Globalni decydenci działają w pośpiechu, aby chronić swoje gospodarki przed skutkami wojny

Światowi liderzy reagują na gwałtowny wzrost cen energii w związku z konfliktem na Bliskim Wschodzie

W miarę jak wojna na Bliskim Wschodzie przybiera na intensywności, rządy na całym świecie przygotowują strategie mające przeciwdziałać gwałtownemu wzrostowi cen energii i surowców, które obecnie stanowią największe zagrożenie dla światowej gospodarki od czasu pandemii.

Scenariusze wcześniej uznawane za mało prawdopodobne szybko się urzeczywistniły. Cena ropy Brent skoczyła w poniedziałek do niemal 120 dolarów za baryłkę, co stanowi dramatyczny wzrost w stosunku do ceny sprzed wojny wynoszącej około 72 dolarów.

Najważniejsze wiadomości z Bloomberg

Choć ceny ropy spadły poniżej 100 dolarów po sugestii prezydenta Donalda Trumpa o szybkim rozwiązaniu konfliktu i propozycji zniesienia sankcji na ropę, termin rozwiązania kryzysu oraz przywrócenia dostaw energii pozostaje niepewny. Ta trwająca niestabilność pogłębia wyzwania dla światowej gospodarki już teraz borykającej się z takimi czynnikami jak sztuczna inteligencja, bariery handlowe i rosnące zadłużenie.

Prawie całkowite zamknięcie cieśniny Ormuz dodatkowo podniosło koszty skroplonego gazu ziemnego, nawozów, paliwa lotniczego i innych niezbędnych dóbr, zwiększając obawy o ponowną inflację, wolniejszy wzrost gospodarczy oraz zakłócenia w łańcuchach dostaw, gdy producenci ograniczają produkcję.

Nawet przed atakami USA i Izraela 28 lutego, Indeks Stresu Łańcucha Dostaw Światowego Banku był na najwyższym poziomie od czasu pandemii.

Po początkowo ostrożnych reakcjach, rządy rozważają obecnie podjęcie takich działań jak uwolnienie ropy z rezerw strategicznych, wprowadzenie limitów cenowych w celu wsparcia gospodarstw domowych oraz oferowanie subsydiów i ulg podatkowych dla firm i rolników.

Reakcje polityczne na całym świecie

• Prezydent Korei Południowej zaproponował ograniczenie cen paliw.
• Wielka Brytania rozważa środki wsparcia dla gospodarstw domowych.
• Filipiny przeszły na czterodniowy tydzień pracy w urzędach państwowych.
• Indyjscy urzędnicy dyskutują nad wprowadzeniem środków kompensujących rosnące koszty energii.

Krótkoterminowe rozwiązania

Michael Brown, starszy strateg badawczy w Pepperstone Group w Londynie, skomentował: „To są tymczasowe rozwiązania, które mogą złagodzić natychmiastowy wpływ szoku energetycznego, ale jeśli konflikt się przedłuży, ich skuteczność będzie ograniczona.”

Odzwierciedlając pilność sytuacji, ministrowie finansów grupy G7 spotkali się wirtualnie, aby omówić możliwą skoordynowaną akcję uwolnienia strategicznych rezerw ropy, deklarując gotowość do podjęcia koniecznych kroków dla stabilizacji światowych dostaw energii.

Francuski minister finansów Roland Lescure zauważył, że grupa nie podjęła jeszcze decyzji o uwolnieniu rezerw, ale uważnie monitoruje rozwój wydarzeń wspólnie z Międzynarodową Agencją Energetyczną. Takie skoordynowane uwolnienia miały miejsce do tej pory tylko pięć razy, w tym dwa razy w odpowiedzi na inwazję Rosji na Ukrainę w 2022 roku.

Amerykańskie działania oraz globalne ryzyka gospodarcze

W zeszłym tygodniu prezydent Trump ogłosił, że USA zapewnią gwarancje ubezpieczeniowe oraz eskortę morską dla statków przepływających przez cieśninę Ormuz. Program ubezpieczeniowy zarządzany przez US International Development Finance Corp. oferuje do 20 miliardów dolarów reasekuracji dla jednostek pokonujących cieśninę.

USA również poluzowały ograniczenia dotyczące importu rosyjskiej ropy przez Indie, a sekretarz skarbu Scott Bessent wskazał, że kolejne sankcje na rosyjską ropę mogą zostać zniesione, jeśli zajdzie taka potrzeba.

Ekonomiści ostrzegają, że jeśli konflikt będzie trwał bez rozwiązania, konsekwencje mogą być poważne. Douglas A. Rediker, partner zarządzający w International Capital Strategies, wyjaśnia: „Jeżeli zakłócenia będą krótkotrwałe, główny wpływ widoczny będzie na inflacji i zaufaniu. Jednak jeśli rozprzestrzenią się na żeglugę, ubezpieczenia i handel, ryzyko stagflacji staje się bardzo realne.”

Najwięksi producenci ropy naftowej, tacy jak USA, Brazylia i Arabia Saudyjska, mogą być zabezpieczeni przed najgorszymi szokami cenowymi, ale globalny wpływ będzie szeroki – zarówno konsumenci, jak i firmy zmierzą się z wyższymi kosztami oraz wolniejszym wzrostem.

Banki centralne stają przed dylematem: utrzymująca się inflacja i słabnący wzrost complicują decyzje dotyczące polityki monetarnej. Początkowe skoki cen mogą zostać zignorowane, lecz przedłużający się kryzys może wymusić zmianę z obniżek na podwyżki stóp procentowych.

Zmiana oczekiwań wobec stóp procentowych

Uczestnicy rynku już obniżyli oczekiwania względem obniżek stóp Fed w tym roku, podobna niepewność panuje wokół Europejskiego Banku Centralnego i Banku Anglii.

Tymczasem możliwości rządów do łagodzenia skutków kryzysu są ograniczone przez wysokie poziomy zadłużenia zgromadzone podczas ostatnich kryzysów. Według Institute of International Finance, światowe zadłużenie wzrosło w ubiegłym roku do rekordowych 348 bilionów dolarów, co stanowi najszybszy roczny wzrost od czasu pandemii. Kraje rozwijające się stoją przed koniecznością refinansowania ponad 9 bilionów dolarów w tym roku, co zwiększa ich podatność na wahania płynności międzynarodowej.

Fitch Ratings ostrzegły, że konflikt może wygenerować nowe ryzyka kredytowe dla rynków wschodzących, ponieważ wzrost cen ropy zwiększa koszty subwencji i importu, zaburza przekazy pieniężne, turystykę oraz inwestycje. Indie i Filipiny są najbardziej narażone, gdyż ich netto import paliw kopalnych przekracza 3% PKB.

Wrażliwość gospodarcza Azji

Rynki wschodzące w Azji są szczególnie narażone. W miastach takich jak Hanoi i Manila kierowcy muszą długo czekać na stacjach paliw.

• Wietnam obniżył taryfy celne na produkty naftowe.
• Tajlandia zwiększa wykorzystanie biopaliw i zamroziła ceny gazu do gotowania.
• Indonezja i Malezja utrzymują ceny paliw dotowane, obejmując koszty w budżetach państwowych.
• Filipiny wdrożyły środki oszczędzania energii i skróciły tydzień pracy, zapasy paliwa mają wystarczyć tylko do kwietnia – akurat gdy wzrasta letni popyt na energię.

Utrzymujące się skutki pandemii

Ten szok energetyczny następuje, gdy świat wciąż zmaga się ze skutkami zmiennych taryf amerykańskich, które tworzą niepewność dla producentów, detalistów i importerów. Blizny po pandemii oraz kryzysie energetycznym wywołanym inwazją Rosji na Ukrainę w 2022 są nadal świeże zarówno w fabrykach, jak i w gospodarstwach domowych.

Maurice Obstfeld, starszy współpracownik w Peterson Institute for International Economics oraz były główny ekonomista IMF, zauważa: „W poprzednich kryzysach światowy system handlu umożliwiał szybkie odpowiedzi sektora prywatnego, które ograniczały zniszczenia. Niestety, ostatnie ataki na globalny handel, także ze strony Donalda Trumpa, mogły system ten uczynić bardziej podatnym na zakłócenia.”

Szerzej pojęte obawy dla globalnego przemysłu

Pojawiają się także obawy dotyczące potencjalnych zakłóceń w produkcji kluczowych technologii, m.in. półprzewodników, jeśli fabryki będą zmuszone ograniczyć działalność. Na przykład Tajwan, siedziba wiodącego producenta chipów TSMC, dostarcza produkty firmom takim jak Nvidia oraz Apple.

Charles Lichfield z GeoEconomics Center Atlantic Council stwierdził: „Każdy chciałby szybko zakończyć konflikt, jednak nie ma żadnej gwarancji, że tak się stanie.”

Więcej z Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.