Иски, связанные с несчастными случаями, повлияли на четвертый квартал Landstar

Показатели Landstar System за 4 квартал: спрос на платформенные перевозки компенсирует слабость рынка тентованных грузовиков

Landstar System, брокерская компания в сфере грузоперевозок, сообщила, что высокий спрос на платформенные перевозки помог компенсировать продолжающуюся слабость в сегменте тентованных грузоперевозок в течение четвертого квартала. Примечательно, что доход на перевозку в декабре превысил типичные сезонные показатели и продолжил эту тенденцию в январе.

После закрытия рынков в среду Landstar (NASDAQ: LSTR) объявила о прибыли на акцию за четвертый квартал в размере $0,70, что на $0,61 меньше, чем за аналогичный период прошлого года. В результате были учтены негативные претензии на сумму $22 млн ($0,49 на акцию) по отдельным серьезным дорожно-транспортным происшествиям, а также некэшовые убытки от обесценения в размере $2,1 млн ($0,05 на акцию), связанные с продажей Landstar Metro.

(Эти обстоятельства были раскрыты ранее, и компания намерена обжаловать последнее судебное решение.)

Общий доход за квартал составил $1,17 млрд, что на 3% меньше по сравнению с прошлым годом, в первую очередь из-за 40%-ного снижения доходов от морских перевозок.

Ключевые показатели эффективности

Доход от автомобильных перевозок остался стабильным на уровне $1,08 млрд по сравнению с прошлым годом. Хотя общий объем перевозок сократился на 1%, доход на перевозку вырос на 1%. Рост перевозок и тарифов на платформенные перевозки был нивелирован слабыми результатами в тентованном сегменте. Доход от платформенных перевозок увеличился на 11% по сравнению с прошлым годом и составил $401 млн, количество перевозок выросло на 3%, доход на перевозку — на 8%.

С октября по декабрь общий доход на перевозку увеличился на 6%, что Landstar объясняет снижением доступности грузовиков. Последовательно этот показатель вырос на 1,5% в четвертом квартале, опередив обычные сезонные тренды на 50 базисных пунктов.

Landstar отметила небольшое снижение доходов от товаров длительного пользования (на 2% по сравнению с прошлым годом), а также продолжающуюся слабость в автомобильном (на 7%) и строительном (на 3%) сегментах. Спрос на платформенные перевозки поддерживался ростом строительства дата-центров и увеличением доходов, связанных с энергетикой, на 6%.

Доход от заменяющих магистральных перевозок снизился на 15% по сравнению с прошлым годом. Обычно доход от магистральных перевозок растет, когда рынок становится более напряженным и грузовики менее доступны.

Доход, полученный от владельцев бизнес-емкостей (BCOs), увеличился на 2% по сравнению с прошлым годом и составил $458 млн, поскольку объем перевозок вырос на 4%, но доход на перевозку снизился на 2%.

(BCOs — это независимые владельцы-операторы, которые в основном перевозят грузы для Landstar.)

Количество грузовиков, управляемых BCOs, снизилось на 4% по сравнению с прошлым годом и составило 8 514 единиц, что на 104 меньше, чем в предыдущем квартале. Третий квартал стал первым кварталом с последовательным ростом числа грузовиков BCOs с начала 2022 года, при этом предыдущий пик составлял 11 935 единиц.

Удержание BCOs улучшилось, а использование грузовиков выросло на 8% по сравнению с прошлым годом и в среднем составило почти 24 рейса на грузовик за квартал.

Количество грузовиков BCOs обычно растет, когда ставки в сегменте грузоперевозок остаются высокими в течение длительного периода. Landstar ожидает увеличения своего парка BCOs в 2026 году.

Дополнительные финансовые показатели

Предпочтительный показатель Landstar для ценообразования грузоперевозок — доход BCO на милю (без учета колебаний цен на дизель) — снизился на 1% по сравнению с прошлым годом в четвертом квартале как для тентованных, так и для платформенных перевозок. Доход тентованных грузовиков на милю снизился на 1% по сравнению с предыдущим месяцем в октябре и ноябре, но в декабре вырос на 3%, немного превысив сезонные ожидания.

График: SONAR National Truckload Index (только linehaul — NTIL.USA) за 2026 год (синяя область), 2025 (желтая линия), 2024 (зеленая линия) и 2023 (розовая линия). NTIL отражает среднее значение по забронированным спотовым тентованным рейсам на 250 000 маршрутах и представляет собой скользящее семидневное среднее по ставкам linehaul без учета топлива. Во время пикового сезона спотовые ставки росли из-за снижения доступности водителей. Недавние сильные зимние погодные условия и ограниченная мощность поддерживают ставки на высоком уровне.
Для получения дополнительной информации о SONAR, .

Прогноз и маржинальность

Хотя Landstar не предоставила официальных прогнозов, компания отметила, что доход может снизиться лишь незначительно с четвертого на первый квартал. Январские объемы грузоперевозок соответствуют обычным сезонным тенденциям (снижение на 1% по сравнению с прошлым годом), но доход на перевозку вырос на 4%, что превышает обычные сезонные показатели. Исторически для Landstar характерно последовательное снижение доходов в первом квартале на средние и высокие однозначные проценты.

Переменная маржа вклада (маржа чистого дохода) выросла на 40 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом и составила 14,1%. Этот показатель отражает доход, остающийся после вычета транспортных расходов и комиссий агентам.

Операционная маржа, выраженная в процентах от переменной маржи вклада, резко снизилась до 17,8%. Расходы на страхование и претензии в процентах от дохода BCO увеличились на 560 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом и составили 12,3%, что отражает недавнюю активность по претензиям.

Акции Landstar (LSTR) снизились на 1% после закрытия торгов в среду после роста на 1,2% в ходе основной сессии.

Дополнительные материалы Тодда Мэйдена

Эта статья была изначально опубликована на . Прочитать оригинальную публикацию: .