Czy wzrost popularności sklepów za Angle i ich atrakcyjność dla oszczędnych klientów utrzyma się po 2026 roku?

Główne spostrzeżenia

• Po kilku latach dynamicznego wzrostu Dollar General ogłosił w czwartek, że przewiduje wyraźniejsze spowolnienie wzrostu sprzedaży w nadchodzącym roku niż wcześniej prognozowano.

• Zmniejszone świadczenia SNAP, wolniejsze tempo wzrostu płac oraz wyższe koszty paliwa mają skłonić klientów oszczędnych do ograniczenia zakupów dóbr nieuznawanych za niezbędne.

Detaliści dyskontowi, którzy prosperowali w czasach inflacji obciążającej konsumentów, mogą w tym roku sami napotkać podobne presje finansowe.

W czwartek akcje Dollar General (DG) spadły po tym, jak firma przewidziała, że sprzedaż porównywalna w sklepach wzrośnie o 2,2-2,7% w roku fiskalnym 2026 — to spowolnienie względem oczekiwanego 3% wzrostu w 2025 roku i nieco poniżej prognoz analityków. Firma przypisała tę prognozę trwającej niepewności, zwłaszcza dotyczącej wzorców wydatków konsumentów.

W ostatnich latach sklepy "dolarowe" odnotowały wyjątkowy wzrost, napędzany przez klientów z klasy średniej i wyższej, którzy wybierali tańszych detalistów, zmagając się z wysoką inflacją i stagnacją dochodów. Jednak najnowsze wytyczne Dollar General wzbudziły obawy, że rosnące napięcia finansowe wśród głównych, mniej zamożnych klientów mogą obecnie przeważyć nad tymi zyskami.

Znaczenie tych trendów

Ekonomiści opisali ostatnią gospodarkę USA jako „w kształcie litery K”, podkreślając rosnącą przepaść między zamożnymi a mniej zamożnymi Amerykanami. Wielu ekspertów ostrzega, że stabilność finansowa najbogatszych rodzin zaburza wskaźniki ekonomiczne, maskując trudności wielu osób i potencjalnie wyolbrzymiając kondycję całej gospodarki.

Wyzwania stojące przed Amerykanami o niższych dochodach są widoczne w wynikach Dollar General. Według CEO Todda Vasosa, sprzedaż oferty „Value Valley” — 500 produktów w cenie 1$ — wzrosła w ostatnim kwartale o około 18%, czyli czterokrotnie więcej niż średnia całej firmy. „Obecnie konsumenci koncentrują się przede wszystkim na wartości,” powiedział Vasos analitykom podczas rozmowy o wynikach firmy.

W tym roku klienci o niższych dochodach mierzą się z wieloma przeszkodami. Eksperci zauważają, że ostatnie zmniejszenie świadczeń SNAP pozostawi 4 miliony Amerykanów z niewielką lub żadną pomocą żywnościową, po zmianach legislacyjnych z zeszłego roku.

Ponadto konflikt w Iranie doprowadził do wzrostu cen ropy i gazu, jeszcze bardziej obciążając główną grupę odbiorców Dollar General. Na czwartek, średnia krajowa cena benzyny wzrosła jedenasty dzień z rzędu i jest obecnie o ponad 20% wyższa niż przed wybuchem wojny.

Analitycy UBS zauważyli w ostatnim raporcie, że „wraz ze wzrostem cen ropy, Dollar General zwykle odnotowuje słabszą sprzedaż porównywalną i niższe marże zysku”, ponieważ jego klienci są bardziej dotknięci rosnącymi kosztami paliwa niż przeciętny konsument.

Dodatkowy kontekst

Nie tylko wydatki rosną dla gospodarstw domowych o niższych dochodach, ale również wzrost ich płac pozostaje w tyle. Według Bank of America, wzrost dochodów po opodatkowaniu dla najniższej jednej trzeciej zarabiających spowolnił w lutym do zaledwie 0,6%.

Dla porównania, zamożniejsi Amerykanie radzą sobie dużo lepiej. Najwyższa jedna trzecia zarabiających odnotowała wzrost płac o 4,2% w zeszłym miesiącu, co daje różnicę wynoszącą 3,6 punktu procentowego — najwyższą od co najmniej 2015 roku.

Ta przepaść rozciąga się również na poziom zaufania konsumentów. Badanie University of Michigan dotyczące nastrojów konsumenckich wykazało niewielkie zmiany od stycznia do lutego, ponieważ poprawa perspektyw wśród zamożniejszych gospodarstw i posiadaczy akcji została zneutralizowana przez pogorszenie nastrojów w grupie o niższych dochodach i wśród nieinwestorów.