Wzrost cen ropy naftowej ma podwójny wpływ na Indonezję – ogranicza inflację, a jednocześnie zwiększa presję na deficyt budżetowy.

(1) Ekonomiści Bank of America, Kai Wei Ang i Rahul Bajoria, w raporcie analitycznym wskazali, że polityka subsydiowania energii w Indonezji pełni rolę „bufora”, skutecznie ograniczając przenoszenie wzrostu światowych cen ropy na konsumentów i tym samym tłumiąc presję inflacyjną w kraju. (2) Perspektywy inflacji: Na tej podstawie dokonali oni szczegółowej prognozy trendów inflacyjnych w Indonezji. Stopa inflacji może spowolnić z 4,76% w lutym do 3,4% w marcu, następnie spaść poniżej 3% i utrzymać się na tym poziomie przez resztę 2026 roku. (3) Ryzyko fiskalne: Jednakże mechanizm subsydiów, choć ogranicza inflację, jednocześnie wywiera presję na finanse publiczne. Raport ostrzega, że jeśli cena ropy Brent utrzyma się powyżej 70 dolarów za baryłkę, może to zagrozić realizacji celu deficytu budżetowego Indonezji na poziomie 2,68% PKB. Ekonomiści szacują, że każdy wzrost ceny ropy o 10 dolarów zwiększy deficyt budżetowy o 68 bilionów rupii indonezyjskich. Szczególnie podkreślili, że jeśli średnia cena ropy Brent w okresie od marca do grudnia wyniesie 85 dolarów za baryłkę, ustalony przez rząd Indonezji limit deficytu na poziomie 3% może zostać przekroczony. (4) Wybory polityczne i działania banku centralnego: W obliczu tej sytuacji, analitycy Bank of America uważają, że zniesienie limitu cenowego na subsydiowaną benzynę będzie dla rządu Indonezji ostatecznością. W obliczu rosnącej niepewności na świecie, bank centralny Indonezji może priorytetowo traktować stabilność rupii indonezyjskiej. Raport przewiduje, że zakładając dwie obniżki stóp procentowych przez Fed w tym roku, bank centralny Indonezji może zdecydować się na jedną obniżkę stóp w drugiej połowie roku, obniżając je do poziomu 4,50%.