Ether jest 60% poniżej swojego szczytu z 2025 roku, ale tradycyjne finanse nadal stawiają na ETH: Oto dlaczego

Kluczowe wnioski:

• Instytucjonalne przyjęcie sieci Ethereum przyspiesza, pomimo rozczarowujących rezultatów cenowych Ether. Ethereum i jego warstwy drugie posiadają 65% udziału w rynku TVL.

• Vitalik Buterin przenosi uwagę na skalowalność warstwy podstawowej i ZK-EVM, aby zapewnić długoterminową efektywność i bezpieczeństwo onchain.

Ether (ETH) spadł o 36% w 2026 roku, wywołując frustrację, ponieważ poziom $3,000 wydaje się coraz trudniej osiągalny. Pomimo zejścia w kierunku $1,900, fundamenty Ethereum wydają się być odporne. Rozwój postępuje w szybkim tempie, koncentrując się szczególnie na skalowalności warstwy podstawowej, prywatności i odporności na komputery kwantowe. 

Krytycy twierdzący, że Ether jest słabo pozycjonowany, mogą się zdziwić, jeśli nastroje rynkowe ponownie zwrócą się ku kryptowalutom.

Ether w pierwszych dwóch miesiącach 2026 roku wypadł gorzej niż szerszy rynek kryptowalut, z wynikiem o 9% niższym, kwestionując tezę, że czynniki zewnętrzne są jedynym motorem tej korekty. Wolumeny zdecentralizowanych giełd (DEX) w sieci Ethereum spadły o 55% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, podczas gdy konkurencyjna Solana zanotowała w tym samym czasie bardziej umiarkowany spadek o 21%.

Wolumeny DEX na Ethereum spadły do 56,5 miliarda USD w lutym 2026, znacznie poniżej szczytu 128,5 miliarda USD z sierpnia 2025. W tym samym okresie miesięczne wolumeny Solana wyniosły 95,5 miliarda USD, spadając z 120,6 miliarda USD w sierpniu. Ta redukcja aktywności wpłynęła na opłaty sieciowe i przychody z zdecentralizowanych aplikacji (DApp), skutecznie ograniczając bezpośrednie zachęty do utrzymywania Ether.

Instytucje wybierają Ethereum zamiast innych blockchainów

Wąskie skupienie się na wolumenie ignoruje fakt, że Ethereum utrzymuje 57% udziału w rynku pod względem całkowitej wartości zablokowanej (TVL), łącznie 52,4 miliarda USD. Kiedy uwzględni się rozwiązania warstwy drugiej, takie jak Base, Arbitrum, Polygon i Optimism, dominacja Ethereum wzrasta do 65%. Dla porównania, TVL Solana wynosi 6,4 miliarda USD, a BNB Chain posiada łącznie 5,5 miliarda USD zablokowanych w smart kontraktach.

Największe instytucje, w tym JPMorgan Asset Management, Citi, Deutsche Bank i BlackRock, ostatnio uruchomiły projekty onchain wykorzystujące Ethereum. Od funduszy tokenizowanych, przez dedykowane rollupy warstwy drugiej, po stablecoiny emitowane przez banki, Ethereum pozostaje główną platformą dla innowacji w zdecentralizowanych finansach (DeFi), mając 68% udziału w rynku Real World Assets (RWA).

Strategiczna decyzja Ethereum o priorytecie dla skalowalności warstwy drugiej poprzez rollupy została częściowo uznana za porażkę, ponieważ konkurencyjne sieci, takie jak Tron i Solana, obecnie przewodzą pod względem opłat sieciowych. Niezależnie od tego, jak krytycy oceniają decyzję o subsydiowaniu kosztów rollupów, żaden "zabójca Ethereum" nie zdołał dorównać jego wartości monetarnej. Nawet bardzo udany Hyperliquid utrzymuje stosunkowo skromne 1,5 miliarda USD TVL.

Vitalik Buterin, współzałożyciel i główny architekt Ethereum, wyraził ostatnio zamiar zmniejszenia zależności od rollupów poprzez skupienie się na skalowalności warstwy podstawowej. Według Buterina, proponowane zmiany obejmują równoczesną weryfikację bloków, dostosowanie kosztów gas do rzeczywistego czasu wykonania oraz wdrożenie zero-knowledge Ethereum Virtual Machine (ZK-EVM).

Aktualizacje będą wdrażane stopniowo. Buterin zaleca początkowo udział mniejszości sieci, zanim przejdzie się do obowiązkowych systemów potwierdzania bloków opartych na ZK-EVM. Dodatkowo, Ethereum utrzymuje jasną mapę drogową na erę komputerów kwantowych, w tym podpisy warstwy konsensusu oparte na systemach dowodów skoncentrowanych na prywatności.

Powiązane: Dlaczego instytucje nadal preferują Ethereum mimo szybszych blockchainów

Buterin przyznał, że podpisy odporne na komputery kwantowe są znacznie większe i trudniejsze do weryfikacji, zauważając, że rozwiązania oparte na sieciach kratowych są obecnie nieefektywne. W rezultacie, proponowane rozwiązanie polega na naprawie agregacji podpisów i dowodów na poziomie protokołu, jednocześnie rozwijając wektorowe prekompilacje matematyczne w celu obniżenia kosztów gas. Choć sieć Ethereum nie jest jeszcze doskonała, istnieje realna ścieżka do zwiększenia skalowalności.

Zanim odrzucisz ETH jako porażkę, konieczne jest przeanalizowanie, co sprawiło, że sieć odniosła sukces w porównaniu z konkurencyjnymi blockchainami skoncentrowanymi na DApp. Decentralizacja i zaufanie wymagają lat, jeśli nie dekad, aby je zbudować. ETH utrzymuje znaczącą przewagę pioniera i wydaje się dobrze przygotowane na przyszły wzrost popytu na aktywność onchain klasy instytucjonalnej.