Rynek srebra na historycznym zakręcie: instytucje masowo wchodzą, podwójny impuls ze strony zielonej energii i popytu militarnego

(1) Autor „The Great Silver Bull” Peter Krauth wskazuje, że rynek srebra opuścił „fazę ukrytą” i wszedł w erę powszechnej świadomości, przyciągając instytucjonalny kapitał o wartości dziesiątków miliardów dolarów. Duże kanadyjskie fundusze hedgingowe aktywnie poszukują ekspozycji na akcje spółek wydobywczych, ale napotykają trudności z powodu braku specjalistycznej wiedzy. (2) Popyt przemysłowy na srebro przechodzi strukturalną transformację: energia słoneczna i magazynowanie energii w bateriach zapewniają długoterminowe wsparcie, a Rystad Energy prognozuje, że w 2026 roku globalna nowa moc zainstalowana w magazynach energii przekroczy 130 GW; jednocześnie globalne wydatki wojskowe osiągnęły 2.63 biliona dolarów, a strategiczne zapotrzebowanie na srebro w produkcji zaawansowanej broni stale rośnie. (3) Globalna kontrola nad ustalaniem cen przesuwa się z Zachodu na Wschód: Indie od 1 kwietnia 2026 roku będą wyceniać srebrne ETF-y według krajowych cen i pozwolą bankom akceptować srebro jako zabezpieczenie pożyczek. Krauth ostrzega, że jeśli zachodnie giełdy nie będą w stanie zapewnić fizycznej dostawy, rynek może wymknąć się spod kontroli. (4) Pod względem wyceny, duzi producenci srebra są wyceniani na poziomie 2-krotności wartości aktywów netto, wyżej niż producenci złota (1,3-krotność), podczas gdy firmy zajmujące się rozwojem srebra tylko na poziomie 0,2-krotności. Wraz ze wzrostem cen srebra, marże producentów osiągnęły około 78%, ale ceny akcji nie odzwierciedlają jeszcze w pełni zmian fundamentalnych.