Sześć głównych firm chipowych spotkało się na konferencji Morgan Stanley – jakie kluczowe sygnały zostały wysłane?

Jako światowe, inauguracyjne wydarzenie roku w dziedzinie finansów i technologii, Konferencja TMT (Technologie, Media i Telekomunikacja) organizowana przez Morgan Stanley przyciągnęła liczne firmy półprzewodnikowe, w tym kilku dostawców chipów analogowych i wbudowanych, takich jak TI, ADI, ST, NXP, Microchip i Onsemi. Ta konferencja to nie tylko kluczowe okno do przekazywania sygnałów strategicznych oraz ujawniania informacji o działalności, ale również ważna platforma do nawiązywania kontaktów kapitałowych, dostrzegania trendów branżowych i wychwytywania możliwości współpracy.

Od zeszłego roku, dzięki rozwojowi AI, pamięć i procesory notują wyraźny wzrost, jednak obecnie sektor półprzewodników przechodzi przez kluczową fazę od stabilizacji do ożywienia, a zasilanie i systemy wbudowane również korzystają z rozwoju AI – firmy te są typowymi przedstawicielami tych obszarów.

W rzeczywistości, zarówno ujawnianie strategii firm półprzewodnikowych, jak i dyskusje na tematy branżowe koncentrują się na trzech dynamicznie rosnących obszarach: motoryzacji, przemyśle oraz AI centrum danych, co podkreśla konsensus branżowy.

Texas Instruments: Cykl inwestycyjny zwieńczony, trzy kluczowe ścieżki wzrostu

CEO Texas Instruments, Haviv Ilan, ujawnił, że firma zakończyła sześcioletni cykl inwestycyjny, zrekonstruowała strukturę rynku, dodała segment centrum danych, tworząc pięć kluczowych kategorii działalności. Przemysł, motoryzacja i centra danych generują 75% przychodów, stając się głównymi obszarami koncentracji zasobów.

Przejęcie Silicon Labs to najważniejszy strategiczny ruch TI w ostatnich 20 latach. Firma ta jako wysokiej jakości zasób sygnałów mieszanych, jest idealnie dopasowana do głównych segmentów TI w swojej działalności związanej z łącznością bezprzewodową, uzupełnia mapę produktową, a nie tylko zwiększa moce produkcyjne.  

Segment przemysłowy stanowi 35%-40% całego rynku TI, obecnie jest o 25% niższy od szczytu, a w czwartym kwartale 2025 spodziewany jest wzrost rok do roku bliski 20%. Sygnały wzrostu obejmują tradycyjną automatyzację przemysłową, medycynę i inne dziedziny. Segment motoryzacyjny odnotował 12% skumulowany roczny wzrost przez 12 lat, korzystając z ciągłej rozbudowy elektroniki w motoryzacji; pola wzrostu pozostaną aktualne przez kolejne 5-10 lat. Centrum danych to nowy kluczowy segment, obecnie stanowi 10%-11% przychodów, rosnąc o 70% rok do roku. Koncentruje się na wysokich wymaganiach dotyczących mocy, bazując na technologii GaN (azotek galu) z 15-letniego przygotowania do obsługi dużych zapotrzebowań energetycznych i skuteczności w centrach przetwarzania danych – w przyszłości pojawi się więcej produktów dostosowanych do indywidualnych potrzeb.

W sektorze MCU, TI konsekwentnie realizuje produkcję własną – od dwóch lat MCU z wbudowaną pamięcią flash 65nm są produkowane wyłącznie wewnętrznie, obecnie aktywnie postępuje wdrożenie procesu 28nm.

ADI: Wzrost dzięki wielosilnikowej współpracy, kompleksowe rozwiązania zwiększają wartość dodaną

Richard Puccio, wiceprezes ADI i CFO, zaznaczył, że firma osiągnęła wyniki ponad sezonowe przez dziewięć kolejnych kwartałów. Klucz tkwi w specyficznych silnikach wzrostu oraz jednoczesnym ożywieniu cyklicznym, tworząc wielosegmentową synergiczną strukturę rozwoju w przemyśle, komunikacji, motoryzacji i konsumpcji.

Segment przemysłowy to główny filar. Silne zapotrzebowanie na automatyzację testów (ATE), lotnictwo i obronność przyczynia się do tego, że ADI przestawia się z dostaw komponentów na całościowe moduły i rozwiązania, podnosząc wartość produktów. Segmenty, takie jak automatyzacja fabryk, energia czy urządzenia medyczne, są już w fazie ożywienia – przychody pozostają o 20% poniżej historycznych szczytów, ale przyszłe możliwości wzrostu są znaczące.

W segmencie komunikacji, obszar związany z centrami danych stanowi 2/3 działalności – od drugiej połowy 2025 r. trzy kwartały z rzędu wzrost o 50% rok do roku, pół na pół podzielony między produkty mocy a optyczne. W zakresie produktów mocy, pionowe rozwiązania zasilania pozwalają zmniejszyć zużycie energii o 30% względem tradycyjnych rozwiązań; w dziedzinie optyki wdrożono moduły 1.6T do centrów danych, a development produktów 3.2Tb idzie zgodnie z planem. Segment przewodowy stał się działalnością o wyższej od średniej marży.

Działalność motoryzacyjna notuje rekordy przez dwa kolejne lata, skupiając się na zarządzaniu bateriami wysokiej wydajności, komunikacji samochodowej i innych wysoce zaawansowanych obszarach. Rynek chiński stanowi 1/3 globalnych przychodów z motoryzacji, w 2026 penetrowanie L2+ADAS ma wzrosnąć do 30%, napędzając wzrost zawartości produktów. Segment konsumencki przeszedł dywersyfikację, obejmując wearables, platformy gamingowe i inne obszary, wykazując ponad sześć kolejnych kwartałów wzrostu.

W pierwszym kwartale 2026 ADI rozpocznie masową korektę cenową, przekazując presję kosztową i odzyskując moce produkcyjne oraz środki na R&D – klientom podoba się ta zmiana. Cele synergii w przejęciu Maxim do poziomu 1 mld USD zgodnie z planem mają zostać osiągnięte do 2027. Długoterminowa strategia firmy to ekspansja w górę łańcucha wartości, integracja oprogramowania, cyfrowych i AI kompetencji oraz oferowanie kompletnych rozwiązań – w ostatnich 10 latach średnia cena produktu wzrosła 2-krotnie.

NXP: Samochody definiowane przez oprogramowanie napędzają wzrost, edge AI aktywuje nową energię przemysłową

CEO NXP Rafael Sotomayor oraz CFO Bill Betz ujawnili, że strategiczny kierunek firmy ku inteligentnym systemom na edge pozostaje bez zmian – wszystkie kluczowe segmenty notują wzrost rok do roku, a branża wraca do zdrowego podejścia do dostaw zorientowanych na realne potrzeby. Zapasy w łańcuchu dostaw motoryzacji są już poniżej cyklu produkcyjnego.

Samochód definiowany przez oprogramowanie (SDV) to napęd wzrostu działalności motoryzacyjnej NXP. Branża jest fizycznie na początku transformacji, firma integruje elektroniczne jednostki sterujące (ECU) w platformie wysokiej wydajności, uwzględniając zarówno kontrolę regionalną, jak i centralną. Dzięki wczesnej inwestycji w technologię 5nm sprzed 6-7 lat NXP jest jedyną firmą na świecie posiadającą wiele procesorów samochodowych 5nm, spełniających wymagania SDV dot. wysokiej mocy obliczeniowej i bezpieczeństwa. Przychody wzrosły z 500 mln USD w 2021 r. do ponad 1 mld USD w 2024 r., a prognoza na 2027 to 2 mld USD, ze wzrostem dwucyfrowym w drugiej połowie 2025.

Rynek chiński jest kluczowym polem wzrostu dla działalności samochodowej NXP – nowe przepisy dotyczące bezpieczeństwa i niezawodności samochodów w Chinach napędzają rozwój rynku, pasując do przewag NXP w bezpieczeństwie produktów i IP. Firma zbudowała pełny łańcuch dostaw w Chinach i współpracuje z SMIC, TSMC i innymi w produkcji wafli, a własny zakład testowy i montażowy w Tianjinie eliminuje obawy klientów o łańcuch dostaw. Według struktury przychodów, udział segmentów przyspieszających wzrost w działalności motoryzacyjnej wzrośnie z 39% w 2024 do 43% w 2025 oraz przekroczy 50% w 2027.  

W sektorze przemysłowym NXP wykorzystuje doświadczenie z motoryzacji, oferując systemowe rozwiązania „procesor + łączność + bezpieczeństwo + zarządzanie zasilaniem + analog”, odpowiadając na zapotrzebowanie na systemy definiowane przez oprogramowanie. Edge AI (fizyczne AI) idealnie pasuje do wymogów przemysłowych – niskie opóźnienia i wysokie bezpieczeństwo – liczba zamówień na platformę AI firmy gwałtownie rośnie. Systemy magazynowania energii (ESS) stały się nowym kluczowym segmentem – firma dostarcza kompletne rozwiązania, wspierając magazynowanie, ładowanie i dwukierunkowe zarządzanie całą siecią, korzystając z rosnącego zapotrzebowania dotyczącego bilansowania sieci energetycznych i centrów danych.

Onsemi: Branża w fazie stabilnej, SiC oraz AI centra danych stwarzają nowe szanse

Prezes i CEO Onsemi, Hassane El-Khoury, zaznaczył, że firma przechodzi przez stabilny okres ożywienia branżowego. Stosunek zamówień do wysyłek poprawił się przez ostatnie 90 dni, jeszcze nie wszedł w fazę ponownego gromadzenia zapasów, ale kluczowe wskaźniki są obiecujące.

Działalność motoryzacyjna to kluczowy napęd wzrostu – przychody wzrosły o 70% od 2019 do 2025, z CAGR 9%-10%. Kluczowe czynniki to elektryfikacja, SDV oraz rozwój architektury regionalnej. Dodano produkty takie jak 10BASE-T1S Ethernet, inteligentne tranzystory FET, poszerzając portfolio.

Działalność przemysłowa ulega stopniowej poprawie, w czwartym kwartale 2025 pojawi się pierwszy od trzech lat wzrost rok do roku. Segmenty: medyczny, lotnictwo i obronność pozostają silne, pozostałe stopniowo odzyskują.

W sektorze węglika krzemu (SiC) Onsemi wykorzystuje przewagę integracji pionowej, zajmując unikalną pozycję. AI centra danych wymagają wysokiego napięcia w jednostkach zasilających – zapotrzebowanie na SiC JFET wzrosło gwałtownie, stając się katalizatorem wzrostu; firma jako jedyna na świecie produkuje wyroby GaN on GaN 1200V, będąc partnerem platformy NVIDIA 800V – potencjał wzrostu w AI centrach danych jest ogromny, a kolejne generacje produktowe (800V, racki 1MW) pozwolą obsłużyć projekty do wartości 105 tys. USD. Ponadto, platforma Treo Mixed-Signal 65nm BCD jest stosowana w sektorach o wysokiej marży, m.in. motoryzacyjnych Ethernetach czy sprzęcie medycznym.

Microchip: Efekty strategicznej restrukturyzacji, wysokowartościowe segmenty przebijają się w wzroście

Wiceprezes Microchip J. Bjornholt oraz COO Richard Simoncic ujawnili, że dziewięciopunktowy plan strategiczny firmy na 2025 został wdrożony. Firma skoncentrowała się na odbudowie relacji z klientami, optymalizacji struktury organizacyjnej i skupieniu produktów, naprawiając wcześniejsze słabe punkty biznesowe.

Klienci mają nowy model współpracy, produkty są wprowadzane i odpowiadane szybciej; reorganizacja objęła zintegrowanie pełnej linii produktowej w pięć filarów, eliminując izolacje biznesowe i poprawiając efektywność rozwoju. Planuje się większe ujawnianie danych (np. w PCIe, FPGA), segmenty te są najszybciej rosnące.  

Kluczowe obszary wzrostu: PCIe Gen 6 przełamało bariery – pojawił się pierwszy na świecie 3nm switch PCIe Gen 6, zdobyto cztery potwierdzone projekty, w ciągu 1-2 miesięcy pojawią się re-timery, a celem jest wprowadzenie Gen 7 w 12 miesięcy i odzyskanie pozycji lidera rynku. Segment centrum danych oferuje całościowe rozwiązania "łączność + bezpieczeństwo + zasilanie + timing"; w FPGA planowane jest nowe środowisko developerskie na 2026 – obniży próg dla klientów.

W sektorze połączeń przemysłowych i motoryzacyjnych produkty są już wykorzystywane w automatyce przemysłowej, robotach humanoidalnych itp., a masowa sprzedaż ma rozpocząć się pod koniec 2026. Strategia firmy w Chinach polega na przewadze technicznej i ochronie IP, by odpowiadać na konkurencję lokalną. Firma skupia się na edge AI, opracowuje uniwersalny akcelerator, platformę modelową SaaS, by obniżyć koszty klienta.

Pod względem zdolności produkcyjnych, firma długoterminowo musi rozwiązać problem niewystarczającego wykorzystania własnych fabryk wafli – w przyszłości będzie bazować na wewnętrznej produkcji MCU, analogów itd., by wykorzystać te moce.

STMicroelectronics: Wielosegmentowa odbudowa, AI i motoryzacja kluczem do wzrostu

CEO STMicroelectronics, Jean-Marc Chery, zapowiedział, że w pierwszej połowie 2026 firma osiągnie ponad sezonowy wzrost, w drugiej połowie dynamika będzie silniejsza – kluczowe polega na synergii AI centrów danych, motoryzacji i przemysłu. 

AI centra danych to najszybciej rosnący segment – 380-390 produktów już trafiło do BOM centrów danych, korzystając ze współpracy z AWS i rosnącego zapotrzebowania na optyczne moduły, przychody w 2026 mają przekroczyć 1 mld USD, a w 2027 znacznie wzrosnąć. Firma posiada technologie fotoniki krzemowej 12-calowej, laserowe układy sterujące i inne produkty, cykl dostaw MCU już się wydłuża, a działalność w optycznych modułach uruchomiona została w drugim kwartale, w drugiej połowie roku nastąpi przyspieszenie sprzedaży.

Działalność motoryzacyjna w 2026 może osiągnąć wzrost od kilku do kilkunastu procent. Segmenty regionalne różnią się: Ameryka notuje wzrost w powiązanej motoryzacji elektrycznej, Europa stopniowo odbudowuje, APAC jest stabilny, na rynku chińskim istotne są rentowność pojazdów EV i eksport.

W działalności przemysłowej, popyt na komponenty mocy wzrósł dzięki zapotrzebowaniu AI centów danych i energetyce. Inteligentny przemysł, szczególnie w Chinach i Azji, dynamicznie rośnie, Europa odnotowała odwrócenie trendu w pierwszym kwartale, zapasy wracają do normy, w drugiej połowie spodziewany jest znaczny wzrost segmentu konsumenckiego przemysłu. Segment elektroniki konsumenckiej odczuwa niedobory pamięci, ale w 2026 oczekiwany jest niski wzrost procentowy.  

Popyt na komunikację satelitarną LEO wzrasta – po przejęciu segmentu MEMS NXP, MEMS powraca do klubu 1 mld USD, otwierając nową ścieżkę w inteligentnych sensorach, fizycznym AI itp.

Przemysł, motoryzacja oraz centra danych są kluczowymi punktami rynku – logika ich wyboru

Na tej konferencji Morgan Stanley wszystkie sześć firm wyznaczyły przemysł, motoryzację i centra danych jako kluczowe obszary – za tym konsensusem stoi charakterystyka trzech segmentów: wysokiego zapotrzebowania, pewności wzrostu i dużej wartości dodanej, co jest powodem utrzymania nieustannej uwagi rynku na nie.

Według EEWorld motoryzacja stała się centralnym punktem zainteresowania, głównie dzięki transformacji branżowej i długoterminowemu potencjałowi wzrostu. Wraz z popularyzacją SDV, rozwojem ADAS i wzrostem sprzedaży pojazdów elektrycznych, elektroniczna zawartość w autach wzrasta, a zapotrzebowanie na półprzewodniki o wysokiej mocy obliczeniowej, bezpieczeństwie i niezawodności rośnie gwałtownie – od procesorów dla motoryzacji, przez elementy mocy, aż po sensory. Trend ku elektryfikacji i inteligencji w globalnym przemyśle motoryzacyjnym jest nieodwracalny – zarówno strategiczne zmiany firm poza Chinami, jak i transformacja, zgodność i ekspansja produkcji w Chinach zapewniają półprzewodnikom stabilną przestrzeń wzrostu, stając się kluczowym wsparciem ponad cyklem branżowym – to jest logika wysokiego wzrostu segmentu motoryzacyjnego u firm półprzewodnikowych.

Zainteresowanie sektorem przemysłowym wynika z podwójnych korzyści – wytrzymałości na odbudowę oraz szans transformacyjnych. Po branżowych zmianach przemysł odbudowuje się, automatyzacja fabryk, energetyka i medycyna już odbijają, a sektor przechodzi z hardware na software z edge AI i ESS jako nowymi potrzebami. Wzrost zapotrzebowania na systemowe rozwiązania półprzewodnikowe jest wyraźny – produkty półprzewodnikowe jako wsparcie inteligentnej produkcji i efektywności energetycznej nie tylko rozwiązują podstawowe potrzeby: niskie opóźnienia oraz bezpieczeństwo, ale także pomagają podnosić efektywność produkcji i napędzają nowe segmenty wzrostu. To wyraźnie pokazuje strategiczne skupienie sześciu firm na sektorze przemysłowym.

Eksplozja wzrostu w centrach danych (szczególnie AI) sprawia, że jest to najbardziej obiecujący nowy segment. Wraz z szybkim rozwojem generatywnego AI i cloud computingu, globalne wydatki kapitałowe na super-centra danych nieustannie rosną, a zapotrzebowanie na produkty półprzewodnikowe – wysokiej mocy i efektywności transmisji – rośnie wykładniczo i obejmuje komponenty zasilania, optyczne moduły, mikrosterowniki i wiele innych. Według danych z branży, infrastruktura centrów danych napędzana AI jest jednym z głównych czynników szybkiego wzrostu przychodów firm półprzewodnikowych.