Криптовалютные рынки фрагментируются: формируются "островки ликвидности" и происходит рассредоточение капитала на фоне масштабной распродажи, отмечают аналитики

Криптовалютные рынки еще не стабилизировались после недавнего резкого обвала, однако аналитики отмечают, что более заметным развитием событий стало фрагментирование ликвидности и различия в динамике между площадками и активами, а не однозначная смена направления движения рынка.

Bitcoin потерял более 17% только за последнюю неделю и торгуется примерно на том же уровне, что и в ночь победы Дональда Трампа на выборах президента, согласно странице цен The Block.

Большая часть крипторынка последовала за падением BTC: основные активы, такие как Ethereum (ETH), Solana (SOL) и BNB, также снизились на двузначные проценты за прошедшую неделю.

Острова ликвидности

Аналитики количественного протокола доходности Axis отметили появление «островов ликвидности», подразумевая области, где капитал распределен неравномерно между биржами и протоколами по мере снижения аппетита к риску.

«Ставки финансирования становятся отрицательными на одних площадках, тогда как на других они резко растут из-за нехватки ликвидности», — сказал Ашвин Хоса, главный стратег Axis, добавив, что капитал фактически оказался заперт на отдельных платформах на фоне страха и нарушенных межбиржевых связей.

Данные ончейн также указывают на расхождение в позиционировании.

Николай Сондрегаард, аналитик-исследователь Nansen, отметил, что на деривативных рынках наблюдается чистое преобладание длинных позиций на таких платформах, как Hyperliquid, в то время как другие участники переключились на стейблкоины или токенизированное золото, например, PAXG. Сондрегаард отметил, что отток средств с бирж может указывать на избирательное накопление и снижение желания продавать, несмотря на общий низкий уровень уверенности.

Дисперсия капитала

Дисперсия также проявилась в потоках продуктов и динамике активов.

Аналитики Bitfinex сообщили, что в конце прошлого месяца продукты, торгуемые на бирже, по Bitcoin и Ethereum столкнулись с крупными погашениями, тогда как продукты, связанные с Solana и XRP, привлекали приток средств, что указывает на тактическую ротацию.

По данным Bitfinex, токен HYPE от Hyperliquid даже подорожал на 44% на фоне распродажи на рынках, став редким победителем на фоне общей слабости.

Более того, сигналы между различными активами дополнительно подчеркивают тему разобщенности.

Томас Перфумо, глобальный экономист Kraken, отметил, что золото на короткое время демонстрировало более высокую реализованную волатильность, чем bitcoin. Он утверждает, что такая ситуация больше соответствует краткосрочному выбросу, чем устойчивому изменению нарратива «тихой гавани».

Пока формируются острова ликвидности и появляются неожиданные лидеры роста, некоторые эксперты считают, что для Bitcoin и более широкого крипторынка на горизонте намечается более определенное движение.

Тони Северино, рыночный аналитик YouHodler, указал на исторически суженные полосы Боллинджера на месячном графике Bitcoin — это сигнал крайнего сжатия волатильности, который часто предшествует решительным движениям при расширении волатильности.