Икону Кремниевой долины Kleiner Perkins уволили. Именно тогда на сцене появился неожиданный венчурный капиталист.

Неожиданное возрождение Kleiner Perkins

Летом 2017 года появились новости о том, что Мамун Хамид присоединяется к Kleiner Perkins, и реакция всей Кремниевой долины была недоуменной. Многие считали это ошибкой или даже розыгрышем, и Хамиду приходилось отвечать на звонки скептически настроенных коллег и друзей, которые сомневались в его решении.

Хамид, сыгравший ключевую роль в превращении Social Capital в одну из самых обсуждаемых венчурных компаний Долины — с крупными успехами благодаря инвестициям в Box и Slack, — уходил в Kleiner Perkins, компанию, которую многие считали пережившей свой расцвет. Когда-то гигант отрасли, Kleiner теперь казался реликтом с прошедшими лучшими временами.

Переход Хамида казался нелогичным, особенно в отрасли, где большинство предпочло бы запустить что-то новое, чем пытаться возродить испытывающий трудности институт. Венчурные фирмы редко возвращаются; обычно, когда их импульс затухает, они тихо сворачиваются. Но для Хамида Kleiner Perkins была не просто очередной фирмой — именно она привела его в венчурный капитал, вдохновленный легендарным Джоном Дором, чьи ранние ставки на Google, Amazon и Netscape сделали его иконой.

Тем временем Social Capital сталкивалась с внутренними трудностями, поскольку соучредитель Чамат Палихапития, по сообщениям, разочаровался в традиционных венчурных инвестициях, что вызывало напряженность с инвесторами. Несмотря на это, многие считали, что Хамиду было бы проще запустить свой собственный фонд, чем пытаться изменить Kleiner Perkins. Он пообещал своей жене Алие, что даст себе 18 месяцев, чтобы оказать влияние.

Преобразование Kleiner Perkins

Восемь лет спустя влияние Хамида заметно во всем Kleiner Perkins: от обновленного офиса до сфокусированной стратегии компании. Впервые с момента прихода Хамида фирма пригласила журналиста для наблюдения за партнерскими встречами и общения с основателями и ограниченными партнерами. Команда теперь сочетает опытных ветеранов и свежие таланты, например, бывшего руководителя Dropbox Илью Фушмана, а портфель компании наполнен ведущими AI-стартапами. Инсайдеры отмечают, что темп и энергия фирмы заметно возросли.

Паркер Конрад, соучредитель и CEO Rippling, в которую Kleiner инвестировала в 2019 году, отметил: «Меня поразила в KP комбинация легендарного бренда и драйва стартапа — тут ничто не воспринимается как само собой разумеющееся».

Вместо того чтобы пытаться вернуть былую славу, Kleiner Perkins адаптировалась к новой среде, конкурируя с финансовыми тяжеловесами с Уолл-стрит и суверенными фондами. Теперь фирма стала более компактной и сфокусированной, позиционируя себя как бутик-игрока в эпоху, когда AI поднимает оценки и обостряет конкуренцию. Задача Хамида — доказать, что Kleiner может не только выжить, но и лидировать в этой новой главе истории Кремниевой долины.

От славы к неопределенности

Десять лет назад казалось, что Kleiner Perkins близится к завершению своей славной истории, начавшейся в 1972 году. В том году Том Перкинс и Юджин Кляйнер основали фирму, совпав с культурными вехами, такими как дебют Крестного отца и выход Pong от Atari.

Ранний успех Kleiner был отмечен инвестицией в $100,000 в Genentech, которая принесла, по сообщениям, 42-кратную отдачу. Присоединение партнеров, таких как Фрэнк Кауфилд, Брук Байерс и особенно Джон Дор, превратило фирму в мощного игрока. Неутомимый интеллект и искренность Дора сделали его архитектором дотком-эры Kleiner, когда он поддержал такие гиганты, как Amazon, Google, Sun Microsystems и Netscape. По данным книги Себастьяна Маллаби The Power Law, портфель Kleiner однажды составлял до трети рыночной стоимости интернета.

В начале 2000-х Дор сместил фокус компании на чистые технологии, предсказывая, что их влияние превзойдет интернет. Были успехи, такие как Bloom Energy и SolarCity, но и дорогостоящие провалы, например, Fisker Automotive и MiaSolé.

Внутренние конфликты по поводу стратегии и преемственности нарастали. Винод Кхосла, известный доходной инвестицией в Juniper Networks, в итоге ушел, чтобы основать свою фирму. Громкое судебное дело о гендерной дискриминации, инициированное Эллен Пао, хоть и завершилось неудачей, нанесло ущерб репутации Kleiner.

К середине 2010-х ограниченные партнеры смотрели на Kleiner с недоверием. Наследие бренда давало время, но терпение истощалось. Один институциональный инвестор вспоминал, что подумывал выйти примерно в 2015 году, но его убедили дать компании еще один шанс на обновление.

Тед Шляйн, давний партнер, описал сложность поддержания успешной венчурной фирмы: «Нужна группа партнеров, которые стабильно принимают хорошие решения вместе, а это непросто».

Путь Хамида: строя собственную траекторию

Шляйн начал привлекать Хамида, когда тот еще работал в Social Capital. Их встречи в Allied Arts Guild в Менло-Парке были спокойными, сосредоточенными на разговоре. Шляйн, знавший Хамида с его первых дней в U.S. Venture Partners, был впечатлен его сочетанием конкурентности и доброты.

Формирующие годы Хамида прошли в Германии и Пакистане, где его семья сталкивалась с финансовыми трудностями. Он вспоминает момент за семейным столом, когда еды не хватало, что усилило его решимость контролировать свою судьбу.

Переехав в США, Хамид изучал инженерное дело в Purdue, а затем поступил в Гарвардскую школу бизнеса — единственную, куда он подал документы, вдохновившись путем Джона Дора. В 24 года Хамид видел венчурный капитал как путь к независимости, а Kleiner Perkins была его мечтой.

«Я изучал биографии Джона Дора и Винода Кхослы, оба — инженеры-электрики, работавшие в полупроводниковых компаниях и окончившие бизнес-школу. Мое эссе было о том, как я хочу работать в Kleiner Perkins и идти по стопам Дора», — вспоминает Хамид.

Присоединившись к Kleiner, Хамид поставил себе целью познакомиться со всеми в компании — от ресепшионистов до руководства, чтобы понять ее культуру и проблемы. Он также начал искать партнера, который мог бы стать его контрпартом. Им стал Илья Фушман, бывший руководитель Dropbox, работавший тогда в Index Ventures, который неожиданно оказался знаком с сестрой Хамида по учебе в Германии.

Фушман изначально скептически относился к переходу Хамида в Kleiner, учитывая неопределенное будущее фирмы. Но после разговора с Хамидом его привлекла эта задача: «В индустрии не так много культовых технологических перезапусков, но если у нас получится — это будет невероятно».

У них взаимное уважение и дополняющие стили — Хамид жесткий и сочувствующий, а Фушман прямолинейный и скрупулезный. Духовность Хамида также выделяет его в часто суматошном мире венчурного капитала, на что обращает внимание Арианна Хаффингтон, работающая с ним в Thrive Global.

Переосмысление корпоративной культуры

Хамид и Фушман быстро принялись за преобразование культуры Kleiner. Они ввели корпоративные выездные ретриты, заменили кабинеты на открытые пространства для содействия сотрудничеству и сформулировали новую миссию: быть первым звонком для основателей, стремящихся войти в историю.

Не все перемены прошли гладко. Мэри Микер, известный инвестор на поздней стадии в Kleiner, по сообщениям, конфликтовала с новым руководством и в итоге ушла, чтобы основать Bond Capital.

Несмотря на то, что команда осталась небольшой — теперь всего пять партнеров против десяти до прихода Хамида — Kleiner приняла новых талантов, включая Ли Мари Брасвелл, выделившуюся в Scale AI и Founders Fund. По мнению Брасвелл, компактность команды помогла Kleiner выигрывать конкурентные AI-сделки, так как основатели ценят тесные отношения с инвесторами.

Уже участие Брасвелл принесло заметные успехи в сфере AI, однако именно первая сделка Хамида в Kleiner — лидирование во втором раунде инвестиций Figma на $25 миллионов — по-настоящему ознаменовала возрождение компании.

Достижение результатов

Дилан Филд, соучредитель и CEO Figma, вспоминает встречу с Хамидом еще во времена Social Capital. Хамид сразу увидел потенциал Figma, когда другие его не замечали, и их связь сохранилась, когда Хамид перешел в Kleiner. Это партнерство привело к громкому IPO Figma с оценкой $19,3 миллиарда, обеспечив Kleiner 90-кратную отдачу на первоначальные инвестиции — один из лучших результатов в истории фирмы.

С 2018 года Kleiner вернула своим инвесторам $13 миллиардов благодаря выходам из таких компаний, как AppDynamics, Beyond Meat, DoorDash, Nest, Peloton, Pinterest, Slack, Spotify, Twilio, Uber и UiPath. Фирма также поддерживает самые перспективные AI-стартапы, включая OpenEvidence и Harvey. Джон Дор продолжает принимать участие, помогая закрывать крупные сделки вместе с Хамидом и командой.

Под руководством Хамида и Фушмана Kleiner собрала более $6 миллиардов в нескольких фондах и, по сообщениям, планирует привлечь еще больше. Ожидается, что новый раунд превысит предыдущий, который включал $825 миллионов в ранний фонд и $1,2 миллиарда для крупных сделок.

Культура компании изменилась тонко, но существенно. Жесткая иерархия прошлого уступила место более совместному, основанному на убеждениях подходу: партнеры лично презентуют сделки друг другу и принимают решения без формального голосования.

«Теперь у нас больше пространства для открытых дебатов», — говорит Джош Койн, партнер с 2017 года. — «Раньше иерархия была сильнее, сейчас все иначе».

Один из давних наблюдателей отмечает, что Хамид и Фушман ускорили процесс принятия решений, что крайне важно, так как основатели ожидают быстрых откликов. В 2018 году они запустили scout-фонд для ускорения, а после ухода Микер Kleiner вновь сосредоточилась на ранних инвестициях ради большей гибкости и долгосрочного успеха.

Впереди: конкуренция с гигантами

Может ли небольшая, более сфокусированная фирма, такая как Kleiner Perkins, выдержать конкуренцию с гигантами отрасли? Хамид считает, что компактная команда обеспечивает качество и стабильность отношений с основателями. «Нам лучше остаться маленькими, чем размывать бренд, — говорит он. — Наши партнеры — лицо Kleiner Perkins, и если они плохо нас представляют, нам лучше их не иметь».

Институциональный инвестор, который когда-то подумывал выйти, теперь видит, что Kleiner движется в верном направлении во многом благодаря лидерству Хамида. Единственный вопрос — насколько высоко Хамид поднимется среди лучших в своей области.

«Ему суждено попасть в пантеон, — говорит инвестор. — Он уже на Олимпе — вопрос лишь в том, где он будет стоять».

Тем не менее, будущее Kleiner зависит не только от Хамида. В мире, где доминируют огромные компании и избыточный капитал, каждый партнер должен быть глубоко вовлечен в работу с новым поколением трансформирующих стартапов.

Хамид сохраняет настороженность: «Нужно оставаться параноиком. Как только думаешь, что на правильном пути, рискуешь потерять преимущество».

Работая с меньшим капиталом и меньшим запасом прочности, чем у более крупных соперников, Kleiner Perkins делает ставку на свою маневренность и фокус, рассчитывая на выдающиеся результаты. Чтобы оставаться лидером, фирма должна продолжать добиваться громких успехов — как это сделал Хамид, когда восемь лет назад потряс индустрию.