Salesforce doświadcza umiarkowanego zainteresowania ofertą obligacji na wsparcie wykupu akcji własnych

Salesforce doświadcza umiarkowanego popytu na emisję obligacji o wartości 25 miliardów dolarów

Fotograf: David Paul Morris/Bloomberg

Salesforce Inc. napotkał tylko umiarkowane zainteresowanie ze strony inwestorów na swoją emisję obligacji o wartości 25 miliardów dolarów, ponieważ wzrosły wątpliwości co do decyzji firmy o wykorzystaniu zadłużenia do sfinansowania dużego skupu akcji oraz pojawiły się szerzej obawy dotyczące wpływu sztucznej inteligencji na firmy z branży oprogramowania.

Firma emituje obligacje w ośmiu transzach, z terminami zapadalności rozciągającymi się od dwóch do czterdziestu lat, według źródeł zaznajomionych z transakcją.

Najważniejsze wiadomości od Bloomberg

W szczytowym momencie Salesforce przyciągnął zamówienia na 50 miliardów dolarów, według osób wtajemniczonych. Jest to znacząco mniej niż Amazon.com Inc., który niedawno przyciągnął popyt na poziomie 126 miliardów dolarów przy sprzedaży obligacji o wartości 37 miliardów dolarów. Średnio w tym roku obligacje korporacyjne o wysokiej jakości przyciągały zamówienia na poziomie około 4,1 razy większym niż oferowana kwota, zgodnie z danymi Bloomberg.

Dla obligacji o najdłuższym terminie zapadalności, premia rentowności zmniejszyła się tylko o 0,1 punktu procentowego do poziomu 1,85 punktu procentowego powyżej rentowności obligacji skarbowych, co jest poniżej przeciętnego zacieśnienia o 0,3 punktu procentowego obserwowanego w podobnych transakcjach w tym roku.

Ta różnica podkreśla rosnący niepokój Wall Street co do tego, jak uznani dostawcy oprogramowania, tacy jak Salesforce, radzą sobie ze wzrostem znaczenia AI, podczas gdy tacy giganci technologiczni jak Amazon są postrzegani jako czerpiący korzyści z dużych inwestycji w infrastrukturę sztucznej inteligencji.

„Poziom short interest w sektorze oprogramowania jest bliski rekordowym poziomom na całym świecie,” powiedział George Catrambone, szef działu obligacji w DWS Americas. „To nie tak, że cały sektor lub nowe emisje są z miejsca odrzucane, ale spready prawdopodobnie nieco się zwiększą.”

Salesforce również korzysta ze sztucznej inteligencji, aby napędzać wzrost, jednak jego akcje spadły w tym roku o ponad 25%. W rezultacie inwestorzy wymagali wyższych rentowności względem obligacji skarbowych, aby kupić jego pozostające obligacje.

Mimo tych trudności, analitycy spodziewają się wzrostu przychodów i zysków Salesforce w tym roku. Firma niedawno ogłosiła skup akcji o wartości 50 miliardów dolarów oraz wzrost dywidendy o 5,8%, a także perspektywy sprzedażowe przewyższające oczekiwania.

Moody’s Ratings opisał skup akcji finansowany długiem jako znaczącą zmianę w strategii finansowej firmy, wskazując na większą skłonność do zadłużania się. W konsekwencji Moody’s obniżył rating Salesforce do A2, podczas gdy S&P Global Ratings zmienił perspektywę na negatywną.

Dodatkowe szczegóły

Podczas ostatniej dużej sprzedaży obligacji w USA w 2021 roku, Salesforce pozyskał 8 miliardów dolarów na sfinansowanie przejęcia Slack, według danych Bloomberg.

Przedstawiciele Salesforce, Bank of America i Citigroup — wśród głównych menedżerów — nie odpowiedzieli od razu na prośby o komentarz. Wells Fargo, JPMorgan Chase i Barclays, którzy również biorą udział w transakcji, odmówili komentarza.

Współpraca reporterska: Caleb Mutua i Michael Gambale.

Najpopularniejsze z Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.