Culper Research ogłasza shortowanie ETH i powiązanych papierów wartościowych, twierdząc, że po aktualizacji Fusaka model ekonomiczny tokena został osłabiony.

PANews, 6 marca: instytucja zajmująca się shortowaniem, Culper Research, ogłosiła zajęcie krótkiej pozycji na Ethereum oraz na papierach wartościowych powiązanych z ETH, w tym BMNR. Instytucja uważa, że po aktualizacji Fusaka w grudniu 2025 roku model ekonomiczny tokena ETH został naruszony; aktualizacja zwiększyła limit Gas z 45 milionów do 60 milionów, co miało obniżyć opłaty za Gas o 10-30%, podczas gdy w rzeczywistości spadły one o około 90%. Vitalik oraz walidatorzy opierali swoje obliczenia dotyczące elastyczności popytu na L1 na przestarzałym modelu, z błędem sięgającym 3-9 razy.

Culper przedstawił kontrargument wobec byczego stanowiska Toma Lee. Lee wskazywał na wzrost liczby aktywnych adresów i wolumenu transakcji jako dowód na poprawę fundamentów ETH oraz adopcję instytucjonalną, jednak analiza Culper pokazuje, że dane on-chain od stycznia 2025 do lutego 2026 wskazują, iż aktywność ta była w rzeczywistości wynikiem fali transakcji o niskiej wartości wywołanej przez adres poisoning oraz ataki dustingowe. Po aktualizacji Fusaka, 95% nowych portfeli to portfele utworzone do ataków dustingowych, liczba ataków poisoningowych wzrosła ponad trzykrotnie, odpowiadając za ponad 50% wzrostu transakcji ETH, a obecnie stanowią 22,5% wszystkich transakcji ETH. Culper twierdzi, że Vitalik jest tego świadomy i sprzedaje swoje udziały, przewidując dalszy spadek ceny ETH.