Индикаторы Bitcoin указывают на перемены — однако аналитики не видят явного дна

Текущие рыночные сигналы Bitcoin: явного дна пока не видно

Bitcoin демонстрирует паттерны, которые ранее сигнализировали о крупных изменениях в его ценовых циклах. Однако индикаторы, которые обычно подтверждают формирование устойчивого рыночного дна, пока не проявились.

Согласно анализу CryptoQuant, несколько ончейн-метрик показывают, что рынок находится между обычной коррекцией и возможностью более значительного снижения. Эта неопределенность сохраняется, несмотря на споры инвесторов о том, учтен ли уже худший сценарий в ценах.

Ключевые ончейн-метрики в центре внимания

• Капитуляция долгосрочных держателей (LTH)
• Соотношение рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV)
• Чистая нереализованная прибыль/убыток (NUPL)
• Доля предложения в прибыли

В настоящее время эти индикаторы находятся в нейтральной зоне — они не подтверждают ни типичную коррекцию середины цикла, ни сигнализируют о полном рыночном сбросе.

«Исторически минимальные точки медвежьих рынков возникали, когда долгосрочные держатели сталкивались с убытками в 30–40%», — отмечает CryptoQuant в недавнем отчете.

Прибыль долгосрочных держателей снизилась с 142% в октябре почти до безубыточности, однако аналитики отмечают, что это еще не свидетельствует о настоящей капитуляции.

Райан Ли, главный аналитик Bitget, прокомментировал Decrypt: «В целом я согласен с тем, что рынок еще не сформировал макро-дно. Ликвидность по-прежнему ограничена, а рискованные активы остаются чувствительными к экономическим данным. Есть вероятность финального сброса, особенно если фондовые рынки ослабнут».

Технические индикаторы и рыночные настроения

MVRV Z-score еще не достиг зоны перепроданности (от -0.4 до -0.7), где исторически формировались ценовые минимумы. В то же время NUPL составляет около 0.1, но значительные ценовые минимумы обычно наблюдаются, когда держатели сталкиваются примерно с 20% нереализованных убытков.

Крупные финансовые институты, такие как Goldman Sachs и Standard Chartered, также заняли осторожную позицию. Как ранее сообщал Decrypt, они ожидают, что Bitcoin в ближайшей перспективе может упасть в диапазон $50,000–$58,000.

После более сильного, чем ожидалось, отчета по занятости трейдеры теперь ждут перенесенных данных по инфляции за январь, которые были отложены из-за частичной приостановки работы правительства.

Неожиданное увеличение инфляции может усилить ожидания длительного периода высоких процентных ставок, что дополнительно окажет давление на рискованные активы, такие как Bitcoin.

Рыночная неопределенность и разные точки зрения

Инвесторы Bitcoin сталкиваются с одной из самых непредсказуемых макроэкономических ситуаций последних лет, а противоречивые сигналы затрудняют определение рыночного направления. Однако не все аналитики разделяют одинаковый уровень обеспокоенности.

Шон МакНалти, руководитель направления деривативов APAC в FalconX, сообщил Decrypt: «Индекс страха и жадности по криптовалютам опустился до 11 из 100 11 февраля, что указывает на крайний страх и возможное истощение продавцов».

МакНалти отметил, что, в отличие от обвала 2022 года, вызванного отраслевыми крахами, такими как коллапс FTX, нынешнее снижение в основном обусловлено макроэкономическими факторами и снижением ликвидности.

Признаки институциональной активности и поддержки

МакНалти также пояснил, что отсутствие крупного отраслевого краха говорит о том, что рынок переживает сложный, но стандартный период институционального сокращения заемных позиций, а не полную катастрофу.

Он также выделил недавние ценовые движения: на прошлой неделе Bitcoin кратковременно упал до $60,000, затем за сутки отскочил на 19% на фоне крайней рыночной капитуляции. Это быстрое восстановление в сочетании с рекордным однодневным притоком 66,940 BTC на адреса накопления свидетельствует об активных покупках со стороны крупных инвесторов, защищающих диапазон $60,000–$62,000.

«С учетом того, что MVRV Z-score сейчас составляет 1.2, данные показывают, что Bitcoin торгуется с существенным дисконтом, и длительное снижение ниже реализованной стоимости $55,000 маловероятно», — подытожил МакНалти.