Przełom technologiczny Rigetti w dziedzinie kwantowej i straty finansowe – firma z dobrym finansowaniem, ale na 260. miejscu pod względem aktywności rynkowej

Przegląd rynku

13 marca 2026 roku Rigetti Computing (RGTI) odnotowało niewielki wzrost ceny akcji o 0,62%, zamykając dzień z wolumenem transakcji na poziomie 440 milionów dolarów i zajmując 260. miejsce pod względem aktywności handlowej. Pomimo tego niewielkiego wzrostu, firma w czwartym kwartale 2025 roku nadal zmagała się z trudnościami finansowymi, raportując jedynie 1,9 miliona dolarów przychodów oraz operacyjną stratę w wysokości 22,6 miliona dolarów. Te dane podkreślają znaczące koszty związane z rozwijaniem badań i rozwoju w zakresie kwantowej technologii obliczeniowej.

Czynniki wpływające na ostatnie wyniki Rigetti

Ostatnie wyniki finansowe i operacyjne Rigetti są kształtowane zarówno przez postęp technologiczny, jak i wyzwania finansowe. W IV kwartale 2025 roku firma osiągnęła znaczący sukces techniczny — uzyskując 99,9% wierności bramki dwóch kubitów przy prędkości 28 nanosekund na platformie prototypowej. Ten postęp pokazuje poprawę niezawodności i skalowalności jej systemów kwantowych. Z rezerwą gotówkową w wysokości 589,8 miliona dolarów oraz brakiem zadłużenia, Rigetti jest dobrze przygotowane do kontynuowania inwestycji w długoterminowe badania. Jednak te atuty są równoważone przez ciągłe straty operacyjne, głównie z powodu znacznych nakładów na rozwój sprzętu. W ciągu ostatniego roku Rigetti wygenerowało 7,1 miliona dolarów przychodów, lecz odnotowało skorygowaną stratę netto w wysokości 50,5 miliona dolarów, podkreślając rozbieżność pomiędzy innowacją a komercyjnymi zwrotami.

Krajobraz konkurencji w dziedzinie obliczeń kwantowych jest dodatkowo złożony. IonQ (IONQ) oraz D-Wave Quantum (QBTS) dokonały znaczących postępów w wprowadzaniu swoich technologii na rynek. IonQ zgłosiło 130 milionów dolarów przychodów za 2025 rok, podczas gdy D-Wave rozszerza swoją ofertę hybrydowych rozwiązań kwantowo-klasycznych. Quantum Computing Inc. (QUBT) skierowało swoją uwagę na rozwiązania oparte na fotonice. Te wydarzenia zwiększyły konkurencję, a wzrost przychodów Rigetti pozostaje w tyle za rywalami. W ciągu ostatnich sześciu miesięcy akcje Rigetti spadły o 11,2%, w porównaniu do 55,2% spadku QUBT oraz 38,4% spadku IONQ, co odzwierciedla zróżnicowane zaufanie inwestorów do potencjału komercyjnego oraz profilu ryzyka każdej z firm.

Postęp komercyjny i pozycja na rynku

Pomimo finansowych trudności, Rigetti osiąga pierwsze sukcesy komercyjne. Firma pozyskała kontrakt o wartości 8,4 miliona dolarów od Indyjskiego Centrum Rozwoju Zaawansowanych Technologii Obliczeniowych (pol. Centrum Rozwoju Zaawansowanych Obliczeń) na dostarczenie systemu z 108 kubitami na miejscu do końca 2026 roku. Dodatkowo, Rigetti otrzymało zamówienia na system Novera o wartości 5,7 miliona dolarów, z czego połowa ma zostać dostarczona w pierwszym kwartale 2026 roku, zapewniając krótkoterminową widoczność przychodów. Te umowy pokazują rosnące zainteresowanie lokalnymi rozwiązaniami kwantowymi, szczególnie wśród instytucji rządowych i badawczych, które dążą do bezpośredniej integracji z infrastrukturą wysokowydajnych obliczeń. Rigetti zanotowało również pierwszą międzynarodową instalację jednostki przetwarzania kwantowego w Japonii, sygnalizując stopniowy postęp w rozszerzaniu globalnego zasięgu.

Wycena i perspektywy na przyszłość

Pomimo tych osiągnięć, pozostają obawy związane z wyceną Rigetti. Wskaźnik ceny do wartości księgowej firmy wynosi 10,24, ponad dwukrotnie więcej niż średnia branżowa na poziomie 4,4, budząc pytania czy premia rynkowa jest uzasadniona przy obecnych przychodach. Analitycy podkreślają, że choć architektura oparta na chipletach może umożliwić skalowalne systemy kwantowe, firma nie wykazała jeszcze zdolności do regularnego przekładania sukcesów technologicznych na trwałe przychody. Przykładowo, opóźnienia w dostawie systemu Cepheus-1-108Q — mimo uzyskania wysokiej wierności dwóch kubitów — podkreślają ryzyko operacyjne. Tymczasem konkurenci, tacy jak IonQ, którzy osiągnęli wierność na poziomie 99,99%, nadal wyznaczają standardy wydajności, czyniąc drogę Rigetti do rentowności trudniejszą.

Patrząc w przyszłość, cena akcji Rigetti prawdopodobnie będzie zależeć od zdolności firmy do rozszerzenia platformy kwantowej opartej na nadprzewodnictwie oraz uzyskania kolejnych kontraktów. Z dużą rezerwą gotówkową i strategicznym skupieniem na skalowalnych architekturach, firma ma zasoby, aby realizować swoje długoterminowe cele. Jednak inwestorzy muszą mieć na uwadze zmienność sektora obliczeń kwantowych oraz trwałe wyzwanie przekładania przełomów technologicznych na sukces komercyjny. Jak zauważył jeden z analityków, Rigetti reprezentuje szansę typu „wysokie ryzyko — wysoka nagroda” w branży, gdzie postępy technologiczne często wyprzedzają generowanie przychodów, wymagając cierpliwości i jasnej wizji strategicznej ze strony interesariuszy.