Preço do Ouro Cai Hoje Apesar do Corte da Taxa pelo Fed, Força do Dólar Mantém Pressão sobre o Metal

Os preços do ouro tiveram uma reviravolta inesperada hoje, caindo de forma acentuada mesmo enquanto o Federal Reserve dos EUA anunciava um corte na taxa de juros amplamente antecipado. Para a maioria dos investidores, isso pode parecer contraintuitivo — afinal, taxas de juros mais baixas normalmente impulsionam ativos sem rendimento, como o ouro. Mas a resposta de mercado de hoje contou uma história diferente. Apesar do corte de 25 pontos-base na taxa dos fundos federais, o ouro recuou à medida que o dólar americano se fortaleceu e o sentimento dos investidores mudou. A correlação usual entre política monetária expansionista e alta nos preços do ouro quebrou, surpreendendo até participantes experientes do mercado.

No centro da questão está o que muitos estão chamando de “corte hawkish”. Embora o Fed tenha reduzido as taxas, o comentário do Presidente Jerome Powell manteve um tom cauteloso, sinalizando que novas reduções estão longe de serem certas. Essa mensagem alimentou uma recuperação no dólar e nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA — duas forças chave que pressionam o ouro para baixo. Como resultado, o metal dourado não conseguiu aproveitar o movimento do Fed, com preços caindo abaixo de níveis psicológicos importantes. Neste artigo, exploramos por que o ouro está lutando diante do que deveria ser um catalisador otimista, e o que isso significa para os investidores daqui para frente.

Movimentação de Preço de Hoje: Ouro Não Sustenta US$ 4.000 Após Pico Breve

Preço à vista do ouro

Fonte: goldprice.org

A reação inicial do ouro ao corte do Fed foi mista — um breve pico seguido de recuo constante. No início do dia, o ouro à vista chegou a ultrapassar a marca de US$ 4.000 por onça, impulsionado por expectativas de uma política mais acomodatícia. Mas esses ganhos evaporaram rapidamente quando os comentários do presidente Jerome Powell após a decisão desestabilizaram o mercado. No fim da tarde, o ouro à vista era negociado próximo de US$ 3.940/oz, uma queda de cerca de 0,5% em relação ao pico intradiário. O declínio foi ainda mais notável dado o ímpeto otimista que havia levado o ouro a recordes históricos poucas semanas atrás.

Os contratos futuros do ouro nos EUA acompanharam o recuo. Os contratos para dezembro, que estavam na casa dos US$ 3.970/oz, caíram para aproximadamente US$ 3.950 ao final da sessão. O movimento mais agudo ocorreu imediatamente após a coletiva de Powell, quando o ouro chegou a cair brevemente abaixo de US$ 3.915/oz, pegando de surpresa os traders focados em momentum. Embora o metal precioso permaneça com alta superior a 50% no ano, o recuo de hoje é o segundo em menos de duas semanas, desde que o ouro atingiu um recorde histórico de US$ 4.381,21/oz em 20 de outubro. Por ora, os traders parecem reavaliar a alta de curto prazo, com o ouro consolidando abaixo do importante nível psicológico de US$ 4.000 enquanto as incertezas macroeconômicas persistem.

Um Corte Hawkish? Por Que a Ação do Fed Não Impulsionou o Ouro

Em 30 de outubro de 2025, o Federal Reserve dos EUA anunciou um corte de 25 pontos-base na taxa de juros, conforme amplamente esperado, reduzindo seu intervalo de referência para 3,75%–4,00%. Mas, embora a ação em si tenha estado em linha com as previsões dos investidores, o tom da mensagem foi bem menos expansionista do que o mercado esperava. Em sua coletiva após a reunião, Jerome Powell enfatizou a cautela, alertando que cortes adicionais estão longe de serem garantidos. “Uma nova redução da taxa na reunião de dezembro não é uma conclusão precipitada”, disse ele. “Muito pelo contrário — a política não está num curso pré-determinado.”

O mercado tomou nota. Os traders de contratos futuros reduziram drasticamente a probabilidade de outro corte em dezembro, fazendo as chances caírem de mais de 90% no início do dia para cerca de 50% ao anoitecer. Essa mudança repentina nas expectativas atingiu o ouro em cheio. Como ativo sem rendimento, o ouro tende a se beneficiar quando o Fed sinaliza um ciclo prolongado de afrouxamento. Mas a mensagem cautelosa de Powell sinalizou uma possível pausa — ou até uma interrupção — nas reduções. Para os investidores em ouro físico, isso já foi suficiente para provocar um recuo. O resultado: um exemplo didático de como um banco central pode afrouxar as taxas enquanto aperta o sentimento, e de como o ouro pode cair mesmo quando as taxas também caem.

Por Que Taxas Menores Não Enfraqueceram o Dólar — Nem Ajudaram o Ouro

Índice do Dólar dos EUA (DXY)

Fonte: marketwatch

Um dos resultados mais imediatos e inesperados do corte de juros do Fed em 30 de outubro de 2025 foi o fortalecimento do dólar americano — um movimento que minou a vantagem típica do ouro após cortes de juros. Normalmente, quando as taxas caem, o dólar enfraquece, tornando o ouro mais atraente para compradores globais. Desta vez, porém, aconteceu o oposto. O índice do dólar subiu para o maior nível em duas semanas, avançando cerca de 0,5% para 99,2, à medida que investidores absorveram a sinalização de Powell de que novos cortes estavam longe de ser garantidos. Esse tom hawkish inverteu a trajetória do dólar — e, junto com ele, o momento do ouro.

Treasury dos EUA a 10 Anos

Fonte: CNBC

O mercado de títulos também reagiu. O rendimento do Treasury de 10 anos, que havia caído para perto de 4,02% mais cedo, voltou a subir para cerca de 4,07% após os comentários de Powell. Rendimentos mais altos reduzem o apelo do ouro porque o metal não gera renda — e retornos maiores em títulos aumentam o custo de oportunidade de manter ouro físico. Juntos, a alta do dólar e o aumento dos rendimentos criaram uma dupla pressão para o ouro: ele se tornou mais caro para compradores estrangeiros e menos competitivo frente a ativos geradores de rendimento. No fim das contas, o corte apertou as condições financeiras para o ouro, em vez de afrouxá-las.

Cautela dos Investidores Pesa no Momentum de Curto Prazo do Ouro

Além das pressões técnicas vindas do dólar e dos títulos, o ouro também enfrentou resistência devido ao esfriamento do humor dos investidores. Após um forte rali que levou os preços a máximos históricos no início de outubro, muitos participantes do mercado parecem relutantes em buscar ganhos adicionais. A incerteza pós-Fed só reforçou essa cautela. Sem um caminho claro para mais cortes — ou um novo impulso geopolítico — os traders estão realizando lucros e se afastando, em vez de ampliar as apostas.

Analistas também apontam para uma mudança no sentimento de risco mais amplo. As ações dos EUA dispararam nesta semana, com o S&P 500 atingindo novas máximas, desviando o foco dos ativos de proteção. Enquanto isso, sinais de progresso nas negociações comerciais entre EUA e China reduziram a demanda pelo ouro como hedge defensivo. “Não há catalisador forte no momento para empurrar o ouro para cima”, observou Kyle Rodda, analista sênior da Capital.com. “O rali parece um pouco cansado, e os comentários de Powell deram aos traders um motivo para fazer uma pausa.” Com o ouro incapaz de se manter acima dos US$ 4.000 e os fundamentos em mudança, os investidores parecem mais inclinados a esperar por um novo sinal claro antes de voltarem ao mercado com força.

O Que Vem a Seguir para o Ouro?

Embora a queda de hoje tenha esfriado o ímpeto de curto prazo do ouro, muitos analistas acreditam que a tendência de alta mais ampla permanece intacta — embora com alguma turbulência pela frente. Os próximos pontos de inflexão virão provavelmente de novos dados econômicos, desdobramentos geopolíticos e indicações dos bancos centrais, especialmente quaisquer sinais do Federal Reserve antes da reunião de dezembro. Se os dados de inflação mostrarem pressão renovada ou o crescimento desacelerar mais do que o esperado, o mercado poderá voltar a precificar novos cortes — o que pode revigorar o ouro.

Enquanto isso, espera-se que os traders permaneçam cautelosos. Analistas técnicos destacam zonas de suporte em torno de US$ 3.870/oz e resistência perto de US$ 4.100/oz, sugerindo que o ouro pode consolidar-se nesse intervalo até sinais macroeconômicos mais claros emergirem. Eventos como o desfecho das negociações comerciais entre Trump e Xi, decisões de outros bancos centrais ou uma mudança nos rendimentos dos títulos podem rapidamente alterar o cenário. Por ora, a combinação de um Fed hawkish, dólar forte e demanda de proteção em declínio colocou o ouro em modo de espera. Mas, como a história mostra, geralmente não é preciso muito para reacender o ímpeto do metal.

Conclusão

A queda do ouro após o corte de juros de 30 de outubro pelo Fed é um lembrete de que as reações de mercado nem sempre são lineares. Apesar de uma medida que deveria favorecer o ouro, um dólar americano resiliente, rendimentos crescentes dos títulos do Tesouro e o tom hesitante de autoridades se combinaram para pressionar os preços. Acrescente-se a isso a ausência de urgência geopolítica e alguma realização de lucros, e o recuo se torna mais compreensível.

Ainda assim, a história de longo prazo do ouro está longe de terminar. O metal segue sendo beneficiado pela demanda subjacente, acúmulo por bancos centrais e seu papel como proteção em tempos incertos. Enquanto os investidores aguardam sinais mais claros do Fed e dos mercados globais, a atual fase de consolidação do ouro pode ser temporária. Seja esta uma pausa antes de uma nova alta — ou o início de uma correção mais profunda — poderá depender de como os próximos semanas se desenvolverão.