Hiltzik: Os dados de emprego revelam que o desempenho econômico de Trump é na verdade bastante fraco

Preços da gasolina disparam em meio à incerteza econômica

Em 6 de março, um posto Chevron em Los Angeles cobrava US$ 7,61 por galão de gasolina comum, enquanto o preço médio no condado era de US$ 4,724 — ainda consideravelmente mais alto do que a média nacional.

(Kayla Bartkowski / Los Angeles Times)

Um ano de promessas quebradas

O cenário mudou drasticamente no último ano. Elon Musk alegou anteriormente que sua equipe DOGE poderia economizar US$ 2 trilhões do orçamento federal ao reduzir empregos governamentais. Em novembro, o presidente Trump anunciou um plano de enviar "cheques de dividendo tarifário" de US$ 2.000 para os americanos, exceto para aqueles com rendas altas.

Durante sua campanha, Trump prometeu reduzir pela metade as contas de gás e eletricidade. Mais tarde, afirmou que os preços da gasolina tinham caído abaixo de US$ 2 por galão em certas regiões e, recentemente, alegou que a maioria dos estados exibia preços abaixo de US$ 2,30 por galão.

A tão esperada transição de empregos ligados ao governo para um setor privado próspero nunca ocorreu.

O economista Mike Konczal explica a fragilidade da economia dos EUA.

Nenhuma dessas promessas foi cumprida.

Indicadores econômicos apontam para baixo

A maioria dos indicadores econômicos está apresentando tendência negativa, exceto pela inflação e desemprego, que estão crescendo. Esses números em grande parte antecedem a escalada do conflito de Trump com o Irã, o que elevou ainda mais os preços da gasolina e a inflação.

O Bureau of Labor Statistics deu um golpe significativo nas alegações de força econômica de Trump ao reportar a perda de 92.000 empregos não agrícolas em fevereiro — contrariando as expectativas de crescimento dos economistas.

As previsões atuais para o PIB dos EUA até 31 de março indicam uma tensão econômica substancial, embora não uma recessão propriamente dita. A projeção GDPNow do Federal Reserve de Atlanta caiu para uma taxa anual de 2,1% após o relatório de empregos, abaixo dos 3,1% do final de fevereiro. A Nowcast do Federal Reserve de Nova York também diminuiu, estabilizando-se em 2,23% ao ano, sem considerar as perdas de emprego mais recentes.

Economistas que acompanham os dados de emprego notaram uma queda acentuada desde que Trump introduziu as tarifas do "dia da libertação" em 2 de abril.

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Mercado de trabalho contradiz narrativa da administração

Ao longo do ano, os números de emprego contrariaram a história da administração Trump. Eles argumentaram que o crescimento de empregos sob Biden foi inflado pelo aumento de cargos em governo e saúde, rotulando-os como "adjacentes ao governo". Trump prometeu transferir esses profissionais para um setor privado robusto, mas essa transição nunca ocorreu.

Empregos do governo e da saúde dominam o crescimento

Segundo o economista Mike Konczal, empregos em governo, educação e saúde representaram 73% do crescimento do emprego em 2023-24, e esse percentual subiu para 88% durante o mandato de Trump. Em 2025, o setor de saúde continuou impulsionando ganhos de emprego, enquanto outros setores enfraqueceram. A esperada migração dos empregos do setor público para a vitalidade do setor privado simplesmente não aconteceu.

O crescimento total de empregos sumiu em 2025, com o emprego civil não agrícola caindo em 213.000 desde janeiro de 2025 e em 571.000 desde abril de 2024, quando Trump anunciou as tarifas.

Empregos na indústria de manufatura, que Trump prometeu beneficiar com as tarifas, também diminuíram — queda de 100.000 desde que assumiu e de 89.000 desde abril (ajustado sazonalmente).

A afirmação da administração de que deportações em massa aumentariam a empregabilidade dos trabalhadores nativos provou-se falsa. A taxa de desemprego entre americanos nativos subiu para 4,7% em fevereiro ante 4,4% um ano antes, ultrapassando a taxa geral de 4,4%.

Enquanto isso, a base proporcionada pelas vagas em governo e saúde se fragilizou. Desde outubro, empregos federais caíram em 231.000, estaduais em 17.000 e vagas em saúde e educação privada em 18.000.

Sentimento do consumidor em baixa

Apesar de a maioria das pessoas não serem especialistas em prever tendências econômicas, é evidente o descontentamento com o aumento dos preços nos supermercados e postos de gasolina. O índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan passou para 56,6 em fevereiro, acima dos 56,4 de janeiro, mas está 12,5% abaixo de um ano atrás, quando era 65,7.

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Promessas não cumpridas e déficits no orçamento

As garantias de Trump de mais e melhores empregos não foram as únicas quebradas. No início de 2025, Musk reduziu sua meta de economia do orçamento federal de US$ 2 trilhões para US$ 1 trilhão, mas as economias reais de DOGE estimam-se em US$ 215 bilhões.

Cheques tarifários? A Suprema Corte pôs fim à possibilidade de pagamentos de dividendos tarifários de US$ 2.000 ao declarar a maioria das tarifas de Trump inconstitucionais. Mesmo antes da decisão, a ideia já era irreal — pagar US$ 2.000 à maioria dos americanos custaria até US$ 600 bilhões, superando em muito os US$ 200 bilhões arrecadados em tarifas e criando um déficit enorme.

Após a decisão da Corte, o foco mudou para os reembolsos tarifários, beneficiando principalmente importadores e grandes varejistas. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, descartou a possibilidade de consumidores verem esses reembolsos, dizendo: "Tenho a impressão de que o povo americano não verá isso."

Mesmo que os cheques de Trump fossem emitidos, eles apenas reembolsariam tarifas pagas pelo público, já que as tarifas são suportadas por importadores e seus clientes. O lar médio nos EUA já pagou um preço alto — cerca de US$ 1.800, segundo o Yale Budget Lab.

Tarifas e inflação impulsionam aumentos de preços

As tarifas contribuíram para a alta da inflação ao longo de 2025 e neste ano. Isso foi agravado pelo aumento no preço do petróleo após a ação militar de Trump contra o Irã e o fechamento do Estreito de Hormuz, uma rota chave para exportações de petróleo do Oriente Médio. As alegações de Trump sobre preços baixos de gasolina foram completamente refutadas após os acontecimentos.

A AAA relata que o preço médio nacional para gasolina comum chegou a US$ 3,48 por galão nesta segunda-feira, acima dos US$ 3 de uma semana atrás e dos US$ 2,90 de um mês atrás. Esse aumento acontece antes do impacto total dos preços do petróleo — que chegou brevemente a US$ 120 por barril — chegar aos consumidores.

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Ações militares e choques do petróleo: resultados imprevisíveis

Prever o impacto econômico de conflitos militares e choques no preço do petróleo é notoriamente difícil. Dos cinco grandes choques registrados pela SG Securities nos últimos 50 anos — 2022, 2003, 1990, 1979 e 1973 — apenas os três últimos resultaram em recessão nos EUA em um ano: Guerra do Golfo, Revolução Iraniana e Guerra do Yom Kippur.

O mercado de ações costuma se recuperar após turbulências militares, mesmo que inicialmente haja queda nos preços das ações. Por exemplo, o S&P 500 caiu 41 pontos nesta segunda-feira, cerca de 1,6%, mas voltou a subir quase 56 pontos após Trump declarar o conflito com o Irã "muito completo, praticamente."

Subidas no preço do petróleo normalmente beneficiam o setor energético, aumentando os lucros de produtores de petróleo e gás, enquanto prejudicam indústrias dependentes de petróleo, como fabricantes de bens de capital.

Olhar para o futuro: perspectivas econômicas nebulosas

Previsões econômicas estão sempre sujeitas a mudanças, dada a multiplicidade de fatores imprevisíveis. Caso o conflito com o Irã termine rapidamente, pode ajudar tanto a economia dependente de petróleo quanto o mercado de ações. No entanto, o crescimento estagnado de empregos pesa sobre a economia no médio prazo.

As tarifas permanecem em vigor — Trump impôs um imposto de 10% em todos os produtos após a decisão da Suprema Corte e discute aumentá-lo para 15%.

Em resumo, a situação econômica se tornou cada vez mais sombria.

O Magic 8-ball, um brinquedo popular nas décadas de 1950 e 1960, oferece tanto insight quanto qualquer economista ao ser questionado sobre o futuro. Suas respostas vão de "Sim, definitivamente" a "Nem conte com isso". Com Trump comandando a economia, a resposta mais adequada pode ser: "Pergunte novamente mais tarde".

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Comentários sobre economia e outros temas do vencedor do Pulitzer, Michael Hiltzik.

Este artigo foi publicado originalmente no Los Angeles Times.