Аналитики настроены оптимистично по отношению к McDonald's, повышая целевые цены и прогнозы — стоит ли сейчас рассмотреть покупку акций MCD?

Аналитики повышают целевые цены на акции McDonald's (MCD) после сильных финансовых результатов

Недавние впечатляющие финансовые показатели McDonald's Corporation (MCD) побудили аналитиков повысить целевые цены на акции компании. Акции MCD в прошлом месяце продемонстрировали значительный рост. Для инвесторов, предпочитающих более осторожный подход, продажа краткосрочных опционов пут с экспирацией через месяц может быть разумной стратегией.

В пятницу, 13 февраля, MCD закрылся на уровне $327,58, немного ниже максимума 12 февраля в $332,08, достигнутого после публикации отчёта о прибыли 11 февраля. Несмотря на это небольшое снижение, акции выросли на 9,2% с минимума 5 января в $299,86 и последующего падения до $302,84 20 января. Остаётся вопрос: сможет ли эта восходящая тенденция продолжиться? В этом анализе рассматривается оценка стоимости McDonald's и его потенциал дальнейшего роста.

Дополнительная информация от Barchart

Здоровый свободный денежный поток и растущие маржи

Одним из ключевых моментов последних финансовых результатов McDonald's является динамика операционного денежного потока (OCF) и свободного денежного потока (FCF), а также соответствующих маржей в процентах от выручки.

Согласно последним финансовым данным и анализам, McDonald's улучшил показатели OCF и FCF в 2025 году, несмотря на увеличение капитальных затрат.

Например, операционный денежный поток достиг 39,2% от выручки, увеличившись с 36,5%, что составляет рост на 7,4%. Это опередило рост выручки на 3,7%, достигшей $26,9 млрд в 2024 году — то есть темпы роста денежного потока были примерно вдвое выше темпов роста выручки.

Это улучшение указывает на то, что McDonald's становится более эффективным в генерации денежных средств от основной деятельности по мере роста продаж, демонстрируя сильный операционный рычаг. Если выручка продолжит расти, маржа OCF может подняться ещё выше в следующем году.

Кроме того, компания смогла выделить больше средств на капитальные затраты, которые выросли до 12,5% от продаж по сравнению с 10,7% ранее. Несмотря на это, FCF в процентах от продаж также увеличился — до 26,7% с 25,7%.

Такая финансовая устойчивость позволяет McDonald's инвестировать в рост, при этом увеличивая свободный денежный поток, что поддерживает более высокую оценку акций. Вот как выглядят эти показатели:

Обновлённый прогноз свободного денежного потока

В предыдущих статьях, опубликованных на Barchart в январе, декабре и ноябре, оценка стоимости McDonald's до публикации отчёта о прибыли предполагала целевую цену $371,30 на основе прогноза FCF в $9 млрд на 2026 год — увеличение на 25% по сравнению с 2025 годом. Эта оценка исходила из маржи OCF на уровне 40% и капитальных затрат в $3,2 млрд.

Учитывая, что McDonald's уже превзошёл прежние прогнозы по capex, пришло время обновить модель FCF с использованием последних данных.

Ключевые предпосылки прогноза

1. Прогноз по выручке: Сейчас аналитики ожидают, что выручка McDonald's в 2026 году составит $28,61 млрд, что выше прогноза ноября 2025 года в $28,51 млрд. Прогноз на 2027 год — $30,26 млрд, что подразумевает выручку за следующие двенадцать месяцев (NTM) в размере $28,95 млрд, на 7,68% выше, чем в 2025 году.
2. Маржа операционного денежного потока: Поскольку маржи OCF в 2025 году растут вдвое быстрее выручки, консервативная оценка маржи OCF NTM составляет 42%.
3. Капитальные затраты: Руководство ожидает capex в диапазоне $3,7–3,9 млрд в этом году. Учитывая склонность компании превышать прогнозы и её цель достичь 50 000 ресторанов к 2027 году, оценка capex NTM устанавливается на уровне $4,0 млрд.

Используя эти предпосылки:

• $28,95 млрд NTM выручки × 0,42 = $12,159 млрд OCF
• $12,159 млрд OCF – $4,0 млрд capex = $8,159 млрд FCF

Этот обновлённый прогноз по FCF ниже предыдущего целевого значения, однако он всё равно может оправдать более высокую целевую цену за счёт мультипликаторов оценки.

Оценка и целевые цены для MCD

Метод доходности FCF: Исторически для оценки MCD использовалась доходность FCF на уровне 3,4% (или мультипликатор FCF 29,4x). Сейчас рыночная капитализация McDonald's составляет $237,6 млрд при FCF в $7,2 млрд, что даёт доходность FCF 3,03%. Это эквивалентно мультипликатору FCF 33,33x.

Умножая прогнозируемый FCF в $8,159 млрд на 33,33, получаем оценку рыночной стоимости $271,94 млрд, что на 14,45% выше текущей капитализации. Это соответствует целевой цене:

• $327,58 × 1,1445 = $374,92 за акцию (рост на 14,5%)

Этот целевой уровень превышает предыдущую оценку в $371,30, даже несмотря на более низкий прогноз FCF, благодаря более высокому мультипликатору, который сейчас закладывает рынок.

Метод доходности по дивидендам: Другой способ оценки использует среднюю пятилетнюю доходность дивидендов McDonald's. Компания объявила о двух квартальных дивидендах с увеличением на 5%, теперь выплачивая $1,86 за квартал. Ожидаемый годовой дивиденд на акцию (DPS) составит:

• $1,86 + $1,86 + $1,95 + $1,95 = $7,62

При средней доходности 2,25% за последние пять лет целевая цена будет:

• $7,62 ÷ 0,0225 = $338,57 за акцию (рост на 3,35%)

Консенсус аналитиков: Три основных опроса аналитиков дают следующие средние целевые цены:

• Yahoo! Finance: $340,03 (37 аналитиков)
• Barchart: $342,81
• AnaChart.com: $367,16 (22 аналитика)

Среднее значение этих целевых цен — $350,00 за акцию, что указывает на потенциальный рост на 6,84% от последней цены закрытия.

Резюме: перспективы акций MCD

С учётом трёх подходов к оценке акции McDonald's в среднем имеют потенциал роста на 8,0%, даже после недавнего повышения:

• Целевой уровень по доходности FCF: $372,92 за акцию (+14,5%)
• Целевой уровень по доходности дивидендов: $338,57 за акцию (+3,35%)
• Средний целевой уровень аналитиков: $350,00 за акцию (+6,84%)
• Средний целевой уровень в целом: $353,83 за акцию (+8,0%)

Однако для реализации этого потенциала может потребоваться до года. Пока что рекомендуется продавать опционы пут вне денег с истечением через месяц в качестве разумной стратегии. В прошлом месяце рекомендовалось продавать пут-опцион $295,00 с экспирацией 20 февраля, который пока показывает хорошие результаты. Обновления по новым стратегиям будут опубликованы после закрытия этого контракта.