Blog analityków Zacks Microsoft, Amazon, Alphabet i Oracle

Ogłoszenie komunikatu prasowego

Chicago, IL – 12 marca 2026 – Zacks.com opublikował najnowszy Blog Analityka, w którym analitycy Zacks Equity Research codziennie dostarczają wnikliwe komentarze na temat istotnych wydarzeń rynkowych i ruchów giełdowych. Najnowszy blog zawiera dyskusje dotyczące Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL) oraz Oracle (ORCL).

Najważniejsze wnioski z najnowszego Bloga Analityka

Czy wysoka wycena Microsoft jest uzasadniona?

Microsoft tradycyjnie był notowany według wyższych wskaźników wyceny niż wielu jego technologicznych konkurentów. Wraz z rozwojem roku 2026 imponujące osiągnięcia chmurowe firmy i wzrost wydatków kapitałowych sprawiają, że decyzje inwestycyjne są bardziej złożone. Obecnie współczynnik Price/Sales na następne 12 miesięcy wynosi 8,38, podczas gdy średnia branżowa Computer – Software to 7,02. Przy Wyniku Wartości D, perspektywy wzrostu Microsoft pozostają silne, lecz obecna cena może nie być najatrakcyjniejszą opcją dla nowych inwestorów w zakresie stosunku ryzyka do nagrody.

Azure: wzrost i wyniki finansowe w centrum uwagi

W drugim kwartale roku fiskalnego 2026 Microsoft odnotował przychód w wysokości 81,3 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 17% rok do roku i przekroczenie oczekiwań analityków. Przychody Microsoft Cloud po raz pierwszy przekroczyły próg 50 miliardów dolarów, osiągając 51,5 miliarda dolarów — wzrost o 26% przy stałej walucie. Segment Intelligent Cloud dostarczył 32,9 miliarda dolarów, wzrost o 29%, podczas gdy Azure oraz powiązane usługi chmurowe zwiększyły się o 39% (38% przy stałej walucie).

Rozcieńczony zysk na akcję według nie-GAAP osiągnął 4,14 USD, wzrost o 24% względem poprzedniego roku, a zysk operacyjny wzrósł o 21% do 38,3 miliarda dolarów, co przełożyło się na marżę operacyjną rzędu 47%. W tym kwartale firma zwróciła akcjonariuszom 12,7 miliarda dolarów poprzez dywidendy i wykupy akcji.

Mimo tych silnych wyników, cena akcji Microsoft znacząco spadła po publikacji raportu o zyskach. Wzrost Azure zwolnił względem poprzednich kwartałów, a wydatki kapitałowe wzrosły o 66% rok do roku, osiągając 37,5 miliarda dolarów, co rodzi pytania o to, kiedy te inwestycje przyniosą zwrot. Zarząd zauważył, że popyt nadal przewyższa podaż, a sytuacja ta ma się utrzymać do końca roku fiskalnego 2026.

Perspektywy: wskazówki i oczekiwania

Na trzeci kwartał roku fiskalnego 2026, Microsoft przewiduje całkowite przychody w przedziale od 80,65 miliarda do 81,75 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 15% do 17% rok do roku. Segment Intelligent Cloud ma wygenerować od 34,1 do 34,4 miliarda dolarów, przy spodziewanym wzroście Azure w granicach 37% do 38% przy stałej walucie. Segment Productivity and Business Processes powinien przynieść od 34,25 miliarda do 34,55 miliarda dolarów, czyli wzrost o 14% do 15%. Szacuje się, że marża brutto Microsoft Cloud wyniesie około 65%, czyli nieco mniej niż w zeszłym roku z powodu ciągłych inwestycji w infrastrukturę AI.

Zarząd spodziewa się obecnie, że marże operacyjne za rok fiskalny 2026 nieznacznie się poprawią, wspierane przez silną realizację i korzystny miks przychodów w pierwszej połowie. Przewidywane jest sekwencyjne zmniejszenie wydatków kapitałowych w trzecim kwartale, co może złagodzić obawy dotyczące przepływów pieniężnych. Konsensus Zacks dotyczący zysków Microsoft za rok fiskalny 2026 to 16,97 USD na akcję, co wskazuje na wzrost o 24,41% rok do roku.

Zobacz wykres ceny-konsensusu Microsoft | Sprawdź bieżącą wycenę Microsoft

Copilot i innowacje produktowe na początku 2026 roku

Poza aspektami finansowymi, Microsoft nadal rozszerza swój zestaw produktów opartych na AI na początku 2026 roku. W lutym firma wprowadziła duże aktualizacje Microsoft 365 Copilot, w tym widgety mobilne na iOS oraz Android, integrację Copilot Chat z wyszukiwarką Microsoft 365 Search oraz ulepszone funkcje planowania w Outlook. Ulepszenia te świadczą o strategii Microsoft zakładającej głęboką integrację Copilot z ofertą komercyjną i zwiększenie monetyzacji per user.

W marcu integracja Copilot Search została rozszerzona na kolejne przepływy pracy, a firma wprowadziła nowe certyfikaty skoncentrowane na AI, wspierając transformację przedsiębiorstw. Rozbudowano także Defender for Cloud, tworząc jednolite doświadczenia bezpieczeństwa w portalu Defender. Ponadto Microsoft dostosował ceny usług chmurowych na rynku komercyjnym w kilku europejskich walutach, lepiej dostosowując je do lokalnych warunków rynkowych, wspierając wzrost międzynarodowych przychodów.

Wyniki akcji oraz konkurencja w branży

W ciągu ostatnich sześciu miesięcy akcje Microsoft spadły o 20,4%. Owszem, wynik ten był lepszy niż spadek o 25% w branży Computer – Software, jednak gorszy niż szerszy sektor Computer and Technology, który wzrósł o 3,4%.

Według Synergy Research Group, Amazon dominował na światowym rynku chmurowym w IV kwartale 2025 z udziałem 28%, następnie Microsoft z 21% oraz Google (Alphabet) z 14%. Chociaż Amazon pozostaje liderem, Microsoft i Alphabet odnotowały wyższe tempo wzrostu. Oracle niezmiennie plasuje się na piątym miejscu na światowym rynku infrastruktury chmurowej, posiadając 3% udziału w IV kwartale 2025. Pozycja konkurencyjna Microsoft jest silna, lecz zamknięcie luki między popytem a podażą jest kluczowe dla przyszłych wzrostów udziału w rynku.

Podsumowanie i perspektywy inwestycyjne

Mocne strony Microsoft są niepodważalne, jednak wysoka wycena, ograniczenia pojemności Azure oraz długofalowy charakter wydatków kapitałowych związanych z AI sugerują, że nowi inwestorzy mogą chcieć poczekać na lepszy moment wejścia. Obecni akcjonariusze mogą liczyć na przywództwo firmy w chmurze, monetyzację Copilot oraz 625 miliardowy komercyjny backlog, wspierający długoterminowy portfel inwestycyjny.

Aktualnie zalecana jest rekomendacja „trzymać”; bardziej atrakcyjna okazja kupna może pojawić się później w 2026 roku. Microsoft posiada Zacks Rank #3 (Hold). Sprawdź pełną listę Zacks #1 Rank (Strong Buy) tutaj.

Odblokuj najlepsze rynkowe strategie Zacks za darmo

Od 2000 roku wiodące strategie selekcji akcji Zacks znacząco przewyższyły średnioroczny wzrost S&P wynoszący 7,7%, osiągając średnie zwroty +48,4%, +50,2% oraz +56,7% rocznie.

Możesz teraz uzyskać dostęp do sprawdzonych strategii i akcji o wysokim potencjale, które one wskazują — całkowicie za darmo i bez zobowiązań.

Dowiedz się więcej tutaj >>

O autorze: Sheraz Mian kieruje działem Zacks Equity Research i jest uznawany za eksperta w analizie zbiorczych zysków. Często cytowany w mediach, publikuje cotygodniowe raporty Earnings Trends i Earnings Preview. Aby otrzymywać powiadomienia e-mail o nowych publikacjach Sheraza, kliknij tutaj >>>

Informacje kontaktowe

• Zacks Investment Research
• 800-767-3771, wew. 9339

Najlepsza propozycja Zacks w sektorze półprzewodników

Mniej znana firma z branży półprzewodników stoi przed znaczącym wzrostem, oferując produkty, których nie posiadają giganci tacy jak NVIDIA. Pozycjonowana na czele kolejnej fali w tym sektorze, firma dopiero zaczyna zdobywać uwagę — idealny czas dla inwestorów.

Dzięki solidnym zyskom i rosnącej bazie klientów, firma jest dobrze przygotowana, aby wykorzystać rozwój sztucznej inteligencji, uczenia maszynowego i Internetu rzeczy. Przewiduje się, że światowa produkcja półprzewodników wzrośnie z 452 miliardów dolarów w 2021 roku do 971 miliardów w 2028 roku.

Odkryj tę akcję za darmo >>

Szukasz najnowszych propozycji inwestycyjnych od Zacks Investment Research? Pobierz „7 Najlepszych Akcji na Kolejne 30 Dni”. Uzyskaj swój bezpłatny raport tutaj

• Amazon.com, Inc. (AMZN): Bezpłatny raport analizy akcji
• Microsoft Corporation (MSFT): Bezpłatny raport analizy akcji
• Oracle Corporation (ORCL): Bezpłatny raport analizy akcji
• Alphabet Inc. (GOOGL): Bezpłatny raport analizy akcji

Przeczytaj oryginalny artykuł na Zacks Investment Research

Zacks Investment Research