Опционные путы Amazon с более низкими страйками приносят значительную прибыль

Акции Amazon (AMZN): Возможность для стоимостных инвесторов на фоне недавнего снижения

Акции Amazon испытали значительное падение после распродажи на прошлой неделе, что привело к росту премий как по опционам put на уровне at-the-money (ATM), так и по опционам out-of-the-money (OTM). Эта ситуация представляет собой привлекательную точку входа для ориентированных на стоимость инвесторов, которые могут получить выгоду от привлекательной доходности по опционам, ожидая восстановления рынка.

В пятницу, 13 февраля 2026 года, AMZN закрылся на отметке $198.79, что на 10,7% ниже цены от 5 февраля в $222.69, непосредственно перед публикацией компанией отчёта за четвёртый квартал после закрытия рынка.

Свежие рыночные новости от Barchart

За последний год минимальная цена акций Amazon колебалась в диапазоне от $167.32 до $170.66, который был зафиксирован с 8 по 21 апреля 2025 года. Если акции снова опустятся до этого диапазона, это будет означать дополнительное снижение примерно на 14–16% от текущих уровней.

Этот потенциал дальнейшего снижения привёл к росту премий по опционам put, что создаёт благоприятные условия для инвесторов, ищущих стоимостные возможности.

Стратегии продажи опционов put ATM и ITM на Amazon

Опционы put at-the-money (ATM): Инвесторы, заинтересованные в приобретении акций Amazon по текущей сниженной цене, могут рассмотреть продажу краткосрочных опционов put ATM. Например, опционы с истечением 20 марта 2026 года — через 34 дня — предлагают заметную доходность.

Опцион put со страйком $200 на эту дату оценивается по средней премии в $8.33, что соответствует немедленной доходности 4.165% за следующий месяц ($8.33, делённые на $200).

Более осторожный подход включает продажу опциона put $200 и одновременную покупку опциона put $195 с тем же сроком истечения. Такая стратегия ограничивает риск снижения при сохранении дохода.

• Доход от продажи опциона put $200: $8.33
• Стоимость покупки опциона put $195: $6.08
• Чистый полученный кредит: $2.25
• Доходность: $2.25 / $200 = 1.125% за месяц

Если Amazon закроется на $170 20 марта, результаты будут следующими:

• Короткий put $200 исполнен: $170 - $200 = $30 нереализованного убытка
• Длинный put $195 исполнен: $195 - $170 = $25 реализованной прибыли
• Полученная чистая премия: $2.25
• Общий итог: $25 + $2.25 - $30 = -$2.75 чистого убытка

Этот убыток составляет около 1,4% от инвестиций в размере $200 и является максимальным риском, если акции упадут до $170. Инвестор всё равно приобретёт 100 акций Amazon по эффективной цене $197.75 за акцию с учётом чистой премии.

Альтернативно, продажа опциона put $195 за $6.08 и покупка опциона put $190 за $4.40 принесёт чистый доход $1.68 (0.86% доходности). Если Amazon закроется на $170, чистый убыток составит $3.32, или 1.70% от вложений в $195.

Продажа опционов put deep out-of-the-money (OTM)

Опционы put OTM: Другая стратегия — продажа опционов put со страйком значительно ниже текущей рыночной цены. Например, опционы put $170 с истечением 20 марта 2026 года — почти на 15% ниже текущей цены — предлагают среднюю премию $1.15.

Это обеспечивает месячную доходность 0.6765% ($1.15, делённые на $170). Если Amazon закроется на $170, эффективная цена покупки будет $168.85 за акцию, что на 15% ниже недавней цены закрытия.

Сравнение ожидаемой доходности

Предполагая 40%-ную вероятность того, что Amazon упадёт до $170 в течение следующего месяца, и 60%-ную вероятность того, что цена останется на уровне или выше $200, ожидаемая доходность по каждой стратегии будет следующей:

• ATM Put Spread: вероятность 40% убытка -1.375% = -0.55%
• ATM Put Spread: вероятность 60% прибыли 1.125% = 0.675%
• Общая ожидаемая доходность: 0.125% за месяц

Для сравнения, стратегия продажи опциона put OTM $170 предлагает более высокую месячную доходность 0.6765%, что делает её более привлекательной при данных предположениях.

В заключение, текущая высокая доходность по опционам put на Amazon делает продажу deep out-of-the-money опционов — со страйками почти на 15% ниже текущей цены — привлекательной стратегией для инвесторов, стремящихся к доходу и потенциальному входу по более низкой цене.