USD/TRY: Taktyczna pauza maskuje ryzyka inflacyjne – Commerzbank

Tatha Ghose z Commerzbank spodziewa się, że Centralny Bank Turcji utrzyma stopy na niezmienionym poziomie, uznając to za taktyczną pauzę, a nie zmianę strategii. Krytykuje ostatnie łagodzenie polityki jako nieuzasadnione w obliczu utrwalonej inflacji i pogarszającego się bilansu płatniczego, prognozując dalszą, kontrolowaną ścieżkę deprecjacji tureckiej liry względem głównych walut, w tym USD/TRY.

Pauza CBT postrzegana jako tymczasowa

"Centralny bank Turcji (CBT) najprawdopodobniej utrzyma swoją polityczną stopę procentową na niezmienionym poziomie podczas dzisiejszego posiedzenia w sprawie polityki pieniężnej."

"Chociaż może się wydawać, że jest to ostrożna pauza w cyklu łagodzenia, ponieważ dane o inflacji ostatnio zaskoczyły wzrostem, uważamy, że decyzja będzie motywowana wyłącznie ograniczeniami taktycznymi, a nie fundamentalnym przemyśleniem strategii. Zaledwie kilka tygodni temu decydenci wciąż sygnalizowali gołębią postawę, ale zawirowania na rynku wynikające z wojny z Iranem prawdopodobnie ostudzą ich entuzjazm."

"Nasza preferowana miara inflacji, obliczana na podstawie zmian wskaźników bazowych miesięcznie (dostosowana sezonowo), wciąż utrzymuje się na poziomie prawie 3%m/m."

"Niemniej jednak przypominamy czytelnikom, że wszystkie ostatnie obniżki stóp procentowych uważamy za nieuzasadnione i niebezpieczne dla cen aktywów."

"Prognozujemy, że kurs wymiany liry będzie nadal systematycznie się obniżał, kontynuując ostatni model kontrolowanych kroków i spadków."

(Ten artykuł został stworzony przy pomocy narzędzia sztucznej inteligencji i przejrzany przez redaktora.)