Kiedy ramy CLARITY Act dotyczące kryptowalut zostaną przyjęte przez Senat USA?

Przemysł kryptowalut oraz inwestorzy oczekują na ukończenie amerykańskiej ustawy CLARITY, której wdrożenie zostało opóźnione z powodu polityki partyjnej i obaw branżowych.

Ustawa miałaby zmienić zasady funkcjonowania branży kryptowalutowej, od kwestii nadzorujących organów po regulacje dotyczące zdecentralizowanych finansów (DeFi).

Obecnie, ustawodawcy w Senacie USA ustalają szczegóły projektu, przy czym występują znaczące punkty sporne. Demokraci chcą ustawy ponadpartyjnej z zapisami etycznymi i zakazem ratowania branży, co Republikanie zdecydowanie odrzucili.

Sama branża kryptowalutowa sprzeciwia się niektórym zapisom. Przede wszystkim, Coinbase, największa giełda kryptowalut w USA, nie chce ustawy zabraniającej oferowania odsetek od stablecoinów. Lobby bankowe w USA sprzeciwia się takim odsetkom, twierdząc, że zagrażają depozytom oraz stabilności systemu finansowego.

Ustawa przeszła już kilka iteracji. Oto jak daleko zaszła:

Maj 2025: CLARITY wkracza do Waszyngtonu

Przewodniczący House Committee on Financial Services, French Hill, po raz pierwszy przedstawił ustawę CLARITY Act 29 maja 2025.

Według komisji celem ustawy było ustanowienie „jasnych, funkcjonalnych wymagań dla uczestników rynku aktywów cyfrowych, z priorytetem ochrony konsumentów przy jednoczesnym wspieraniu innowacji”.

Komisja podała, że ustawa była potrzebna z kilku powodów, głównie dlatego, że aktywa cyfrowe stanowią kolejny krok w innowacji finansowej, a obecny status regulacji tłumi możliwości rozwoju.

Czerwiec-lipiec 2025: Izba uchwala ustawę o kryptowalutach

Izba Reprezentantów pracowała nad ustawą CLARITY Act z nietypową szybkością. W czerwcu przeszła ona przez posiedzenia komisji ds. rolnictwa i usług finansowych i została wpisana do kalendarza pod głosowanie na 23 czerwca.

17 lipca Izba Reprezentantów uchwaliła ustawę stosunkiem 294-134. Większe wsparcie uzyskano wśród Republikanów. 216 Republikanów poparło ustawę, żaden się nie sprzeciwił, czterech wstrzymało się od głosu.

Pojawiło się trochę ponadpartyjnego wsparcia: 78 Demokratów zagłosowało „Za”, podczas gdy większość, 134 Demokratów, zagłosowała „Przeciw”. Żaden Demokrata się nie wstrzymał.

Po głosowaniu ustawa trafiła do wyższej izby, Senatu USA, gdzie od tego czasu jej zapisy są debatowane.

Lipiec-wrzesień 2025: Senat rozpoczyna prace

Senat szybko przystąpił do prac nad ustawą CLARITY. 22 lipca liderzy Republikanów z Senate Banking Committee opublikowali projekt ustawy.

Projekt zakładał „ustanowienie wyraźnych rozróżnień między papierami wartościowymi a towarami cyfrowymi, unowocześnienie ram regulacyjnych i uczynienie USA światowym liderem innowacji w aktywach cyfrowych”.

Przewodniczący Senate Banking Committee, Tim Scott, był optymistą, że Senat poradzi sobie równie sprawnie jak Izba, dając początkowy termin do 30 września 2025.

Październik-grudzień 2025: Spory senatorów podczas zamknięcia rządu

Demokraci z Senate Banking Committee, w tym znana sceptyczka kryptowalut Senator Elizabeth Warren, byli przeciwni kilku częściach projektu.

Warren krytykowała sposób traktowania podatków w ustawie, mówiąc, że „propozycje doprecyzowania opodatkowania kryptowalut mogą dać im niesprawiedliwą przewagę nad innymi produktami finansowymi”.

Stwierdziła także, że propozycje „utrudniają śledzenie tego, co dzieje się w transakcjach kryptowalutowych, jeśli są wykorzystywane do celów nielegalnych”.

Demokraci zaproponowali własne przepisy dotyczące regulacji DeFi. Według partnerów Skadden Arps Slate Meagher & Flom, te zasady DeFi miały „wykorzystać istniejące ramy regulacyjne do stworzenia struktury rynku kryptowalut i pokazują, że Kongres woli modernizować obecny system niż projektować dedykowany dla kryptowalut”.

Było to przeciwne wizji Republikanów i branży kryptowalutowej, która chciała stworzyć nowy, dostosowany do cyfrowych aktywów system.

11 listopada 2025 Senate Agricultural Committee opublikowała własny projekt CLARITY Act. Wskazano, że ustawodawcy wciąż dyskutują o tym, która federalna agencja - Commodity Futures Trading Commission (CFTC) czy Securities Exchange Commission (SEC) - będzie nadzorować branżę.

Dalszy postęp utrudniło zamknięcie rządu federalnego USA od 1 października do 12 listopada — najdłuższe w historii, po poprzednim za kadencji prezydenta Donalda Trumpa. Skończyło się dopiero po tym, jak niewielka grupa Demokratów w Senacie zagłosowała razem z Republikanami nad rezolucją tymczasowego finansowania rządu.

Grudzień 2025-styczeń 2026: Posiedzenie robocze, branża kryptowalutowa staje się niecierpliwa

Senator Cynthia Lummis przewidywała jesienią, że ustawa regulująca kryptowaluty trafi na biurko Trumpa do Sylwestra. Pod koniec 2025 roku wydawało się to coraz mniej prawdopodobne.

19 grudnia, David Sacks, crypto i AI Czar Białego Domu, po spotkaniu z najważniejszymi senatorami pracującymi nad CLARITY zapowiedział, że w styczniu odbędzie się posiedzenie robocze.

Jednak planowane posiedzenie robocze w Senate Banking Committee zostało przesunięte z powodu istotnych rozbieżności dotyczących ustawy pomiędzy lobby kryptowalutowym i bankowym.

CEO Coinbase, Brian Armstrong, powiedział, że nie może poprzeć ustawy przez zapisy zakazujące stablecoinów z oprocentowaniem oraz uczynienia SEC głównym regulatorem branży kryptowalutowej.

Powiązane: Projekt ustawy USA o strukturze rynku kryptowalut w zawieszeniu — branża wycofuje wsparcie

Decyzja rzekomo rozwścieczyła Biały Dom, który był zdeterminowany, by zakończyć prace nad ustawą.

Inni ważni przedstawiciele branży finansowej, jak David Solomon, CEO Goldman Sachs, zgodzili się z Armstrongiem, mówiąc, że „ustawa ma jeszcze daleką drogę do przejścia”.

Prace nad ustawą nie zostały całkowicie przerwane. Senate Agriculture Committee ogłosiła, że jej własne posiedzenie robocze odbędzie się 27 stycznia. Demokraci z komisji próbowali wprowadzić poprawki, m.in. zapis zakazujący Kongresowi handlu kryptowalutami oraz wykluczający możliwość ratowania branży przez rząd.

Głosowania te przegrały zgodnie z podziałem partyjnym, a większość republikańska skierowała ustawę na debatę plenarną w Senacie.

Luty 2026: Rozmowy na najwyższym szczeblu w Białym Domu, manewry polityczne

Przedstawiciele branży kryptowalutowej, ustawodawcy i bankierzy spotykają się teraz często w Białym Domu i w Kongresie, by znaleźć rozwiązanie sporów. Digital Chamber of Commerce podała, że spotkanie 3 lutego skupiło się na odsetkach od stablecoinów.

Rozmowy trwały dalej. We wtorek kolejni przedstawiciele, w tym główny radca prawny Ripple, Stuart Alderoty, spotkali się na „owocnej sesji”.

„Wyraźny, ponadpartyjny impet pozostaje za rozsądną ustawą dotyczącą struktury rynku kryptowalut. Powinniśmy działać teraz — póki okno wciąż jest otwarte,” powiedział.

Nadal jednak nie doszło do porozumienia. Według danych CoinShares opóźnienia spowodowały odpływ niemal 1 miliarda dolarów z rynku kryptowalut. Niektórzy obserwatorzy uważają, że zwłoka w dłuższej perspektywie jest korzystna, bo pozwala branży negocjować lepsze warunki.

Analityk Michaël van de Poppe powiedział: „Myślę, że gdyby ustawa została zatwierdzona w obecnym kształcie, miałaby bardzo zły wpływ na rynek jako całość. Teraz wszystkie strony są nastawione na kontynuowanie dyskusji. Przypomina mi to bardzo regulacje Markets in Crypto-Assets (MiCA) w Europie”.

Wielu chce sfinalizować ustawę przed wyborami do Kongresu. Lobby kryptowalutowe buduje swoją machinę polityczną przez wpłaty do Political Action Committees (PACs). Zarówno Republikanie, jak i Demokraci są zainteresowani przyjęciem korzystnych przepisów przed rozpoczęciem kampanii 2026 roku i zanim PAC-y zdecydują, kogo wspierać.

Powiązane: Crypto PACs gromadzą ogromne fundusze przed wyborami w USA

Silne poparcie dla kryptowalut w Partii Republikańskiej może też stać się obciążeniem, gdy partia traci popularność. Wybory śródkadencji historycznie są przeciwko partii urzędującego prezydenta; za rok lobby kryptowalutowe może zostać z prezydentem o niskich notowaniach i słabym poparciem w Demokratycznej większości.

Sukces CLARITY może okazać się wyścigiem z czasem.

Magazyn: IronClaw rywalizuje z OpenClaw, Olas uruchamia boty dla Polymarket — AI Eye