do obniżek stóp zostanie ograniczona.

3 marca lokalnego czasu, prezes Minneapolis Fed, Kashkari, stwierdził, że eskalacja konfliktu z Iranem zwiększa niepewność dotyczącą perspektyw gospodarczych USA, przez co kierunek polityki stóp banku centralnego jest jeszcze trudniejszy do przewidzenia. Początkowo przewidywał, że wchodząc w rok 2026, wraz ze stopniowym łagodzeniem presji inflacyjnej, jedna lub dwie obniżki stóp w tym roku mogą być odpowiednie. Jednak obecnie, w obliczu tego nowego szoku, decydenci muszą obserwować czas trwania i zakres wpływu. „Musimy ocenić, jak długo potrwa ten szok? Jak duży będzie miał wpływ?” – wskazał. Tego typu geopolityczne konflikty mają trudne do przewidzenia skutki dla inflacji, dlatego konieczne jest czekanie na więcej danych gospodarczych, aby ocenić kierunek zmian.

Według ekonomisty Harvard Business School, Alberto Cavallo, jeśli konflikt z Iranem spowoduje trwały wzrost cen ropy, jego skutki mogą w ciągu kilku tygodni zostać odzwierciedlone na stacjach benzynowych i podnieść ogólną inflację w USA. Główny ekonomista Capital Economics, Neil Shearing, szacuje, że jeśli ceny ropy w długim okresie wzrosną do 100 dolarów za baryłkę, ogólna inflacja w USA może wzrosnąć o około 0,7 punktu procentowego. Neil Shearing uważa, że jeśli inflacja w znacznym stopniu wzrośnie z powodu cen ropy, Fed będzie „mniej skłonny” do obniżania krótkoterminowych stóp procentowych. Jeśli potencjalny szok energetyczny nakłada się na efekty z zeszłorocznego podwyższenia taryf, które wciąż przekładają się na ceny, Fed może być jeszcze bardziej ostrożny w swoim podejściu do obniżania stóp.

Obecnie szansa na drugą obniżkę stóp przez Fed w tym roku o 25 pkt bazowych spadła do około 50%, podczas gdy jeszcze w piątek handlowcy obstawiali dwie obniżki. Gwałtowna zmiana oczekiwań co do obniżek stóp napędziła szybki spadek amerykańskich obligacji krótkoterminowych; rentowność dwuletnich obligacji wzrosła chwilowo o 12 pkt bazowych do 3,59% (UTC+8), a na rynku zapanował niepokój.

Sytuacja częściowo się uspokaja, czy rynek się ustabilizuje – dalej do obserwacji

Jednak wśród rynkowej paniki pojawiły się także sygnały łagodzące. 3 marca, czasu wschodniego USA, prezydent Trump zadeklarował, że w razie potrzeby amerykańska marynarka wojenna może rozpocząć eskortę tankowców przez cieśninę, aby zapewnić swobodny przepływ energii na świecie; to oświadczenie złagodziło obawy rynku dotyczące cen ropy. Analityk Vital Knowledge, Adam Crisafulli, stwierdził w swoim najnowszym raporcie: „Rynek akcji USA w poniedziałek zareagował na tę wojnę dość spokojnie, ale nocny niepokój szybko wzrósł. Inwestorzy obawiają się, że rząd i wojsko Iranu mogą rozpocząć długoterminowe działania odwetowe, w kolejnych tygodniach atakować kluczowe infrastruktury gospodarcze i energetyczne, generując regionalny chaos.” Zaznaczył jednak, że sytuacja pozostaje niepewna, a stabilizacja rynku nadal wymaga dalszej obserwacji.