66,8 miliardów dolarów zaległości CoreWeave wzmacnia perspektywy trwałego rozwoju

CoreWeave zgłasza znaczący wzrost i rozwijające się portfolio zamówień

CoreWeave (CRWV) ogłosił solidne wyniki za czwarty kwartał 2025 roku, podkreślone przez imponujące portfolio zamówień na kwotę 66,8 miliarda dolarów. Ta liczba oznacza ponad czterokrotny wzrost w ciągu roku, wskazując na silne, ciągłe zainteresowanie klientów infrastrukturą chmury AI oferowaną przez firmę. Te znaczące kontrakty dostarczają jasnego obrazu utrzymującego się popytu i napędzają agresywną strategię rozwoju infrastruktury CoreWeave.

Wzrost portfolio zamówień jest w dużej mierze przypisywany rosnącemu zapotrzebowaniu na infrastrukturę AI, a kierownictwo zauważyło, że coraz więcej klientów wdraża rozwiązania skoncentrowane na inferencji. CoreWeave ujawnił także, że zabezpiecza umowy na rezerwowane instancje dla infrastruktury, która nie została jeszcze wdrożona, co pokazuje wysoką pewność ze strony swojej bazy klientów.

Kolejnym istotnym trendem jest wydłużenie czasu trwania umów. Firma poinformowała, że średnia długość kontraktu wzrosła z czterech do około pięciu lat, odzwierciedlając głębsze i długoterminowe partnerstwa z klientami. Umowy te obejmują zarówno obecne, jak i wcześniejsze generacje GPU, a rozmowy na temat przyszłych ofert produktów już się odbywają.

Wyniki finansowe CoreWeave i plany ekspansji

Aby sprostać tym wydłużonym zobowiązaniom, CoreWeave gwałtownie rozbudowuje swoje operacje. Do końca 2025 roku firma operowała ponad 850 megawatami aktywnej mocy w 43 centrach danych, dodając tylko w ostatnim kwartale 260 megawatów. Łącznie CoreWeave zabezpieczył kontrakty na prawie dwa dodatkowe gigawaty mocy w ciągu roku, zwiększając łączną zakontraktowaną moc do ponad 3,1 gigawata, z których większość ma być operacyjna do 2027 roku. W przyszłości, kierownictwo zamierza dodać ponad pięć gigawatów nowej pojemności centrów danych do 2030 roku.

Na 2026 rok CoreWeave przewiduje nakłady inwestycyjne w wysokości od 30 do 35 miliardów dolarów, planując podwojenie aktywnej mocy do ponad 1,7 gigawata. Prognozy przychodów na 2026 rok wynoszą od 12 do 13 miliardów dolarów, co stanowi wzrost o 140% rok do roku. Firma oczekuje, że wszystkie kontrakty na nową pojemność zaczną generować przychody do końca 2026 roku.

Pomimo tych pozytywnych zmian, CoreWeave mierzy się ze wzrastającą konkurencją w sektorze AI zarówno ze strony wyspecjalizowanych firm, takich jak Nebius (NBIS), jak i głównych graczy, takich jak Microsoft (MSFT).

Portfolio zamówień konkurencji i pozycja rynkowa

Microsoft niezmiennie pozostaje dominującą siłą w technologii, a Azure plasuje się wśród czołowych platform chmurowych na świecie. W ostatnim kwartale komercyjne zobowiązania wykonawcze (RPO) Microsoftu osiągnęły 625 miliardów dolarów, wzrastając o 110% rok do roku, odzwierciedlając silne, wieloletnie zobowiązania wobec jego usług chmurowych.

Microsoft poinformował, że około jedna czwarta tego RPO zostanie rozpoznana jako przychód w ciągu najbliższego roku, a reszta później. Wzrost jest napędzany przez znaczące kontrakty Azure z organizacjami takimi jak OpenAI i Anthropic, co podkreśla silny popyt na możliwości Azure w zakresie AI i chmury.

Nebius, kolejny szybko rozwijający się dostawca infrastruktury AI, nie ujawnia liczb portfolio zamówień jak CoreWeave. Firma jednak stwierdziła, że popyt nadal przewyższa dostępne zasoby, a dostępność mocy obliczeniowej została wyprzedana na trzeci i czwarty kwartał 2025 roku oraz już w pełni zarezerwowana na pierwszy kwartał 2026 roku.

Podobnie jak CoreWeave, Nebius doświadcza dłuższego średniego czasu trwania umów, a liczba nowych umów z klientami wzrosła o 50%. Firma przyspiesza swoją ekspansję, ogłaszając dziewięć nowych centrów danych oraz zabezpieczając ponad dwa gigawaty zakontraktowanej mocy, z planami przekroczenia trzech gigawatów do 2026 roku. Nebius prognozuje roczne przychody na poziomie od 7 do 9 miliardów dolarów do końca 2026 roku.

Wyniki akcji CoreWeave i wycena

W ciągu ostatniego miesiąca cena akcji CoreWeave spadła o 22,7%, podczas gdy sektor Internet Software odnotował spadek o 0,8%.

Obecnie wskaźnik Cena/Wartość księgowa CoreWeave wynosi 7,46, znacznie przekraczając średnią dla branży wynoszącą 5,18.

Szacunkowa konsensus dla zysków CoreWeave w 2026 roku pozostaje niezmieniona przez ostatnie dwa miesiące.

Obecnie CoreWeave posiada Zacks Rank #4 (Sprzedaj).