| Ключевые моменты: – Truth Social Funds подали в SEC заявки на регистрацию ETF на Cronos, Bitcoin и Ethereum. – Заявки акцентируют внимание на механизмах, связанных со стейкингом, чтобы выделить продукты за счет ончейн-вознаграждений. – Линейка включает доступ к CRO и может быть расширена за пределы токенов с большой капитализацией при одобрении. |
Truth Social Funds, связанные с Trump Media & Technology Group (DJT), подали регистрационное заявление в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) на запуск криптовалютных биржевых фондов (ETF). Заявка подана от имени Trump Media и касается ETF на Cronos, Bitcoin и Ethereum с акцентом на стейкинг, что свидетельствует о попытке выделить данные продукты с помощью ончейн-механик вознаграждений.
Заявление охватывает предлагаемые продукты, связанные с Cronos (CRO), Bitcoin и Ethereum, с разъяснениями о том, как вознаграждения от стейкинга могут учитываться в экономике фонда. Структура находится на рассмотрении SEC, и одобрения пока не получено.
Yorkville America Equities, консультант ETF под брендом Truth Social, заявила о планах запустить два инструмента — при условии получения необходимых разрешений. Комментарии помещают подачу в рамки существующей структуры консультирования, при этом подчеркиваются стандартные сроки SEC и возможные доработки.
Факт подачи документов в SEC на регистрацию двух криптовалютных ETF под эгидой Truth Social Funds был отдельно освещён. В материалах отмечается стратегия, ориентированная на Cronos и предоставляющая доступ к CRO, что подчеркивает возможность расширения линейки за пределы токенов с большой капитализацией при одобрении.
Как может работать стейкинг в предлагаемых крипто-ETF
Если это будет разрешено SEC, ETF с поддержкой стейкинга будут получать ончейн-вознаграждения от валидаторов или делегированных ставок, затем учитывать этот доход в бухгалтерии фонда за вычетом соответствующих комиссий. SEC откладывает принятие решений по вопросам стейкинга и процессов in-kind для ETF на Ethereum, что подчеркивает отсутствие определённой политики в отношении стейкинга в спотовых крипто-ETF в США.
Эти механизмы формируют дополнительные операционные и раскрывающие требования по вопросам хранения активов, выбора валидаторов, защиты от слэшинга и различия между денежными и in-kind операциями создания/выкупа. Также отмечаются более масштабные вопросы конфликта интересов вокруг крипто-активности TMTG, что подчеркивает важность независимого контроля и четкого, сопоставимого языка проспекта.
Участники рынка считают, что разрешение стейкинга может существенно изменить спрос на определённые ETF. Роберт Митчник из BlackRock заявил: «Введение стейкинга стало бы значительным этапом для ETF на Ethereum». В США спотовые ETF на эфир запущены пока без стейкинга, что ограничивает доходность по сравнению с потенциальными продуктами с поддержкой стейкинга.
На момент написания материала акции Trump Media & Technology Group (DJT) торговались около $11,20, потеряв примерно 63% за последний год, согласно данным Yahoo Scout. Данный рыночный контекст приводится для справки и не является инвестиционной рекомендацией.
Связанные вопросы: механика стейкинга, влияние CRO, перспективы SEC
Будет ли стейкинг реализован в данных ETF и как будет управляться доходность?
Стейкинг предложен, но пока не одобрен. В случае разрешения вознаграждения будут начисляться за вычетом комиссий валидатора и фонда, а затем распределяться или реинвестироваться согласно проспекту с подробным раскрытием рисков.
Как стейкинг CRO со стороны TMTG может повлиять на предложение, ликвидность и волатильность?
Если TMTG будет стейкать существенные объёмы CRO, эффективный объём свободного обращения может уменьшиться, что снизит ликвидность. Это может усилить ценовые движения и волатильность при создании, выкупе или крупных потоках на вторичном рынке.
