BoE: Oczekiwane gołębie podejście "czekaj i zobacz" – Deutsche Bank

Sanjay Raja z Deutsche Bank spodziewa się, że Bank of England (BoE) utrzyma stopę Bank Rate na poziomie 3,75% w marcu, rezygnując z wcześniejszych przewidywań dotyczących szybkiej obniżki, ponieważ szok energetyczny związany z Iranem zwiększa ryzyko inflacyjne. Bank wciąż prognozuje dwie obniżki w 2026 roku, prawdopodobnie w czerwcu i listopadzie, jednak podkreśla, że termin jest bardzo niepewny i zależy od cen energii, inflacji bazowej oraz dynamiki rynku pracy.

BoE odkłada obniżki w związku ze zmianą ryzyka

"MPC nie będzie się spieszyć z obniżką stóp 19 marca. Wydarzenia geopolityczne przyćmiły perspektywy gospodarcze. O ile nie nastąpi szybkie rozwiązanie szoku związanego z Iranem, jego skutki dla gospodarki będą znaczące — PKB niższe, bezrobocie wyższe, a inflacja znacznie przewyższy prognozy BoE z lutego."

"Brak obniżki stóp w marcu. Niedawno zmieniliśmy naszą prognozę dotyczącą BoE. Jeszcze kilka tygodni temu obniżka w marcu wydawała nam się nieunikniona. Obecnie jednak wydarzenia geopolityczne zwiększyły poważne ryzyka wzrostu inflacji."

"Decyzja. Podczas gdy wcześniej oczekiwaliśmy obniżki stóp w marcu, większa niepewność w perspektywie inflacyjnej prognozy prawdopodobnie przesunie widmo dalszego luzowania. Spodziewamy się, że MPC utrzyma stopę Bank Rate na poziomie 3,75%. Mówiąc wprost, MPC nie będzie się spieszyć z obniżką Bank Rate."

"Nasza prognoza. Wciąż oczekujemy dwóch obniżek stóp w tym roku. Jednak ostatnie wydarzenia wytrąciły nas z wcześniej oczekiwanej ścieżki. Kolejna obniżka, naszym zdaniem, nastąpi w Q2-26 (czerwiec), gdy MPC dostrzeże więcej dowodów na spadek inflacji bazowej (prawdopodobnie po publikacji raportu CPI za kwiecień) i możliwe rozwiązanie konfliktu z Iranem."

"Ryzyko dla naszej prognozy przesuwa się obecnie w jedną stronę: w kierunku jednej lub żadnej dalszej obniżki stóp w tym roku. Jeśli szok energetyczny spowoduje znaczący i trwały wzrost presji cenowej, MPC może zdecydować się odłożyć dalsze obniżki stóp na później. Może to skutkować wzrostem oczekiwań odnośnie terminalnej stopy MPC."

(Ten artykuł powstał przy wsparciu narzędzia sztucznej inteligencji i został zredagowany przez redaktora.)