Bitcoin está enfrentando novas saídas de capital à medida que a queda nos preços comprime os lucros dos investidores e obriga alguns grandes detentores a liquidar posições.
Enquanto uma grande baleia recentemente realizou prejuízo após meses segurando o ativo, os dados do mercado mais amplo mostraram que a demanda não desapareceu, com traders ainda acumulando o ativo em períodos de tempo mais curtos.
No momento da redação, Bitcoin [BTC] havia caído de uma alta recente próxima a US$ 72.000 para cerca de US$ 67.000. O declínio ocorreu em menos de 96 horas, destacando um período de volatilidade elevada e demanda enfraquecida no curto prazo.
Com o recuo do mercado, vários investidores começaram a fechar posições para limitar perdas adicionais.
Baleia capitula após meses segurando
Grandes detentores frequentemente reavaliam suas posições durante oscilações acentuadas do mercado, especialmente quando períodos prolongados de retenção começam a resultar em perdas não realizadas significativas.
Dados da OnchainLens mostraram que uma grande baleia adquiriu aproximadamente US$ 47,74 milhões em Bitcoin na forma de Wrapped Bitcoin (WBTC) por volta de outubro, cerca de cinco meses atrás, quando o ativo era negociado próximo aos seus picos de ciclo.
A carteira encerrou toda a posição em 7 de março. A saída resultou em um prejuízo estimado de cerca de US$ 19,62 milhões, restando aproximadamente US$ 26,51 milhões em valor após a liquidação.
Esses movimentos costumam atrair atenção em todo o mercado porque as baleias controlam grandes volumes de liquidez. Suas decisões podem influenciar o sentimento, especialmente ao saírem durante condições de queda nos preços.
Em muitos casos, os traders interpretam essas saídas como sinais de que ainda pode haver pressão negativa no curto prazo.
Lucratividade do mercado enfraquece em períodos de retenção mais longos
Além das ações individuais das baleias, dados de mercado mais amplos mostram que Bitcoin permanece não lucrativo para muitos investidores que entraram no mercado nos últimos meses.
De acordo com métricas de fluxo spot da CoinGlass, investidores que compraram Bitcoin aproximadamente 150 dias atrás agora enfrentam perdas de cerca de 18,8% em média.
Durante esse período, o mercado registrou aproximadamente US$ 345,78 bilhões em entradas contra US$ 362,42 bilhões em saídas.
Isso resulta em um fluxo líquido negativo de US$ 16,64 bilhões, destacando pressão de capital sustentada e ajudando a explicar por que alguns grandes detentores começaram a liquidar posições.
Fonte: CoinGlass
No entanto, períodos de retenção mais curtos apresentam um quadro ligeiramente diferente. Investidores que entraram entre 120 e 60 dias atrás observaram uma recuperação parcial no desempenho do preço.
Embora muitas posições permaneçam marginalmente negativas, a escala das perdas diminuiu em comparação com entradas anteriores.
Uma métrica útil para avaliar as condições do mercado é a relação entre os fluxos líquidos e a capitalização geral. Quando essa relação diminui, geralmente indica que a pressão de venda está diminuindo e o mercado pode estar em transição para uma fase de acumulação.
No momento da publicação, essa relação estava próxima de -0,0031% no último dia. Isso marca uma melhora notável em relação a cerca de 150 dias atrás, quando a métrica estava próxima de -1,2%.
Compradores de curto prazo continuam ativos
Enquanto algumas baleias liquidam posições, o comportamento de curto prazo do mercado sugere que o interesse em compra não se esgotou.
Os dados de fluxo spot mostraram que as exchanges registraram um fluxo líquido de saída de aproximadamente US$ 416,9 milhões em Bitcoin nos últimos dois dias. Esse movimento indica que traders têm retirado ativos para suas carteiras privadas, um padrão frequentemente associado à acumulação e não à pressão de venda imediata.
Fonte: CoinGlass
O mercado já registrou dois dias consecutivos de atividade líquida de compra, refletindo o interesse sustentado dos participantes otimistas.
Os dados de reservas das exchanges apoiam essa tendência. O total de Bitcoin mantido nas exchanges caiu para cerca de 2,43 milhões de BTC, abaixo dos aproximadamente 2,47 milhões de BTC registrados em 5 de março, pouco antes da última onda de retiradas começar.
Reservas menores nas exchanges normalmente sinalizam oferta reduzida para vendas imediatas, o que pode apoiar a estabilidade dos preços quando a demanda retorna.
