75 000 долларов или медвежий «смена режима»? Пять вещей, которые нужно знать о Bitcoin на этой неделе

Bitcoin (BTC) начинает новую неделю на важном перепутье, поскольку аналитики видят возможность нового шорт-сквиза.

• Bitcoin завершил неделю выше ключевой 200-недельной трендовой линии, что породило новые ожидания похода к $75 000.

• Ликвидации остаются на высоком уровне; один из трейдеров отмечает, что лонги должны взять инициативу на себя в дальнейшем.

• Данные по инфляции в США накапливаются, оставляя волатильность рискованных активов на вторую половину недели.

• Данные по прибыльности биткоина в ончейне рисуют опасную картину: отношение нереализованной прибыли и убытка достигло трехлетнего максимума.

• UTXO с убытками указывают на то, что биткоин может находиться в начале нового медвежьего рынка.

Bitcoin сталкивается с диапазоном 2024 года и «большой неопределенностью»

Bitcoin закрыл недельную свечу в воскресенье удивительно спокойно, но трейдеры осознают важность текущего ценового диапазона.

На уровне около $68 800 по данным Bitstamp и TradingView, недельное закрытие оказалось выше ключевой долгосрочной трендовой линии, которая будет играть важную роль для дальнейшего роста.

В настоящее время на уровне $68 343, 200-недельная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) формирует одну из двух ближайших ключевых линий для участников рынка. Другая — прошлый исторический максимум биткоина 2021 года чуть выше $69 000.

«Мы снова внутри старого важного диапазона, который удерживал цену 7 месяцев!» — написал трейдер CrypNuevo в своем последнем анализе на X.

CrypNuevo сослался на затяжное боковое движение вокруг отметки $69 000, которое BTC/USD сформировал в 2024 году.

Он отметил, что на прошлой неделе пара почти наполовину заполнила фитиль к 15-месячным минимумам, которые были в феврале — что может иметь значение для более широкой ценовой динамики.

«Так что биткоин может оставаться в этом диапазоне еще какое-то время, а значит цена может протестировать нижнюю границу диапазона», — продолжается в анализе. 

«Только если: 1. Биткоин вернется к уровню 50% фитиля (сигнал на 100% заполнение фитиля). 2. Примет цену ниже 100% фитиля.»

CrypNuevo отметил, что отскок к $75 000 может стать движением, которое спровоцирует «неожиданное восстановление», добавив, что биткоин «склонен делать противоположное рыночным ожиданиям».

«Много неопределенности на предстоящую неделю. Кроме того, понедельник — банковский выходной в США, поэтому ожидаю нерегулярную волатильность (возможно, низкую волатильность в этот день)», — заключил он.

Крипто-ликвидации остаются высокими вокруг $70 000 по BTC

Несмотря на относительное отсутствие волатильности цены BTC после восстановления с минимумов $59 000, рынок остается крайне чувствительным даже к небольшим движениям.

Это отражено в высоких объемах ликвидаций по всему крипторынку: как лонги, так и шорты, открытые близко к спотовой цене, неоднократно ликвидируются.

По данным мониторингового ресурса CoinGlass, общий объем ликвидаций за 24 часа на момент написания превысил $250 млн. За это время BTC/USD торговался в диапазоне менее $3 000.

CoinGlass теперь показывает, что трейдеры удваивают ставки на лонги BTC сразу ниже $68 000 в начале недели.

Комментируя это, трейдер CW заявил, что эти позиции теперь станут следующей целью для китов.

CW отметил потенциально хорошие новости для быков: лонги по-прежнему доминируют в текущих рыночных условиях.

«Несмотря на значительные ликвидации лонгов по $BTC, лонги остаются доминирующими. Ожидания бычьего тренда сохраняются», — написал он подписчикам на X.

В пятницу, когда BTC/USD взлетел выше $70 000 во время открытия Уолл-стрит, ликвидации шортов даже превзошли недавние рекорды. На уровне 10 700 BTC суточный объем ликвидаций шортов достиг максимума с сентября 2024 года.

«Если спрос на споте поддержит это движение, данный сквиз может стать первым признаком ослабления нисходящего тренда», — заявила криптобиржа Bitfinex в своем комментарии на X.

PCE и ВВП задают волатильную макро-неделю

Поскольку американские рынки закрыты в понедельник из-за Дня президентов, ключевые экономические данные — и связанная с ними волатильность рискованных активов — появятся позже на неделе.

Среди ожидаемых публикаций выделяется индекс расходов на личное потребление (PCE), известный как «предпочитаемый» индекс инфляции Федеральной резервной системы. Данные по ВВП за 4 квартал также будут опубликованы в пятницу.

PCE выходит в ключевой момент для политики ФРС — последние данные по инфляции дают неоднозначную картину экономических условий, что усиливает неопределенность на рынках. Ожидания того, что ФРС перейдет к смягчению политики на мартовском заседании, остаются низкими, несмотря на то, что индекс потребительских цен (CPI) за прошлую неделю оказался ниже прогнозов.

По данным инструмента FedWatch от CME Group, вероятность того, что чиновники сохранят процентные ставки на текущем уровне в следующем месяце, превышает 90%.

«Ожидайте больше волатильности на этой неделе», — написал ресурс The Kobeissi Letter своим подписчикам в X, суммируя предстоящие макроэкономические события.

«Тем временем сохраняется геополитическая напряженность, а макроэкономическая неопределенность остается высокой.»

В последнем выпуске регулярной рассылки The Market Mosaic аналитический ресурс Mosaic Asset Company также обратил внимание на отчет по занятости в США за прошлую неделю как на потенциальную головную боль для ФРС.

«Этот отчет затуманивает перспективы дальнейших снижений ставок со стороны Федеральной резервной системы, а рыночные ожидания указывают на два снижения ставок на четверть пункта позже в этом году. Однако доходность 2-летних казначейских облигаций, которая опережает изменения в ставке ФРС, находится в нижней части текущего диапазона и указывает на отсутствие снижений вообще», — говорится в отчете.

Анализ выделяет зону в середине $50 000

В свежем рыночном исследовании, опубликованном в понедельник, аналитическая платформа CryptoQuant заявила, что будущие минимумы цены BTC будут все больше зависеть от «устойчивости инвесторов».

Оглядываясь на первую половину февраля, автор GugaOnChain предупредил, что противостояние может произойти на стыке двух ключевых уровней ниже $60 000.

Здесь 200-недельная простая скользящая средняя (SMA) биткоина встречается с его реализованной ценой — средней ценой, по которой предложение в последний раз перемещалось в ончейне.

«Падение биткоина на 50% к 200-периодной скользящей средней на недельном таймфрейме, которая сходится с зоной реализованной цены на уровне $55 800, станет значимым тестом, а также рассматривается аналитиками как благоприятная зона для аккумуляции», — написал GugaOnChain в блоге Quicktake. 

«Однако восстановление теперь зависит от устойчивости инвесторов.»

В исследовании также отмечены относительно низкие значения индикатора чистой нереализованной прибыли/убытка (NUPL), который оценивает общую прибыльность держателей BTC.

В настоящее время NUPL составляет 0,201, отскочив от минимума 0,11, зафиксированного 6 февраля. Последнее значение стало самым низким с марта 2023 года.

GugaOnChain охарактеризовал NUPL как находящийся «в зоне страха».

Биткоину может по-прежнему не хватать «реального дна»

Другие данные по прибыльности в ончейне идут дальше и предупреждают, что текущее снижение цены BTC может быть лишь началом «смены режима».

Связано: Coinbase не оправдал ожиданий по прибыли за 4 квартал, Ethereum нацелен на ‘V-образное восстановление’: Hodler’s Digest, 8–14 февраля

Здесь CryptoQuant использует скорректированное соотношение прибыли по реализованным транзакциям (aSOPR) — метрику, измеряющую долю монет, перемещающихся в ончейне по более высоким ценам относительно их предыдущей транзакции.

aSOPR исключает монеты, которые перемещались более одного раза в течение часа, что помогает убрать «шум» от транзакций, не всегда означающих убыток для держателя.

6 февраля метрика опустилась ниже уровня безубыточности 1, что свидетельствует о реализованных убытках в масштабе, не встречавшемся с 2023 года и конца последнего медвежьего рынка биткоина.

«В 2019 и 2023 годах подобные значения наблюдались во время глубоких коррекций, когда монеты продавались с убытком», — прокомментировал Woo Minkyu в другом посте Quicktake. 

«Каждый раз эта зона означала давление капитуляции и структурную перезагрузку. Сейчас aSOPR снова входит в ту же область.»

Woo описал текущую рыночную структуру как такую, что «напоминает предыдущие фазы перехода к медвежьему рынку».

«В отличие от коррекций в середине цикла, когда aSOPR быстро возвращается к 1.0, это движение демонстрирует устойчивую слабость и фиксацию убытков. Если aSOPR не восстановит 1.0 в ближайшее время, это увеличит вероятность того, что мы не просто переживаем коррекцию — а переходим к более широкой медвежьей фазе», — предупредил он.

В настоящее время aSOPR составляет 0,996, продемонстрировав лишь краткосрочные всплески выше уровня безубыточности за последний месяц.

«aSOPR сигнализирует о структурном ухудшении. Это выглядит скорее как смена режима, а не просто просадка», — заключил Woo.

«Для настоящего дна может потребоваться еще более глубокое сжатие, прежде чем сформируется устойчивый разворот.»