Скрытая сила Ether: почему институциональный спрос указывает на $2,4K

Ключевые выводы:

• В биржевые фонды на основе Ether поступило 71 миллион долларов, что свидетельствует о высоком институциональном интересе.

• Еженедельный объем на децентрализованных биржах удвоился до 20 миллиардов долларов, уменьшая разрыв в доходах с Solana.

Цена Ether (ETH) не смогла удержаться выше $2 000 в четверг, и трейдеры теперь оценивают возможные катализаторы для разворота рынка. Хотя оптимизм снизился после падения до $1 745 в пятницу, как потоки в биржевые фонды (ETF), так и метрики деривативов ETH показывают ранние признаки разворота. 

Трейдеры теперь задаются вопросом, хватит ли импульса для восстановления к уровню $2 400.

Дневные чистые потоки в Ether ETF, котирующиеся в США, в долларах. Источник: Farside Investors

Биржевые фонды на основе Ether, котирующиеся в США, недавно прервали трехдневную серию оттоков, привлекая 71 миллион долларов нового капитала с понедельника по вторник. Важно, что активы под управлением стабилизировались на уровне 13 миллиардов долларов, что достаточно для поддержания институционального интереса. В настоящее время средний дневной объем торгов Ether ETF превышает 1,65 миллиарда долларов, что обеспечивает ликвидность для участия крупнейших хедж-фондов мира.

Для сравнения: State Street Energy Select Sector SPDR ETF (XLE US) — крупнейший в энергетическом секторе США — торгуется в среднем на 1,5 миллиарда долларов в день. Этот инструмент отслеживает суммарную рыночную капитализацию в 2 триллиона долларов таких компаний, как Exxon (XOM US), Chevron (CVX US), ConocoPhillips (COP US), The Williams Companies (WMB) и Kinder Morgan (KMI US).

Метрики ETH и приток в ETF сигнализируют о возможном восстановлении рынка

Хотя институциональный интерес к торговле Ether ETF является положительным индикатором, это не гарантирует, что спрос на деривативы ETH по своей сути бычий.

Ставка базиса фьючерсов на ETH на 2 месяца. Источник:

В среду годовая премия (базисная ставка) фьючерсов на ETH оставалась ниже нейтрального порога в 5%. Отсутствие спроса на бычье кредитное плечо сохраняется уже три месяца. Однако этот показатель стабилизировался на уровне 3%, даже несмотря на то, что цена ETH достигла минимума за девять месяцев. Эти рынки деривативов проявляют умеренную устойчивость, что остается обнадеживающим знаком для инвесторов Ether.

Связанные материалы:

Общий заблокированный объем Ethereum, в долларах. Источник: DefiLlama

Слабость цены Ether привела к снижению общего заблокированного объема (TVL) в Ethereum до 54,2 миллиарда долларов с 71,2 миллиарда месяцем ранее, согласно данным DefiLlama. Сокращение депозитов в смарт-контрактах сети представляет собой значительный риск, поскольку снижение комиссий в сети уменьшает доходность стейкинга. Кроме того, механизм сжигания предложения Ethereum по-прежнему зависит от высокого спроса на обработку транзакций в блокчейне. 

Несмотря на ухудшающиеся условия, спрос на децентрализованные приложения (DApps) Ethereum постепенно увеличивался в течение 2026 года.

Объемы DEX на Ethereum за 7 дней (слева) против доходов DApps (справа), в долларах. Источник: DefiLlama

Еженедельные объемы на децентрализованных биржах (DEX) в сети Ethereum выросли до 20 миллиардов долларов по сравнению с 9,8 миллиарда месяцем ранее. Эта активизация привела к росту доходов DApps до 26,6 миллиона долларов за семь дней, закончившихся 8 февраля, что является позитивным индикатором спроса на ETH. Хотя Solana по-прежнему остается явным лидером с 31,1 миллиона долларов еженедельного дохода DApps, разрыв между двумя сетями сокращается.

Те, кто следит исключительно за динамикой цены Ether, не видят, что ончейн-метрики и деривативы ETH демонстрируют устойчивость, особенно на фоне возобновления притока в Ether ETF. Хотя инвесторам может понадобиться несколько недель, чтобы полностью восстановить уверенность, существуют сильные признаки того, что в ближайшее время возможен рост к $2 400.