Потенциал продаж на рынке ожирения сокращается с вступлением Novo и Lilly в новую эру

«Цены значительно снизились, поэтому, безусловно, необходимо значительное увеличение объемов», — говорит аналитик HSBC Раджеш Кумар, который пока не меняет свои долгосрочные рыночные прогнозы, считая, что 2026 год будет ключевым для оценки спроса потребителей.

По данным IQVIA, приведенным в аналитической записке, количество назначений инъекций и таблеток Wegovy и инъекций Zepbound за неделю, закончившуюся 23 января, составило 730 000. Новых рецептов на Wegovy стало больше на 4%, в основном благодаря новой таблетке, а по Zepbound — на 0,9%.

Без существенного увеличения объемов самые оптимистичные прогнозы для сектора «находятся на тонком льду», отмечает Кумар. Он оценивает рынок более чем в 120 миллиардов долларов к концу 2030 года.

Появление более удобных таблеток для похудения может продлить период, в течение которого пациенты принимают терапию, что потенциально увеличит продажи, считает Кумар. Lilly ожидает одобрения своей собственной таблетки в апреле.

Рыночные исследователи также скорректировали свои предположения. Недавно IQVIA перенесла свой прогноз по мировому рынку препаратов от ожирения на уровне около 130 миллиардов долларов с 2028 на 2034 год.

НЕКОТОРЫЕ СОХРАНЯЮТ ВЫСОКИЕ ПРОГНОЗЫ

Другие остаются более оптимистичными, включая CEO Pfizer Альберта Бурлу, который в январе заявил, что ожидает, что рынок препаратов от ожирения достигнет 150 миллиардов долларов в год к 2030 году. Pfizer недавно заключила сделку на 10 миллиардов долларов по приобретению биотехнологической компании Metsera, занимающейся препаратами от ожирения.

BMO Capital Markets, которая в 2023 году повысила свой прогноз по годовому объему продаж GLP-1 до 158 миллиардов долларов к 2033 году, включая 100 миллиардов долларов от препаратов от ожирения, делает ставку на то, что снижение цен увеличит объемы. GLP-1 также применяются для лечения диабета 2 типа.

Аналитик BMO Эван Зайгерман отметил, что компании могут выдержать влияние конкуренции со стороны дженериков на цены.

Аналитик TD Cowen Майкл Неделкович сказал, что глобальный прогноз компании в 139 миллиардов долларов для препаратов от диабета и ожирения может увеличиться, если прямые продажи потребителям компенсируют падение цен.

Аналитик Morningstar Карен Андерсен считает, что продажи препаратов от ожирения, вероятно, превысят 100 миллиардов долларов, однако давление на цены привело к более раннему падению доходов, чем ожидалось, — не в 2027, а уже в 2026 году. «Мы уже заложили довольно значительные скидки в нашу модель», — сказала она.

Маркус Маннс, портфельный управляющий Union Investment, который держит акции Novo и Lilly, считает, что многое все еще неопределенно: у многих потенциальных конкурентов разработки на ранней стадии, а мощные пероральные препараты только начинают выходить на рынок.

«Через несколько недель мы хотя бы лучше поймем потенциал пероральных препаратов, — отметил он, — и расширяют ли они рынок или просто отбирают долю у инъекций».

(Репортаж Мэгги Фик и Бханви Сатижа из Лондона, Мариам Санни из Бангалора, дополнительный репортаж Дины Бисли из Лос-Анджелеса; редакция Адама Журдана, Кэролайн Хьюмер и Билла Беркрота)