Strategia koreańskiego skarbca bitcoin napotkała trudności, a cena akcji jednej z giełd spadła o 88% od najwyższego punktu.

Według ChainCatcher, w 2025 roku wiele małych notowanych na giełdzie koreańskich firm stara się naśladować model skarbcowy bitcoin Strategy, kupując bitcoin za pożyczone środki. Obecnie ta strategia napotyka trudności, a Bitmax jest typowym przykładem.

Bitmax w zeszłym roku przekształcił się, stawiając na bitcoin i posiada 551 BTC, których koszt zakupu wyniósł około 55 milionów dolarów. Z tego 539 BTC zostało nabytych w 13 transakcjach OTC z prezesem zarządu, z łączną premią około 6 milionów dolarów. W wyniku strat firma 9 marca ogłosiła redukcję kapitału poprzez połączenie 4 akcji w 1, co spowodowało gwałtowny spadek kapitału zakładowego z 14,5 miliona dolarów do 3,6 miliona dolarów, a cena akcji następnego dnia spadła o ponad 10% do około 0,63 dolara.

W porównaniu do Strategy różnica jest oczywista: w ciągu ostatniego roku bitcoin spadł tylko o 12%, Strategy o około 70%, natomiast Bitmax aż o 88%. Co więcej, gdy BTC odbijał, Bitmax nie podążał za wzrostem, co pokazuje, że rynek już uwzględnił specyficzne ryzyko tej firmy w wycenie. Analizy wskazują, że przy braku skali, dostępu do rynków kapitałowych i wiarygodności instytucjonalnej, ten model niesie ze sobą znacznie większe ryzyko niż potencjalne zyski.