Czy Oracle będzie następną amerykańską firmą technologiczną, która osiągnie wycenę 1 biliona dolarów?

Podróż Oracle w kierunku kamienia milowego biliona dolarów

Obecnie dziewięć amerykańskich korporacji osiągnęło wartość rynkową przekraczającą 1 bilion dolarów, z czego większość pochodzi z sektora technologicznego lub dziedzin blisko z nim związanych. Ten imponujący wzrost jest w dużej mierze napędzany postępami w zakresie sztucznej inteligencji (AI).

Oracle (NYSE: ORCL) niemal dołączył do tej elitarnej grupy w zeszłym roku, kiedy jego wycena przez krótki czas przekroczyła 940 miliardów dolarów. Jednak po gwałtownym spadku ceny akcji o 49%, kapitalizacja Oracle spadła do około 480 miliardów dolarów.

Oracle ugruntował swoją pozycję jako lider w infrastrukturze centrów danych skoncentrowanych na AI. Pomimo obaw związanych z rosnącym zadłużeniem oraz zdolnością niektórych dużych klientów do wywiązywania się z znaczących zobowiązań dotyczących zasobów obliczeniowych, wyniki finansowe firmy za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026 (kończącego się 28 lutego) pomogły złagodzić część tych obaw.

Czy akcje Oracle mogą odbić się i ponownie próbować dołączyć do klubu biliona dolarów?

Źródło obrazu: Getty Images.

Prekursor technologii centrów danych AI

Tworzenie aplikacji AI wymaga ogromnych zasobów obliczeniowych, dlatego większość prac AI prowadzona jest w ogromnych, scentralizowanych centrach danych. Obiekty te są wyposażone w tysiące specjalistycznych jednostek GPU, przede wszystkim dostarczanych przez Nvidia oraz Advanced Micro Devices. Ponieważ budowa takiej infrastruktury na własną rękę jest poza zasięgiem większości organizacji, wiele z nich decyduje się na wynajmowanie zasobów od dostawców usług chmurowych, takich jak Oracle.

Centra danych Oracle uznawane są za jedne z najbardziej zaawansowanych na świecie. Wykorzystują autorską sieć Oracle remote direct memory access (RDMA), umożliwiającą szybszy transfer danych między układami i urządzeniami w porównaniu z tradycyjnym Ethernetem. Ponieważ klienci chmurowi zwykle są rozliczani za każdą minutę, te usprawnienia prędkości mogą przełożyć się na znaczne oszczędności w dłuższym okresie.

Dzięki możliwości wdrożenia ponad 100 000 GPU Nvidia do obsługi najbardziej zaawansowanych modeli AI, infrastruktura Oracle przyciąga czołowych graczy branży, takich jak OpenAI, Meta Platforms oraz xAI, przedsięwzięcie AI założone przez Elona Muska.

Szybki wzrost Oracle Cloud Infrastructure

W trzecim kwartale roku fiskalnego 2026 Oracle odnotował całkowite przychody w wysokości 17,2 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 17% w ujęciu rok do roku. Szczególnie przychody z Oracle Cloud Infrastructure (OCI) skoczyły o 84% do rekordowego poziomu 4,9 miliarda dolarów.

Bezprecedensowy popyt i przyszły potencjał

Wzrost OCI mógłby być jeszcze bardziej imponujący, gdyby Oracle był w stanie szybciej zwiększać pojemność swoich centrów danych, aby sprostać gwałtownie rosnącemu zapotrzebowaniu ze strony twórców AI. Na koniec trzeciego kwartału, zobowiązania Oracle w zakresie niewykonanych jeszcze usług (RPO)—wskaźnik zakontraktowanych usług, które jeszcze mają zostać dostarczone—osiągnęły niesamowite 553 miliardy dolarów, ponad czterokrotnie więcej niż rok wcześniej. Ten zaległy portfel zamówień sygnalizuje silny potencjał przyszłych przychodów.

Jednak pojawiają się pytania dotyczące składu tego portfela zamówień. Według raportu The Wall Street Journal, 300 miliardów dolarów RPO Oracle jest powiązanych z OpenAI, które mimo swojej pozycji na rynku, wciąż jest młodą firmą z rocznymi przychodami wynoszącymi tylko 25 miliardów dolarów oraz toczącymi się stratami. To budzi wątpliwości na temat zdolności OpenAI do wypełnienia tak dużych zobowiązań.

Te obawy potęguje fakt korzystania przez Oracle z zadłużenia do finansowania budowy nowych centrów danych. Jeśli kluczowi klienci nie wywiążą się ze swoich umów, konsekwencje finansowe mogą być znaczące—co jest jednym z powodów ostatnich spadków akcji Oracle.

Czy Oracle może zostać kolejnym gigantem technologicznym wartym bilion dolarów?

W ciągu ostatnich czterech kwartałów Oracle osiągnął zysk na akcję (eps) w wysokości 5,57 dolarów według GAAP, co daje wskaźnik cena/zysk (P/E) na poziomie 29,5. To nieco poniżej wskaźnika P/E Nasdaq-100 wynoszącego 30,9, co sugeruje, że Oracle może być niedoszacowany względem swoich technologicznych konkurentów.

Zakładając, że wskaźnik P/E pozostanie stabilny, Oracle musiałby ponad dwukrotnie zwiększyć swoje roczne zyski—o około 108%—aby osiągnąć kapitalizację rynkową na poziomie 1 biliona dolarów wobec obecnych 480 miliardów. Dla porównania, zyski Oracle wzrosły o 17% w roku fiskalnym 2025 i przewiduje się, że wzrosną o kolejne 32% w roku fiskalnym 2026. Przy takim tempie, osiągnięcie wzrostu przychodów uzasadniającego wycenę na poziomie biliona dolarów może potrwać około trzech lat.

Spośród amerykańskich firm technologicznych, Oracle może być najlepiej pozycjonowany do osiągnięcia tego kamienia milowego jako następny. Micron Technology, kolejny realny kandydat, jest wyceniany na 450 miliardów dolarów, podczas gdy Palantir Technologies, znany z szybkiego wzrostu, obecnie wart jest 360 miliardów dolarów.

Jednak niektóre firmy spoza sektora technologicznego mogą wyprzedzić Oracle w wyścigu. Lider farmaceutyczny Eli Lilly jest wyceniany na 900 miliardów dolarów, a JP Morgan Chase, duży bank inwestycyjny, wart jest 775 miliardów dolarów.

Czy to już czas na inwestycję w Oracle?

Przed podjęciem decyzji inwestycyjnej dotyczącej Oracle, rozważ to:

• Zespół Stock Advisor z Motley Fool niedawno wskazał dziesięć najlepszych według nich akcji do zakupu obecnie—jednak Oracle nie znalazł się wśród nich. Wybrane akcje mają zapewnić wyjątkowe zwroty w najbliższych latach.
• Na przykład, gdybyś zainwestował 1000 dolarów w Netflix na wskazane w dniu 17 grudnia 2004, ta inwestycja dziś byłaby warta 508 607 dolarów. Podobnie, inwestycja 1000 dolarów w Nvidia z dnia 15 kwietnia 2005, wzrosłaby do 1 122 746 dolarów.
• Średni zwrot Stock Advisor na dzień 14 marca 2026 wynosi 933%, wyraźnie przewyższając S&P 500 z wynikiem 188% w tym samym okresie. Nie przegap najnowszej listy top 10 dostępnej poprzez Stock Advisor i stań się częścią społeczności stworzonej dla indywidualnych inwestorów.

*Zwroty Stock Advisor na dzień 14 marca 2026.