Konflikt Trumpa z Iranem sprawia, że obowiązki czekające na następnego przewodniczącego Fed stają się jeszcze bardziej wymagające

Federal Reserve staje w obliczu nowych wyzwań w związku z konfliktem na Bliskim Wschodzie

Plany Federal Reserve dotyczące potencjalnych obniżek stóp procentowych są komplikowane przez trwający konflikt USA-Izrael z Iranem, nawet gdy prezydent Donald Trump przygotowuje się do powołania prezesa Fed popierającego niższe stopy.

Wcześniej oczekiwano, że bank centralny utrzyma kluczową stopę procentową na stałym poziomie co najmniej do połowy roku. Teraz ekonomiści uważają, że Fed musi uważnie obserwować, jak wojna wpływa na gospodarkę USA, zwłaszcza biorąc pod uwagę dodatkową niepewność wynikającą z niedawnej decyzji Sądu Najwyższego unieważniającej wiele ceł Trumpa.

Eskacja konfliktu na Bliskim Wschodzie utrudnia Kevinowi Warshowi, nominowanemu przez Trumpa na przewodniczącego Fed, argumentację za obniżkami stóp w 2026 roku.

Prezes oddziału Federal Reserve w Minneapolis, Neel Kashkari, który będzie w tym roku głosował nad polityką, powiedział Bloomberg, „Jeśli inflacja headline pozostaje podwyższona po pięciu latach wysokich cen, musimy zwrócić szczególną uwagę. Ten nowy szok może mieć konsekwencje dla globalnej gospodarki.”

Trudne zadanie Kevina Warsha

Zgodnie z projekcjami Fed z grudnia, przewidywano tylko jedną obniżkę stóp w 2026 roku. Jednak wielu inwestorów oczekuje, że Warsh będzie opowiadał się za dodatkowymi obniżkami, jeśli zostanie zatwierdzony na stanowisko przewodniczącego Fed zastępując Jerome’a Powella w maju.

Warsh sugerował, że produktywność napędzana przez AI może wspierać niższe stopy procentowe. Jednak kilku urzędników Fed, w tym Michael Barr i Beth Hammack, pozostaje nieprzekonanych. Ponieważ każdy członek komitetu ds. ustalania stóp Fed ma jeden głos, Warsh potrzebuje większości, aby wprowadzić obniżki stóp.

Obecnie natychmiastowe ryzyka gospodarcze związane z konfliktem na Bliskim Wschodzie przeważają nad długoterminowymi rozważaniami, takimi jak produktywność AI.

Ed Yardeni, prezes Yardeni Research, powiedział stacji CNN, „Fed musi reagować na obecne realia. Szok na rynku ropy ma bezpośrednie konsekwencje dla inflacji i gospodarki. Produktywność AI jest obiecująca, ale raczej nie pomoże Warshowi przeforsować obniżki stóp tu i teraz.”

Wpływ wojny na inflację zależy od tego, jak poważny i długotrwały będzie konflikt, zwłaszcza w odniesieniu do zakłóceń w cieśninie Ormuz, kluczowej dla globalnych dostaw ropy.

Analitycy Goldman Sachs niedawno informowali klientów, że spodziewają się krótkotrwałych zakłóceń, a ceny ropy ostatecznie spadną. Jednak jeśli ceny ropy pozostaną wysokie, roczna inflacja może wzrosnąć z 2,4% w styczniu do 3% do końca roku, podważając prognozę Goldman Sachs dotyczącą osiągnięcia celu Fed na poziomie 2% do końca 2026 roku.

Gospodarcza niepewność i ryzyko inflacyjne

Ataki na Iran już doprowadziły do wzrostu cen benzyny w USA, a w przypadku przedłużania konfliktu oczekiwane są dalsze podwyżki.

James McCann, główny ekonomista w Edward Jones, zauważył: „Banki centralne obawiają się kolejnego wzrostu inflacji. Fed nie osiągnął swojego celu inflacyjnego od początku 2021 roku, a wzrost cen może sprawić, że decydenci będą bardziej wrażliwi na ryzyka inflacyjne.”

Niepewność polityki handlowej zwiększa wyzwania Fed

Urzędnicy Fed zazwyczaj wolą obserwować, jak duże wydarzenia się rozwijają przez kilka miesięcy, w tym decyzję Sądu Najwyższego o anulowaniu wielu ceł Trumpa nałożonych w trybie nadzwyczajnym.

Kashkari skomentował: „Orzeczenie Sądu Najwyższego wprowadziło niepewność co do nowego reżimu ceł i jakich podstaw prawnych będzie używała administracja. Ta niepewność jest obciążeniem dla gospodarki.”

Po decyzji sądu, prezydent ogłosił globalne cło w wysokości 10%, później zwiększając je do 15%.

Kashkari uważa, że inflacja nie wzrośnie znacząco, jeśli administracja przywróci cła inną drogą prawną, jednak ta niepewność jest kolejnym powodem, dla którego urzędnicy Fed powinni poczekać i zobaczyć, jak wydarzenia się rozwiną.

Prezes oddziału Chicago Fed, Austan Goolsbee, również zwrócił uwagę na aktualną nieprzewidywalność, mówiąc reporterom: „Im większa niepewność, tym więcej firm kwestionuje kierunek polityki.”

Relacja autorstwa Matta Egana dla CNN.