5 провокационных аналитических вопросов с обсуждения прибыли Archer-Daniels-Midland за четвертый квартал

Archer-Daniels-Midland сталкивается с трудностями в четвертом квартале на фоне рыночного давления

Archer-Daniels-Midland (ADM) столкнулась со значительными препятствиями в четвертом квартале: руководство компании объясняет слабые результаты вялой мировой торговлей сельскохозяйственной продукцией, снижением объемов экспорта из Северной Америки и продолжающимся низким спросом на упакованные продукты питания. Генеральный директор Хуан Лучано отметил операционные успехи, включая рекордные объемы переработки в Южной Америке и усовершенствованные производственные процессы. Тем не менее, он признал, что эти достижения были перекрыты неблагоприятными рыночными условиями и сокращением страховых выплат. Лучано подчеркнул, что 2025 год сулит сложную операционную среду, и выделил приверженность ADM управлению затратами, совершенствованию бизнес-портфеля и поддержанию сильного денежного потока для преодоления этих трудностей.

Стоит ли рассматривать инвестиции в ADM?

Задумываетесь, является ли ADM сейчас разумной инвестицией?

Основные выводы по результатам четвертого квартала 2025 года ADM

• Общая выручка: $18,56 млрд, что ниже ожиданий аналитиков в $21,24 млрд (снижение на 13,7% по сравнению с прошлым годом и недобор на 12,6%)
• Скорректированная прибыль на акцию (EPS): $0,87, превысившая прогноз $0,80 (рост на 9,2%)
• Скорректированный EBITDA: $965 млн, выше ожидаемых $897,7 млн (маржа 5,2%, на 7,5% выше прогноза)
• Операционная маржа: 1,7%, как и в аналогичном периоде прошлого года
• Рыночная стоимость: $32,37 млрд

Основные моменты из сессии вопросов и ответов с аналитиками

Хотя подготовленные заявления руководства информативны, несценарные вопросы аналитиков часто раскрывают более глубокие инсайты и затрагивают сложные или чувствительные темы. Вот наиболее примечательные моменты конференц-колла:

• Манав Гупта (UBS): спросил о влиянии сроков принятия политики по биотопливу в США на маржу. Генеральный директор Лучано ответил, что выгоды от RVO будут реализованы в основном после утверждения деталей политики и улучшения денежных маржей, что ожидается во второй половине года.
• Бен Тойрер (Barclays): запросил обновления по восстановлению сегмента Nutrition, особенно после простоев на Decatur East. Лучано сообщил, что усилия по возвращению клиентов и оптимизации работы продолжаются, однако для полного восстановления потребуется больше времени.
• Хизер Джонс (Heather Jones Research): поинтересовалась, почему ADM недавно уступает конкурентам, и связано ли это с хеджированием или изменениями в структуре затрат. Лучано назвал высокие производственные затраты в Северной Америке основной проблемой и обозначил планы по дальнейшему повышению производительности.
• Эндрю Стрелзик (BMO Capital Markets): уточнил предпосылки прогноза ADM, особенно относительно маржи переработки и улучшений после изменения политики. Финансовый директор Мониш Патолавала отметил неопределенность из-за сроков реализации политики и потребительского спроса, а также назвал волатильность по mark-to-market дополнительным фактором.
• Пуран Шарма (Stephens Inc.): спросил о слабом спросе на крахмалы и подсластители, ссылаясь на внедрение GLP-1 и тарифы. Лучано объяснил это снижением объемов жидких подсластителей, изменениями вкусов потребителей и сохраняющимися высокими розничными ценами.

Взгляд вперед: на что обратить внимание в предстоящих кварталах

В ближайшие несколько кварталов наш фокус будет сосредоточен на ряде ключевых направлений:

• Сроки и последствия решений по политике США в сфере биотоплива и нормативов RVO
• Прогресс в восстановлении сегмента Nutrition, особенно на Decatur East
• Тенденции экспорта сельхозпродукции из Северной Америки и спроса на подсластители и крахмалы
• Реализация и влияние инициатив по сокращению затрат

Акции ADM в настоящее время торгуются по $67,41, практически без изменений по сравнению с ценой до публикации отчета в $68,08. Учитывая эти события, ADM — это покупка или продажа?

Лучшие акции для сегодняшнего рынка

Построение успешного портфеля требует ориентированных на будущее решений. Опираться на вчерашних победителей может быть рискованно, особенно когда популярные сделки становятся более волатильными.

Узнайте о компаниях, которые двигают следующую волну роста, в нашем списке Топ-5 акций с сильной динамикой на этой неделе. Эти высококачественные позиции показали впечатляющую доходность в 244% за последние пять лет (на 30 июня 2025 года).

В нашем списке представлены такие известные компании, как Nvidia, акции которой выросли на 1 326% с июня 2020 по июнь 2025 года, а также менее известные истории успеха, например, Exlservice, показавшая доходность в 354% за пять лет. Начните поиск следующего крупного победителя уже сегодня.