- ETHB BlackRock dodaje dochód ze stakingu do amerykańskich ETF-ów Ether poprzez standardowe rachunki maklerskie
- ETHB wystartował z aktywami wartymi 106,1 mln USD oraz opłatą 0,12% za pierwsze 2,5 mld USD w pierwszym roku
- Coinbase Custody wspiera ETHB, gdy emitenci przechodzą z ekspozycji spot na regulowany dochód ETH
Post w serwisie Coinbase z czwartku wskazuje na kolejny krok na rynku funduszy kryptowalutowych w USA. Według doniesień, BlackRock wprowadził iShares Staked Ethereum Trust ETF, notowany jako ETHB na Nasdaq, 12 marca. W przeciwieństwie do pierwszych amerykańskich funduszy spot Ether, które rozpoczęły handel w lipcu 2024 roku, ETHB został zaprojektowany do przechowywania Ether spot oraz generowania dochodu ze stakingu części tych aktywów.
To dodanie jest istotne, ponieważ najwcześniejsze amerykańskie ETF-y Ether wystartowały bez stakingu, mimo że staking jest jednym z podstawowych cech ekonomicznych Ethereum. Według raportów, pierwsza partia funduszy wzbudziła duże zainteresowanie – podczas debiutu wymieniono udziały warte 1,07 mld USD, lecz produkty te mogły przechowywać wyłącznie niestakowane ETH.
Tymczasem nowy fundusz BlackRock próbuje zlikwidować tę lukę, korzystając ze standardowego opakowania maklerskiego. BlackRock poinformował, że ETHB dołącza do IBIT i ETHA w ofercie cyfrowych aktywów, określając te dwa wcześniejsze produkty jako największe Bitcoin i Ether ETP tego rodzaju, z aktywami pod zarządzaniem przekraczającymi odpowiednio 55 mld USD i 6,5 mld USD.
ETHB pobiera opłatę sponsorską w wysokości 0,25%, jednak BlackRock rezygnuje z części tej opłaty przez pierwsze 12 miesięcy, więc stawka spada do 0,12% za pierwsze 2,5 mld USD aktywów. Strona funduszu wykazywała 106,1 mln USD netto aktywów na dzień 12 marca, wraz z wykazem miesięcznych dystrybucji.
Od ekspozycji spot do dochodów on-chain
Kluczowa zmiana polega na sposobie, w jaki trust zamierza wykorzystywać swój Ether. Prospekt BlackRock wskazuje, że trust zamierza zwykle stakować od 70% do 95% swoich zasobów Ether w normalnych warunkach rynkowych, zachowując rezerwę niestakowanych ETH do zarządzania płynnością i wykupami.
W dokumentacji wskazano też, że rozliczenie ze stakingu ma być dystrybuowane co miesiąc, choć nie rzadziej niż raz na kwartał. To przekształca produkt z prostego pojazdu śledzącego cenę w fundusz, który ma na celu przekazywanie części natywnego dochodu sieci Ethereum.
Coinbase i infrastruktura walidatorów w centrum
Dokumentacja pokazuje także, jak wiele tego rynku zależy dziś od wąskiej grupy dostawców usług. Coinbase Custody Trust Company został wskazany jako depozytariusz Ether, a Coinbase Inc. działa jako główny agent wykonawczy.
Prospekt BlackRock informuje, że depozytariusz posiada wyłączną kontrolę nad kluczami do wypłat, przechowywanymi w zimnym portfelu, podczas gdy operatorzy walidatorów kontrolują wyłącznie klucze walidatora, które nie pozwalają na przeniesienie ani wypłatę Ether trustu. Według prospektu, zatwierdzonymi walidatorami byli Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure oraz Attestant.
Ten sam prospekt podaje, że udział sponsora i głównego agenta egzekucyjnego razem wynosi 18% całkowitych rozliczeń ze stakingu, podczas gdy trust zatrzymuje resztę. Coinbase dodatkowo informuje, że ETHB daje inwestorom dostęp do nagród ze stakingu poprzez rachunki maklerskie i że jest głównym depozytariuszem ETHB oraz ponad 80% amerykańskich ETP kryptowalutowych.
Powiązane: Trader kryptowalutowy traci 50 mln USD w swapie AAVE po 99% slippage
Rynek amerykańskich ETF Ether już poszedł dalej
BlackRock nie jest jedyny w przekraczaniu zwykłej ekspozycji spot. REX Shares informuje, że jego fundusz ESK, wystartowany 25 września 2025 r., był pierwszym amerykańskim ETF-em, który połączył ekspozycję spot Ether z nagrodami ze stakingu. Grayscale obecnie promuje ETHE jako Grayscale Ethereum Staking ETF, a także oferuje Grayscale Ethereum Staking Mini ETF w szerszej ofercie.
Jednocześnie BlackRock poinformował, że zarządza około 130 mld USD w ETP aktywów kryptowalutowych, funduszach płynności tokenizowanych i zarządzaniu rezerwami stablecoinów, a iShares przejęło około 95% przepływów w branży do ETP cyfrowych aktywów w 2025 r. Ether był wyceniany na ok. 2108 USD w chwili pisania.
Razem te liczby pokazują, że rynek funduszy w USA nie zatrzymuje się już na ekspozycji na cenę kryptowalut. Zamiast tego zaczyna pakować strumienie dochodów z blockchaina w regulowane produkty, które mogą znaleźć miejsce obok akcji i obligacji na zwykłych rachunkach.
