Akcje Celsius spadają o 3,27% pomimo wzrostu przychodów o 117% do 721 mln USD jako 291. najczęściej handlowane

Moment rynkowy

Celsius Holdings (CELH) odnotował spadek ceny akcji o 3,27% w dniu 4 marca 2026 roku, pomimo wzrostu wolumenu obrotu o 33,36% do poziomu 0,42 miliarda dolarów, co uplasowało firmę na 291. miejscu pod względem dziennej aktywności rynkowej. Najnowszy raport finansowy spółki ujawnił wzrost przychodów rok do roku o 117,2% do 721,63 miliona dolarów w IV kwartale 2025 roku, napędzany przejęciem Alani Nu oraz rozszerzeniem dystrybucji. Jednak marża brutto spadła do 47,4% z 50,2% w wyniku kosztów integracji, a dochód netto zmniejszył się do 63,8 miliona dolarów z powodu opłat za zakończenie współpracy oraz wyższych kosztów odsetkowych.

Kluczowe czynniki

Spadek akcji nastąpił po publikacji mieszanych wyników finansowych, które pokazały zarówno silny wzrost przychodów, jak i presje na marże. Przychody Celsius za IV kwartał 2025 roku wyniosły 721,63 miliona dolarów, co przewyższyło prognozy o 12,9%, napędzane integracją Alani Nu z systemem dystrybucji PepsiCo, który wygenerował ponad miliard dolarów rocznego przychodu. To przejęcie rozszerzyło zasięg rynkowy Celsius i portfolio produktów, szczególnie wśród konsumentów zwracających uwagę na zdrowie. Jednakże spadek marży brutto do 47,4% – z 50,2% – w wyniku kosztów integracji Alani Nu wraz z opłatami za zakończenie współpracy na poziomie 327,5 miliona dolarów negatywnie wpłynął na rentowność. Analitycy podkreślili, że pomimo wzrostu skorygowanego EBITDA o 113% do 134,1 miliona dolarów, spadek dochodu netto do 63,8 miliona dolarów wobec 107,5 miliona dolarów rok wcześniej sygnalizuje ciągłe wyzwania operacyjne.

Strategiczna zmiana firmy na platformę wielomarkową, obejmującą nowe linie produktów, takie jak CELSIUSCELH-3.27% Hydration oraz ofertę Alani Nu skupioną na pielęgnacji skóry, zwiększyła przychody, ale wprowadziła większą złożoność. Przejście do szerszych kanałów dystrybucji, korzystnych dla skali działalności, wymagało jednorazowych kosztów, które tymczasowo obniżyły marże. Dodatkowo, prognozy Celsius na I kwartał 2026 roku (EPS 0,28 USD, przychody 707 mln USD) oraz II kwartał 2026 roku (EPS 0,50 USD, przychody 886 mln USD) pokazują pewność co do dalszego wzrostu, lecz podkreślają krótkoterminowe wyzwania związane z integracją.

Wyniki przychodów międzynarodowych dodatkowo komplikowały perspektywy. Podczas gdy działalność krajowa była głównym motorem wzrostu, segmenty zagraniczne nie spełniły oczekiwań. Przychody z regionu Azja-Pacyfik były o 19,89% niższe od prognoz, wynosząc 2,83 miliona dolarów, a "Pozostałe międzynarodowe" spadły o 40,43% do 1,4 miliona dolarów. Spadki te, przypisywane słabszemu niż oczekiwano popytowi na rynkach niecore, kontrastowały z mocnymi wynikami w USA i Kanadzie. Uzależnienie firmy od rynków krajowych podkreśla ryzyko w jej strategii ekspansji międzynarodowej.

Opinie analityków pozostają podzielone, co wpływa na zmienność kursu akcji. UBS Group podniósł cel cenowy do 70 dolarów, powtarzając rekomendację "kupuj", podczas gdy Weiss Ratings utrzymało stanowisko "sprzedaj (D+)". Mieszane recenzje odzwierciedlają niepewność co do zdolności firmy Celsius do utrzymywania marż w obliczu kosztów integracji i presji konkurencyjnej. Pomimo spadku o 3,27% w dniu 4 marca, średnia ocena akcji na 12 miesięcy "Umiarkowany zakup" i konsensusowy cel cenowy 67,72 dolara sugerują umiarkowany optymizm co do długoterminowego potencjału, uzależnionego od skutecznej realizacji strategii wielomarkowej.

Wnioski

Notowania akcji Celsius Holdings odzwierciedlają walkę pomiędzy silnym wzrostem przychodów a presją na marże. Przejęcie Alani Nu i rozszerzenie kanałów dystrybucji przyniosły sukces na górze tabeli, lecz koszty integracji i wyzwania międzynarodowe wpłynęły na rentowność. Prognozy firmy oraz oceny analityków wskazują ostrożnie optymistyczne spojrzenie na przyszłość, choć spodziewane są krótkoterminowe wahania, gdy firma zmaga się ze złożonościami operacyjnymi. Inwestorzy będą uważnie przyglądać się wynikom za I kwartał 2026 roku, aby ocenić postęp w stabilizacji marż i skalowaniu platformy wielomarkowej.