Core Scientific odnotowuje spadek o 7,22%, gdyż zyski za IV kwartał zawodzą oczekiwania, a wyprzedaż Bitcoin powoduje wzrost wolumenu obrotu o 410 mln USD, plasując firmę na 351. miejscu pod względem aktywności rynkowej

Przegląd rynku

3 marca 2026 roku cena akcji Core Scientific (CORZ) spadła o 7,22%, czemu towarzyszył wzrost wolumenu obrotu do 410 mln dolarów—czyli o ponad 61% więcej niż w poprzedniej sesji. Tym samym akcje zajęły 351 pozycję pod względem aktywności handlowej na całym rynku. Gwałtowny spadek nastąpił w związku z niepokojem inwestorów wywołanym słabymi wynikami finansowymi firmy za czwarty kwartał oraz zmianą strategii biznesowej.

Główne czynniki spadku cen akcji

Słabe wyniki i wyzwania w zakresie rentowności

Wyniki finansowe Core Scientific za czwarty kwartał 2025 roku nie spełniły oczekiwań analityków. Firma odnotowała przychody na poziomie 79,8 mln dolarów, znacząco poniżej prognozowanych 122,08 mln dolarów, oraz zanotowała stratę na akcję w wysokości 0,42 dolarów—dużo większą niż prognozowana strata 0,08 dolarów. Główną przyczyną był gwałtowny spadek przychodów z bitcoin mining, które obniżyły się prawie o 50% rok do roku, do poziomu 42,2 mln dolarów. Ten spadek nastąpił po halvingu w kwietniu 2024 roku, który zredukował nagrody za blok i zmniejszył marże zysku. Eksperci przypisali rozczarowujące wyniki kombinacji wzrostu współczynnika hash rate, wyższych kosztów energii oraz ogólnego pogorszenia rynku kryptowalut, gdzie ceny bitcoin spadły poniżej 70 000 dolarów—znacznie poniżej szacowanego kosztu produkcji wynoszącego 87 000 dolarów dla wielu minerów.

Strategiczny zwrot w kierunku AI i zaawansowanych obliczeń

Core Scientific zmienia swój fokus z wyłącznego bitcoin mining na świadczenie usług hostingowych i kolokacji dla aplikacji sztucznej inteligencji (AI) i zaawansowanych obliczeń (HPC). CEO Adam Sullivan podkreślił, że firma jest już za połową realizacji ekspansji platformy kolokacji, z możliwością wynajmu do 1,5 gigawata mocy. Ta zmiana strategiczna obejmuje dużą ekspansję w Teksasie, dodając 430 megawatów energii, jak również dalszy wzrost w Georgii. Mimo tych działań, nowe linie biznesowe jeszcze nie zrekompensowały spadku przychodów z mining. Przychody z kolokacji wzrosły do 31,3 mln dolarów w IV kwartale 2025 roku, lecz ten wzrost nie wystarczył, aby zrównoważyć stratę segmentu mining.

Sprzedaż bitcoinów w celu wsparcia inwestycji w AI

Aby sfinansować rozwój infrastruktury AI, Core Scientific aktywnie sprzedaje swoje rezerwy bitcoin. Firma ogłosiła plany likwidacji prawie wszystkich z 2 537 BTC w pierwszym kwartale 2026 roku, sprzedając już 1 900 BTC w styczniu za 175 mln dolarów—średnio 92 100 dolarów za coin. Transakcje te zostały zrealizowane po cenach wyższych niż obecny poziom bitcoin wynoszący 67 000 dolarów, podkreślając strategię spółki polegającą na zamianie cyfrowych aktywów na gotówkę dla inwestycji kapitałowych. Takie podejście jest podobne do działań branżowych rywali, takich jak Bitdeer i Riot Platforms, którzy również sprzedawali rezerwy bitcoin w celu finansowania projektów związanych z AI.

Wyzwania branżowe i konkurencyjność

Trudności, z którymi zmaga się Core Scientific, odzwierciedlają szersze wyzwania w sektorze. Halving w kwietniu 2024 roku zmniejszył nagrody za mining o połowę, intensyfikując walkę firm nadal zwiększających moce produkcyjne. Spadające ceny bitcoin dodatkowo nadwyrężają rentowność, szczególnie minerów z wyższymi kosztami produkcji. Dla porównania, konkurent Riot Platforms (RIOT) odnotował silny czwarty kwartał, z przychodami sięgającymi 647,4 mln dolarów—znacznie przewyższając oczekiwania, chociaż cena jego akcji pozostawała bez zmian, podobnie jak Core Scientific. Ten kontrast podkreśla różnice w strategiach stosowanych w branży, gdzie niektóre firmy zwracają się ku AI, a inne podwajają wysiłki w mining.

Pozycja płynnościowa i perspektywy przyszłościowe

Mimo ostatnich niepowodzeń, Core Scientific zakończył rok z 530 mln dolarów dostępnej płynności, w tym 222 mln dolarów w aktywach bitcoin. Zarząd wyjaśnił, że środki ze sprzedaży bitcoinów są przeznaczane na rozwój infrastruktury AI, a nie na wsparcie operacji mining. Jednak skorygowana strata EBITDA w wysokości 42,7 mln dolarów w czwartym kwartale 2025 roku wskazuje na ciągłe wyzwania finansowe. Z ponad 10 miliardami dolarów przychodów zakontraktowanych dzięki pipeline AI, Core Scientific pozycjonuje się na długoterminowy wzrost, choć krótkoterminowa zmienność i ryzyka rynkowe pozostają istotnymi obawami.

Podsumowanie

Ostatni spadek ceny akcji Core Scientific wynika ze słabych wyników, strategicznych niepewności oraz branżowych przeszkód. Choć ambitny zwrot firmy w stronę infrastruktury AI i HPC daje możliwości, nie przyniósł jeszcze rentowności. Inwestorzy z pewnością będą dokładnie obserwować, jak szybko firma zmonetyzuje swoje aktywa bitcoin, postęp ekspansji w Teksasie i ogólną kondycję rynku kryptowalut w celu oceny realności nowej strategii. Na ten moment wyniki akcji firmy podkreślają trudności, z jakimi mierzą się przedsiębiorstwa dostosowujące się do dynamicznie zmieniającego się sektora infrastruktury cyfrowej.