Последняя волатильность на рынке криптовалют выявила поразительное расхождение: в то время как розничные трейдеры на бирже Binance стремительно закрывают свои позиции, институциональные игроки наращивают покупки через спотовые Bitcoin ETF. Новейший ончейн-анализ от CryptoQuant подчеркивает растущее неравенство между этими двумя группами инвесторов.
Активизация розничных продаж на Binance
Данные по ежедневной торговле за февраль показывают, что розничные трейдеры на Binance запустили резкие краткосрочные волны продаж. 6 февраля, когда цена Bitcoin упала ниже $64 000, более 28 000 BTC были проданы частными лицами. Неделей позже, даже когда Bitcoin восстановился выше $67 000, еще 12 000 BTC покинули биржу, что свидетельствует о сохранении импульса выхода за пределами единственного ценового события.
Несмотря на попытки стабилизировать цены, эта тенденция продолжилась, поскольку краткосрочные инвесторы спешили сократить убытки. За тот же период коэффициент MVRV краткосрочных держателей Bitcoin снизился до 0,72 — самого низкого уровня с мая 2022 года. Этот показатель указывает на то, что те, кто недавно купил Bitcoin, сталкиваются с существенными нереализованными убытками, а решения, принимаемые под влиянием страха, все больше определяют поведение трейдеров.
Спотовые Bitcoin ETF привлекают институциональные потоки
Пока розничные участники уходили с рынка, спотовые Bitcoin ETF отметились возобновлением положительных чистых потоков — явление, которое не наблюдалось в течение нескольких недель. 6 февраля новые средства начали поступать в ETF-продукты впервые за последнее время.
Фонд IBIT от BlackRock, управляемый одним из крупнейших в мире управляющих активами, зафиксировал чистый приток в $4,8 млрд, а фонд FBTC от Fidelity привлек около $1,31 млрд. Эти институциональные вложения в спотовые ETF не только компенсировали давление продаж, но и обеспечили структурную поддержку более широкому рынку, снижая волатильность, вызванную розничными распродажами.
Повторяющиеся циклы на рынке
История рынка показывает, что периоды, отмеченные массовыми розничными продажами и резкими краткосрочными убытками, как правило, совпадают с паническими действиями. Согласно анализу CryptoQuant, в такие моменты долгосрочные инвесторы часто накапливают активы, формируя повторяющийся цикл, когда институциональный капитал поддерживает рынок во время ухода розничных инвесторов.
Текущая ситуация отражает знакомую картину: розничные трейдеры быстро выводят средства с бирж, в то время как институциональные структуры тихо накапливают Bitcoin через спотовые ETF. Длительность этого восстановления может зависеть от того, сохранится ли институциональный спрос в ближайшие недели.
CryptoQuant отметил, что новая волна институционального интереса к спотовым ETF может поглотить продажи со стороны розничных игроков на биржах, способствуя тем самым стабилизации общего рынка.
Последние данные подчеркивают масштаб этого разрыва: разница между розничными продажами и институциональными покупками стала более заметной, чем когда-либо. Действия обеих сторон способны определить направление рынка Bitcoin в краткосрочной и среднесрочной перспективе.
